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今日石大胜华新( 732026)股发行申购攻略

2015-05-21 14:47:08 来源: 中国证券网

 

  2015年5月21日,沪深两市将有1只新股上市申购,这只新股是石大胜华,为主板上市,代码:603015。小编整理了石大胜华的基本信息供投资者参考。

  石大胜华(603026)

  石大胜华(603026)周三公告称,公司首次公开发行A股的发行价格确定为6.51元/股,该股市盈率为32.55倍。

  发行价格:6.51元/股

  申购代码:732026

  顶格申购:11.72万元

  申购数量上限:18,000股

  申购时间:2015年5月21日

  公司首次公开发行不超过5,068万股人民币普通股,本次发行不进行老股转让。本次发行采用网下向符合条件的投资者询价配售和网上按市值申购方式向社会公众投资者定价发行相结合的方式进行。其中网下初始发行数量为3200万股,为本次发行总量的63.14%,网上初始发行数量为1868万股,占本次发行总量的36.86%。

  【基本信息】
 

股票代码 603026 股票简称 石大胜华
申购代码 732026 上市地点 上海证券交易所
发行价格(元/股) 6.51 发行市盈率 32.55
市盈率参考行业 化学原料及化学制品制造业 参考行业市盈率 52.93
发行面值(元) 1 实际募集资金总额(亿元) 3.30
网上发行日期 2015-05-21 (周四) 网下配售日期 2015-5-20、5-21
网上发行数量(股) 18,680,000 网下配售数量(股) 32,000,000
老股转让数量(股)   总发行数量(股) 50,680,000
申购数量上限(股) 18,000 申购资金上限(万元) 11.718
顶格申购需配市值(万元) 18.00 市值确认日 T-2日(T:网上申购日)
 

  【公司简介】

  公司是中国石油大学(华东)的校办企业,是以基本有机化工产品的生产、销售为主的国家重点高新技术企业。

筹集资金将用于的项目 序号 项目 投资金额(万元)
1 补充流动资金 20000
2 10万吨/年碳酸二甲酯项目 46905.86
3 研发中心项目 3880.1
投资金额总计 70785.96
超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计) -37793.28
投资金额总计与实际募集资金总额比 214.55%
 

  【机构研究】

  海通证券:石大胜华合理估值为8.10-10.80元

  公司是中国石油大学(华东)的校办企业,是以基本有机化工产品的生产、销售为主的国家重点高新技术企业。

      作为绿色化工产业的倡导者和实践者,公司积极致力于绿色化工产品—碳酸二甲酯系列产品的经营,形成了以碳酸二甲酯系列产品为核心,以MTBE、混合芳烃、液化气为主要产品,燃料油、环氧丙烷等产品为辅的格局。

      公司产品主要用于锂离子电池电解液溶剂和环保涂料,是国内重要的锂离子电池电解液溶剂供应商。2014 年,MTBE 系列产品的收入占比为38%,毛利占比为9%;碳酸二甲酯系列产品的收入占比为29%,毛利占比为81%。

  业绩变化情况: 公司营业收入自2011 年的23.1 亿上升到2014 年的51.3 亿,年均复合增长率为30.6%;营业利润自2011 年的14487 万元降低到6409 万元,综合毛利率逐年下降,2014 年为6.09%。公司2015 年一季度实现营业收入6.7亿元,同期下降50%;实现归属于母公司股东的净利润为0.24 亿元,同期下降24%。

  碳酸二甲酯(DMC)是一种具有发展前景的“绿色”化工产品,且符合现代“清洁工艺”要求的环保型化工原料。碳酸二甲酯的价格目前处于低点,随着环保要求的提高,作为一种绿色环保化工产品,极具发展前景。而且碳酸二甲酯系列产品的毛利占比高达81%,随着其价格的提升,势必给公司带来巨大利益。

       目前世界上DMC 的商品量主要来源于中国,锂离子电池电解液和油漆涂料行业成为我国目前DMC主要消费市场。综合来看,预计2014-2015 年锂电池需求增速分别为38%和47%,预计2015 年电池总产量为60.3 万吨,则电解液约为48.64 万吨,其中80%是碳酸酯类溶剂,溶剂总量为38.91 万吨。

  行业竞争情况:截止2013 年底,国内共有近20 家碳酸二甲酯厂商,产能总计约70 万吨左右,按照化学工业协会预测,未来十年增速将达到40%以上,到2020年其市场规模将增加到450 万吨左右。

      2014 年,公司碳酸二甲酯产能为10 万吨,市场份额为13.07%,丙二醇产能达到8.2 万吨,市场份额为12.70%,MTBE 产能28 万吨,市场份额为2.30%。

  产业链优势:公司经过多年对产业链的不断完善,已形成了完整的碳酸二甲酯产业链,基本完成了原料的自给,装置始终满负荷运行。随着10 万吨/年碳酸二甲酯项目投产后,公司将进一步完善产业链,以保持公司在碳酸二甲酯行业竞争优势。

       随着2011 年20 万吨/年混合碳四深加工装置的投产,公司MTBE 产能迅速提升,且20 万吨/年混合碳四深加工装置采用国外最先进的烯烃异构化生产技术,完全优于公司现有的醚化技术,从而提高MTBE 产品质量。

  我们预计公司2015-2017 EPS 分别为0.54、0.66、0.74 元(发行后股本)。公司为是国内领先碳酸二甲酯生产企业,参考A 股类似板块公司的估值,我们认为给公司2015 年15-20 倍动态PE 较为合理,对应公司合理价值区间为8.10-10.80元。根据公司募集资金和发行费用,我们预计公司发行价为6.51 元。

  风险提示:(1)环保风险;(2)税收政策风险。  申购前准备

  1、通过证券公司开立证券账户,申购上交所股票需要有上交所证券账户,并做好指定交易,申购深交所股票需要有深交所账户。

  2、 申购新股对应的市值和足额资金。与以往申购新股不同,新规定按市值申购需要在T-2(T为申购日)的交易日清算时有相应市场的非限售流通股的市值;沪市一 万元市值对应一个申购号,一个申购号可申购1000股;深交所5000元市值对应一个申购号,一个申购号可申购500股。

  申购流程

  T 日,准备好足额资金,通过证券账户进行新股申购,买入委托(和买股票的菜单一样),数量沪市股票需要是1000股的整数倍,深市股票需要是500股的整数 倍,超过可申购额度都是废单。如果多次委托仅第一笔委托是有效的。沪市申购时间为T日9:30-11:30;13:00-15:00;深市申购时间为T日 9:15-11:30;13:00-15:00。

  新股申购新规

  1、根据市值配售,单个市场市值只能用于本市场新股申购

  根据投资者持有的市值确定其网上可申购额度,持有市值1万元以上(含1万元)的投资者才能参与新股申购,沪市每1万元市值可申购一个申购单位,不足1万元的部分不计入申购额度。深市每5000元市值可申购一个申购单位,不足5000元的部分不计入申购额度。

  2、融资融券信用账户市值合并算入投资者持有市值

  融资融券客户信用证券账户的市值合并计算到该投资者持有的市值中,证券公司转融通担保证券明细账户的市值合并计算到该证券公司持有的市值中。

  3、申购款应在申购委托前存入资金账户

  申购委托前,投资者应把申购款全额存入其在证券公司开立的资金账户。申购时间内,投资者按委托买入股票的方式,以发行价格填写委托单。一经申报,不得撤单。申购配号根据实际有效申购进行,每一有效申购单位配一个号,对所有有效申购单位按时间顺序连续配号。

  4、参与网下发行的投资者不得再参与网上新股申购

  对每只新股发行,凡参与网下发行报价或申购的投资者,不得再参与网上新股申购。

  T+1日:资金冻结、验资及配号。中国结算公司将申购资金冻结。交易所将根据最终的有效申购总量,按每1000(深圳500股)股配一个号的规则,由交易主机自动对有效申购进行统一连续配号。

  T+2日:摇号抽签。公布中签率,并根据总配号量和中签率组织摇号抽签,于次日公布中签结果。

  T+3日(一般T+2日清算后就可以)可查询到是否中签,如未中签会返款到账户。中签客户在新股上市日可以将中签股票进行交易。

  新股网上申购策略

  1、本次新股按市值申购,网上投资者可考虑增加市值杠杆。新办法的A股市值纳入计算市值范围指的是投资者持有的深圳市场(包括主板、中小板和创业板)非限售A 股股份市值,包括融资融券客户信用证券账户的市值和证券公司转融通担保证券明细账户的市值。

      由于本次新股申购时把融资融券和转融通的市值都计算在内,那在申购前后,投资者可考虑融资买入股票后,增加其A股市值,这样就相应加大了市值申购的杠杆。

  2、新股申购有可能在某种程度上增加深圳股票市场的交易和持有。在新办法中,投资者沪、深两个市场的市值不合并计算,单个市场市值只能用于本市场新股申购的可申购额度计算。

      由于当前新股上市约有 80%~90%在深圳的中小板和创业板上市,但大部分中小投资者持有的沪市股票较多,这在一定程度中限制其申购市值,因此未来不排除有可能会有投资者向深圳市场的交易进行倾斜。

  3、本次新股申购,投资者需在账户上留下充足资金进行申购。在新办法中,投资者在进行申购委托前需足额缴款,否则即使中签也视为无效。

  4、建议重点申购信息服务、医药生物、电子等行业的高毛利率或龙头公司。

  5、如果当天有多家新股发行申购,且由于证券市值可分沪深市场重复计算,在考虑资金最优申购方案时,建议当天重点关注那些具高帅富特征的新股,即具有高毛利率、核心竞争力、处于新兴行业的新股。

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