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牛市主角仍是创业板 机构甘当“泡沫骑乘者”

2015-05-21 14:05:09 来源: 证券之星

  打新冻结3万亿挡不住行情 创业板仍是牛市主角

  IPO加速压力测试过关

  随着新股审批由一月一次变为一月两次,新股发行的速度在加快。本周陆续有20只新股开始申购,预计冻结资金3万亿元。其中,有12只新股19日集中申购。

  原来市场预计的短期承压并没有到来,资金漫过了IPO的加速发行。5月19日上证指数收涨3.13%,创业板上涨1.35%。

  “IPO加速没能挡住市场的上涨,说明市场的流动性变好了,预计每月50家IPO市场是能承受的。市场资金在增多,即便之后的IPO加速对市场有所影响,也是影响节奏不影响趋势。”万博兄弟资产管理公司首席策略分析师李敬祖对记者表示。

  新股发行受到热捧,次新股涨幅非常亮眼,资金在打新、炒新和炒老股间暂时没有出现明显的此消彼长。李敬祖表示,有安全边际的银行股应该受到关注,创业板的短期投资风险较大,但长期仍是主角。

  新股诱惑

  对于A股投资者来说,申购新股一直有着不败的神话,现在这个神话还在延续。行情起来之后,新股发行开始顺畅,而且还加速,说明市场的流动性在变好。

  打新是投资者的大事,各投资网站编制的打新时间表、攻略书随处可见,不可谓不贴心。当然也体现出了打新是个赚钱的买卖。

  5月19日有12只新股申购,包括迅游科技、四方精创、迈克生物等,其中沪市4只、深市8只。12只新股按照上限申请需要的资金额为189.44万元。其中,带有互联网概念的迅游科技备受关注。

  继周二12只新股集中展开申购之后,周三还有7只新股同时申购,包括伟明环保、永创智能、金桥信息等。顶格申购需126.75万元。

  上一波23只新股申购冻结的资金量是3.27万亿,所以市场预计这20只新股的申购要冻结的资金量在3万亿。随着新股发行量加大及良好的次新股涨幅,新股发行冻结的资金量呈现明显上涨。

  根据数据,今年1月至4月新股申购冻结的资金量分别为1.09万亿、1.41万亿、1.86万亿、2.18万亿。5月连续两波新股发行,累积冻结资金量可能达到6万亿。

  大量的打新资金可能对交易所的短期利率形成影响。华泰证券货币类基金的研究报告显示,“新股的大量发行对市场短期利率会形成一定程度的影响,特别是对于交易所回购利率,会直接导致该利率大幅上升,而对于买入返售金融资产配置较多的货币基金而言,其产生的利好影响也将较大。”

  事实上新股申购的收益,主要看新股上市后的二级市场涨幅。根据Wind的次新股指数,次新股涨幅巨大。该指数是今年2月1日推出的,当日设定为1000点,截至5月19日,该指数收于28040点,累积涨幅高达28倍。

  翻开次新股板块,各个涨幅惊人。其中股价最高的暴风科技,股价从9.43元涨到了300元;京天利从14.54元最高涨到314元,后跌至260元附近;停牌的万达院线从27.94元涨到212元;飞天诚信从39.76元涨到219元。

  改变节奏不改趋势

  面对如此巨额的涨幅,打新想不火都难。新股在定价环节普遍较二级市场同行业低,于是在登陆二级市场后就有补涨要求。

  对于次新股的行情,兴业证券次新股研究报告分析认为,首先,次新股的整体走势与代表着新、炫的创业板较为相似,而且比创业板的弹性更大;其次,新上市公司外延并购和高送转的预期更强;第三,次新股盘子轻、阻力小,上涨动能容易形成合力。

  上一波23只新股发行的密集节奏,对应的是上证指数有所调整,但本周再次到来的20只新股没有令上证指数承压,反而涨幅明显。上证指数从4500点调整以来,最深跌至4100点,但很快就回到了4400点,这意味着调整结束了吗?

  李敬祖对记者表示,新股没有影响二级市场,主要是市场资金在增多。他表示,“现在市场正处于第二个调整阶段中,容易出现宽幅震荡走势,也就是说大涨大跌的走势都存在,在这种行情下,有安全边际的股票应该更受关注。从年初到现在,银行股的涨幅不高,估值有安全边际,没有被市场认可,但随着市场的上涨,银行股等逐渐被关注。”

  比主板更任性的是创业板,在主板出现调整时,创业板的调整不明显,走势一路上升,创业板指数已经在冲击3500点。有投资者开始调侃,“你说创业板和主板,谁会先到6000点?”

  “创业板正沐浴在泡沫论下,平均超过100倍的市盈率、单只股票有超过1000倍的市盈率均挡不住创业板的上涨。应该说创业板的短期风险是有的,预计调整的概率大于快速拉升的概率,投资风险大于投资机会,虽然是牛市,但牛市也有结构性风险。”李敬祖如是向投资者提示创业板的短期风险。

  “但如果从长期来看,创业板应该还是这波牛市的主角。此轮牛市的驱动力是改革创新,改革是国企的改革整合,创新则主要体现在创业板,经济结构转型、经济生活的支柱产业可能出现在创业板中,因此创业板长期值得看好。”李敬祖补充说。

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