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股票市场最新动向揭示:挖掘8只黑马股

2015-05-20 17:19:25 来源: 中国投资咨询网

  中直股份:军工航天类股新一波行情将展开,布局便宜绩优股

  类别:公司 研究机构:元大证券股份有限公司

  给予买入评级,即便近期股价已上涨32%,目标价自人民币60元调升至85元:自本中心近期产业报告推荐中直股份以来(参见《中国航天航空板块迎来“习近平代言潮”》报告),中直股份股价大涨32%,走势超越上证综指28%,主要受益于中俄两国间更为紧密的合作。

       现阶段而言,考虑未来的多项利好,本中心仍给予买入评级。中国总理李克强本周出访拉美,本中心预期可能会带来直升机潜在订单,建议投资人趁此之前布局该股。

  数项利好带动另一波投资价值提升:习近平出访俄国后,中航工业集团与俄罗斯签署先进重型直升机项目合作框架协议(参见图1),因此带动近期的股价上涨。

      展望未来,本中心预期未来数月将有新一波上涨行情,动能来自:1)李克强本周出访拉美,预期将带来潜在直升机订单;2) 中国今年9月举办二战胜利阅兵仪式;3)2015年4季度低空空域开放政策出台。

  2014年4季度与2015年1季度毛利率复苏印证本中心先前观点:2014年4季度/2015年1季度毛利率复苏速度较快,管理层将其提升归功于政府用直升机业务产生的规模经济效益。本中心预期毛利率将持续扩张,动能来自于营收规模提升与较佳的营收组合。

  上调预估盈利与目标价:我们将2015/16/17年每股收益估值上调2%/8%/2%,以反映利润率假设值调高。

      受益于数项近期利好与产业整体投资价值提升(参见图6-7),本中心目标价自人民币60元上调至85元,以反映1)上调后的盈利估值;2)较高的市盈率目标倍数(90倍2016年预估市盈率).

  罗莱家纺:成立产业投资基金,整合家居生态圈优质资源

  类别:公司 研究机构:长江证券股份有限公司

  事件描述。

  2015 年5 月19 日,罗莱家纺全资子公司南通罗莱商务咨询有限公司与加华裕丰股权投资管理合伙企业共同发起设立产业投资基金。南通罗莱作为基金的有限合伙人出资2 亿元,占出资总额的99.01%。

  事件评论。

  与专业投资公司合作,通过投资并购完善公司由家纺向家居的转型公司为进一步提升核心竞争力,拟与加华裕丰合作成立产业投资基金。

      通过对基金的市场化管理,以大家纺、大家居产业链及相关生态圈为核心进行布局,重点收购具备良好成长性和协同性的家纺、家居行业中的优秀企业,通过产业整合与并购重组,为公司提供优质项目资源储备,巩固罗莱家纺在行业中的龙头地位。

  设立并购基金,有针对性地整合家居资源。

  此次罗莱家纺的合作方“加华裕丰”主要从事投融资管理及相关咨询服务,有充分的消费品投资经验,具有家居类、消费类产品的项目储备。

      而且双方合作成立的产业投资基金将以并购基金的模式运行,即该项基金是专注于对家居领域优秀标的进行并购的基金,通过收购目标企业的股权,最终获得企业控制权。

      此举不仅有利于公司提高产业投资水平,更为有效地整合家居资源,为公司家居业务的发展提供保障。而且公司可以利用这种新兴金融投资工具进一步促进公司资产的保值增值。

  从资本端入手,推进产业链优质资源整合。

  近年来,公司积极推进业务转型。产业方面,公司加快由家纺向家居转型的步伐,于2015 年4 月16 日与和而泰签署《战略合作协议》,合作研发以科学睡眠为核心理念的智能卧室系列产品,向智能家居拓展。

     资本方面,公司以整合产业链资源为经营发展战略,于2015 年4 月27 日与戈壁创赢、艾瑞资产分别签署《战略合作协议》,以及与加华裕丰战略合作成立投资基金,利用互联网+全方位地发展家居产业。

  家纺行业智能家居布局仍处于初创期,其催化效应将公司估值提高到新的水平。我们预计公司2015-2016 年EPS 为1.70 元、1.95 元,对应目前估值为35 倍、30 倍。维持“推荐”评级。

  汇川技术:中国制造2025出台,制造业转型升级的最佳推手逐渐浮出水面

  类别:公司 研究机构:中国银河证券股份有限公司

  投资要点:

  1。事件。

  国务院印发《中国制造2025》的通知。

  2。我们的分析与判断。

  (一)、方案的十大重点领域中公司涉足六项。

  方案中提及要推进十大重点领域的突破和发展。这十大重点领域分别是新一代信息技术产业、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、农机装备、新材料、生物医药设备。

      十大领域中公司已经涉足高达六项,分别是:新一代信息技术产业:信息技术产业不能狭窄的理解为计算机、信息互联网+产业,更应关注的是方兴未艾的工业互联网产业。

  公司未来将依托强大的机器人控制器、EtherCAT 高速总线技术,为工业互联网(工业设备之间的信息互联互通)提供技术支持和相应的管理平台。

  海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通设备:上述两个领域对应公司的重型装备板块,也就是工程型变频器的应用领域。公司的工程型变频器已应用于中海油海上石油钻井平台的变频驱动系统。

      另外,用于轨道交通领域的轨交牵引变流器、用于船舶电力推进系统的变频器,公司也均有相应的技术储备和成功应用案例。

  高档数控机床和机器人:机器人是公司近两年来全力布局的领域。目前公司已具备了伺服驱动器、DDR 电机、控制器、传感器、工业视觉等电气解决方案核心零部件的生产能力,未来不排除通过外延式并购完成减速机、夹具等机械部分核心零部件的布局,使公司为系统集成商、机器人本体商提供的解决方案由电气解决方案拓展到全解决方案。

  节能与新能源汽车:公司已成为新能源汽车电机控制器最大厂商。今年将在保持客车霸主地位的同时,收获更多乘用车战略合作伙伴。

  电力设备:公司的产品除了应用于制造业之外,在电力行业也有较多的应用案例,如光伏逆变器、储能变流器等。

  (二)、凭借控制器和高速总线技术深化信息技术在制造领域中的应用。

  方案中提到,要加快推动新一代信息技术与制造技术融合发展,推动制造过程智能化并深化互联网在制造领域的应用,加强工业互联网基础设施建设规划与布局,建设低时延、高可靠、广覆盖的工业互联网,培育智能监测、远程诊断管理等工业互联网新应用。

      公司在工业互联网领域布局多年,正契合中国制造2025方案中对信息技术和制造业融合发展的要求。我们认为,按信息化程度的高低程度划分,信息技术在制造业的应用将分为三步:产线自动化、工厂自动化和智慧工厂。

  我国制造业目前的状态距离工厂自动化、智慧工厂的状态还比较远,仍处于单机设备自动化向产线自动化进发的阶段之中。

      实现产线自动化的一个必经之路就是要实现M2M 即单机设备之间的通讯和互动,实现了单机之间的通讯和互动才能实现生产线中各个工序之间的顺畅和有序的衔接和配合、才能实现生产线的无人化和制造过程的智能化(比如可以通过对数据做分析,让工厂管理者充分了解产线运行状态,并作出及时调整,以达到生产效率最大化、提高产品品质).

  单机设备之间的通讯有两个关键点:第一要通过控制器这个关键入口拿到数据,第二要有相应的高速通讯总线技术作为支撑。

       汇川在这两方面在国内遥遥领先,其已具备支持Ethercat工业以太网总线的控制器产品。EtherCAT 以太网总线拥有高达100Mbps 的通讯速率,具备高实时性、可扩展性和高可靠性的特点,相比现场总线具有巨大的优势。

     汇川今后将依托强大的机器人IMC100控制器、AM600中型PLC 以及注塑机控制器等控制器系列产品及Ethercat 高速工业以太网总线技术,助力我国制造业从单机设备自动化向生产线自动化的转型。

  (三)、借助后周期管理系统帮助制造业由生产型向服务型转变。

  方案中提到,要加快制造与服务的协同发展、促进生产型制造向服务型制造转变。开展试点示范,引导和支持制造业企业延伸服务链条,从主要提供产品制造向提供产品和服务转变。

  鼓励制造业企业增加服务环节投入,发展个性化定制服务、全生命周期管理、网络精准营销和在线支持服务等。

  为了帮助制造业由生产性向服务型转变,使制造业企业能够为自己的客户提供全生命周期管理的服务,公司凭借在电梯互联网领域三年来的积累,建立了产品生命后周期管理平台。通过公司的服务管理平台,可为相关的制造业企业提供相关的增值服务。

      原来的制造业只是一次性完成产品销售并获得一次性销售收入,加入公司的服务管理平台后,制造业企业将可通过加强对产品生命后周期的管理来实现转型,具体的服务可以包括产品状态监测、定期维保、故障预发现等多种。

  公司目前已在电梯、起重机、空压机、空调等领域进行了初步的布局,建立起了相应的产品生命后周期管理系统。未来公司将通过这一系统连接更多的存量设备,通过为公司大量的存量客户提供数据和服务来加速其向服务型制造的转变,同时也将带来公司盈利模式的蜕变。

  3。投资建议。

  中国制造2025方案出台,制造业转型升级的最佳推手逐渐浮出水面。我们预计公司15-17年业绩为1.18元、1.55元和1.99元。对目前股价PE 为47倍、36倍和28倍,维持推荐的投资评级。

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