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21日股市行情:券商推荐7股望飙升

2015-05-20 16:38:40 来源: 中国投资咨询网

  中钢国际:定增募资有助主业进一步开拓

  事件描述

  中钢国际公告拟以14.31元/股价格定增1.82亿股,所募26亿元资金扣除发行费用后净额将用于补充流动资金,定增股票均锁定36个月。同时,公司董事长等高管将通过中航证券旗下祥瑞计划合计认购1.55亿元定增份额。

  事件评论

  定增募资26亿元补充流动性及实施员工持股计划:公司此次拟定增发行不超过1.82亿股,发行价格为14.31元/股,不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%,募集资金总额不超过26亿元,扣除发行费用后将用于补充流动资金。

      此次定增对象包括集团下属中钢资产,投资机构红土基金,华富利得、中再资管、山南中和、新域欣源,实体企业长江钢管以及由公司高管认购的中航证券旗下“祥瑞计划”,定增股票锁定期均为36个月。其中“祥瑞计划”员工持股计划参与人包括公司董事长在内的公司及公司下属企业高管合计114人,认购金额1.55亿元,对应股份1083.16万股,占比此次定增后公司总股本的1.31%。

  降低负债、完善机制,支撑主业大发展:本次增发完成后,公司总股本由6.43亿股增至8.24亿股,假设增发完成、募集资金补充流动资金后,公司合并报表口径资产负债率将由2014年末的77.43%降至约62.30%,有助于减少公司财务费用。更为重要的意义在于,公司所在工程总包领域在招投标、设备采购、建设施工等各业务环节均对运营资金有较大需求。

       尤其是随着国内工程服务市场与国际模式逐步接轨,BOT、BOO、BOOT等带资业务模式越来越多地出现在国内工程项目中,由此对总承包商资金实力和融资能力提出更高要求。在此背景下,公司定增募资补充流动资金有助于公司主业进一步开拓。另外,公司此次员工持股计划有利于完善公司激励机制,增加管理层和骨干员工队伍的稳定性,调动管理层和骨干员工的积极性。

  实际上,从近期公布的海外非钢订单情况来看,公司目前主业拓展顺利,业务结构优化取得较好成效,叠加项目储备充足(目前在手合同金额已接近300亿元),公司后续主业增长将值得期待。

  由于此次定增尚未完成,暂不考虑其对公司盈利影响,预计公司2015年、2016年EPS分别为0.80元、0.95元,维持“推荐”评级。

  (长江证券)

  赤峰黄金:稀贵金属再生资源化龙头

  雄风环保—稀贵金属再生资源化龙头

  雄风环保主营业务是从有色冶炼废渣中回收银、铋、金、钯等19种稀有金属,是国内有色冶炼废渣稀贵金属资源化龙头企业。2015年1月,中国证监会核准赤峰黄金以收购雄风稀贵(现以更名为雄风环保)100%股权。

  立足永兴产业整合,盈利增长有保障

  雄风环保通过“低品位复杂物料清洁高效回收”项目可将处理量由1.5万吨提升至6.5万吨,并且可降低原材料成本25%,使毛利率提升6个百分点至18%。公司所在地湖南省郴州市永兴县是“中国银都”,新环保法实施推动当地产业整合。未来3-5年,永兴计划将300家冶炼渣资源化企业整合至10家以内。受益需求增长及产业整合,雄风环保承诺:2015-2017年净利润不少于8500万元、1.38亿元、1.43亿元,盈利增长有保障。

  万亿市场需求爆发,异地扩张空间广阔

  根据国家规划,2015年我国冶炼渣综合利用量将到达3.3亿吨,以每吨价值5000元估算,市场空间将超1.5万亿。雄风环保未来可充分发挥与公司的协同效应,在赤峰复制“雄风模式”;且以赤峰为起点异地扩张至内蒙、云南、广西等地,从而成长为全国性的有色冶炼渣资源化龙头企业。

  黄金业务盈利稳定,向上有弹性

  公司拥有国内罕有的高品位矿山,盈利能力远超同行。在金价稳定的情况下(250元/克左右),预计公司黄金业务将维持2.8-3.5亿的净利水平。目前金价处于底部区域,因此我们认为公司黄金业务盈利向上具备弹性。

  目标市值200亿

  预计公司2015-2017年EPS为0.50元、0.60元、0.64元。鉴于冶炼渣资源化产业具备万亿市场空间,公司是冶炼渣稀贵金属资源化龙头,未来异地扩张前景光明;且黄金业务盈利稳定,未来向上具备弹性,因此给予公司200亿的目标市值,对应合理价值28元,给予“买入”评级。

  风险提示

  环保业务发展不及预期的风险,金价大幅下跌的风险

  (广发证券)

  安居宝:15年加快社区 O2O 戓略布局

  投资要点:

  公司今年一季度业绩下滑的主要原因是:公司下半年为加快业务转型,加大了移动互联网+相关产品的快速推进,由此产生的大量资金投入与费用支出拖累了业绩。我们预计,公司今年为加快以社区O2O为主的移动互联网+应用的大量投入仍会拖累公司业绩,但考虑到今年房地产市场复苏有利于公司主营收入的增长,公司15年业绩增速仍有望好于14年,全年净利润增速有望转正。

  安居宝2015年将围绕着“安居门卫”、“周边优惠”、“云停车场”三大APP入口加快建立社区O2O生态圈,以快速获得这一领域的先发优势,如今年底公司安居门卫将完成2万以上小区的安装,以每个小区400户,每户3人计算,安居门卫应用将覆盖2400万人;公司预计年底将可以吸引100万的社区周边庖铺入主“周边优惠”平台。

       明年底庖铺总量将达200万,覆盖全国1500个县级以上地区;公司今年将在全国30个大城市以赠送方式推广云停车场至上万家停车场;公司今后准备通过并购戒战略合作的方式引入更多社区的垂直型电商服务以构建更为丰富的社区O2O生态。

  尽管公司15年PE较高,高达200倍左右,但考虑到公司流通市值规模较小(戋止5月19日81亿),公司16年随着社区O2O大规模布局的基本结束,移动互联网收入将进入快速增长期,仍维持增持评级。

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