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股市机构强推买入:6股极度低估

2015-05-21 18:01:08 来源: 中国投资咨询网

  皖通高速(600012):多元化步伐稳健 国企改革注入新活力

  受益安徽经济发展,主业经营稳健:作为安徽省内唯一的公路类上市公司,公司拥有优质路产,约95%的收入来自通行费收入,主营收入与利润保持较稳定增长。

      合宁高速2014年所受的分流影响已减弱,恢复增长。其他主要路段通行费收入年初也处于较好的增长状态。“皖江承接城市带”经济的快速发展,和汽车保有量的增长,将有利于公司的持续发展。

  适度多元化,出售新安金融股权:公司坚持“立足主业、适度多元”的发展战略,多元化尝试主要是投资新安金融和皖通典当。

      房地产调控和过剩、落后产能淘汰导致中小企业生存困难,使小贷典当等业务发展缓慢,叠加经营不善,皖通典当2014年亏损约2600万元。为降低类金融业务风险,公司出售新安金融3亿股权,确认投资收益3,900万元,持股比例降为6.67%。

  公司风控意识强,多元化步伐稳健。

  控股股东合并重组,或受益于于资产注入和国企改革:控股股东安徽省高速公路控股集团与安徽省交通投资集团合并为安徽省交通控股集团。交通集团将形成“房地产业、路域经济、综合运输、金融投资”四大板块。

      交通集团除有合徐高速、合巢芜高速等优质路产外还持有华安证券4.96%股权、徽商银行4.24%股权,并参股国元创投和有众多成功项目投资和退出业绩的安徽投资集团旗下兴皖创投。公司作为集团和省内唯一公路上市公司,不排除路产和金融资产注入的可能,未来或将在国企改革与业务重组中持续受益。

  投资建议

  公司经营稳健,探索多元化,未来或将受益资产注入和国企改革。考虑到公司经营和分红稳健,股息率尚可(2.1%),给予“增持”的投资评级。

  估值

  我们预计公司15——17年的EPS分别为0.56元、0.57元和0.58元,对应当前股价的PE为20.4X,20X和19.7X。国金证券

  数字政通(300075):股权激励彰显信心 业务推进再添保障

  事件描述公司公告推出限制性股票激励计划草案,拟向激励对象授予470万股限制性股票,占公司股本总额19015.75万股的2.47%,限制性股票的授予价格为每股46.84元,各年度业绩考核目标为以2014年公司扣除非经常性损益的净利润为基数,2015——2018年四年扣除非经常性损益的净利润复合增长率约20%。

  事件评论

  公司新推出股权激励彰显长期发展信心,为转型期智能泊车业务和后续互联网+医疗也推进再次添加保障。

1、当前我国人口红利已经逐渐减弱,人力成本上升、企业对高端人才竞争激烈,公司此次推出股权激励计划有利于公司更好的留住人才,保持竞争力;

2、此次激励对象主要覆盖了公司董事、高级管理人员、中层管理人员、核心业务(技术)人员共计168人,约占公司一季报公布的总员工数量的26%,覆盖范围较广、激励力度较大,能有效将核心骨干员工利益和公司股东利益捆绑,保障公司良性经营和长期发展;

3、公司的激励计划业绩考核为扣非净利润每年在上年基础上增长20%,我们认为为达成解锁条件这是公司的业绩底线,未来公司业务大力推进下,极大可能超过该业绩目标;

4、公司当前传统数字城管业务正面临从一二线城市向三四线城市下沉,智能泊车处于跑马圈地阶段,互联网+医疗还处于探索和布局期,股权激励能很好的激发员工积极性、提升员工动力,为公司业务升级和商业模式转型成功添加保障。整体而言,公司的推出股权激励计划为其中长期发展增添动力,有助于顺利完成“内生+外延”战略发展远景。

  智能泊车逐步落地。
1、推进模式上,公司通过与政府和各大当地大型物业公司成立合资公司进行跑马圈地,快速提高停车场覆盖数量;

2、客户动力上,公司通过智能摄像头自动识别方式能够有效降低停车场跑冒滴漏,提升停车场信息化水平〃、降低人力成本,同时停车场坐拥大量用户,公司的合作模式挖掘客户O2O和汽车后服务价值,多方共赢;

3、盈利模式上,公司既可通过停车费分成直接盈利,未来汇聚海量用户后互联网模式运营变现更具吸引力;

4、市场空间上,预计公司未来三五年覆盖总车位量达到1000万级别,经过初步测算,停车场每年利润分成可达60亿,而未来汽车后市场服务业态成熟后政通可分享的收入将达百亿量级,空间巨大。当前公司的智能泊车业务已经拓展至全国24个城市,覆盖超过1000多个停车场,后续有望在区域地区大力推广形成密集覆盖打造标杆效应。

  投资小爱科技,互联网医疗领域积极布局。公司通过与天健合作切入互联网医疗,而近期向重庆小爱科技有限公司投资500万元获得其11.11%的股权,进一步加强互联网医疗健康管理服务布局。

      小爱科技已经开发出“360问医生”和“妈咪神器”等移动APP产品,累计下载量超过1500万。公司的互联网医疗业务有序推进,未来发展可期。

  盈利预测:公司延续“内生+外延”的经营策略,在传统城管业务稳健发展的基础上,智能泊车业务开启了公司新型商业模式的转型,携手行业领先的医疗信息化公司,互联网医疗值得期待。我们预计公司2015——2017年EPS分别为:0.89、1.27和1.81元,维持推荐评级。长江证券

  欧浦钢网(002711):扩张提速 夯实线下核心优势

  扩张提速完善服务网络,夯实供应链金融实施基础:公司2015 年将积极实行扩张战略,完善服务网络。

      其中,钢铁方面,公司2015 年将立足华南地区, 进军华中、华北乃至华东地区,收购5-10 家钢铁仓储,借此进一步夯实钢铁线下基础,扩大交易规模;家具方面,通过线下加盟体验店形式,积极扩张布局,借此铺建线下渠道并为网上引流。

       由于线下仓储物流基础是顺利实施供应链金融服务的保障,公司积极扩张线下基础,在进一步凸显公司核心优势的同时,将有助于公司更好更快地实施供应链金融服务。

  供应链金融客户群体扩容,仓储监管保障强力支撑:除了积极扩张巩固线下基础之外,扩张也将带来公司钢贸和家具两大交易平台的上游供应商和下游终端用户的扩容,对接的供应链金融业务也将拥有更多的目标服务群体。

      目前公司提供金融质押监管、“网上贷”、保理业务等模式成熟的供应链金融服务,第三方支付牌照也在紧锣密鼓的申请进程中,加之已收购欧浦小贷,则进一步完善了“交易平台+金融+物流加工”的业务模式。

  供应链金融业务量的增长对于线下监管也提出了更高的要求,而公司在仓储领域的先天优势与后期扩张将完美地解决这一后顾之忧。另外,公司近日已获准成为上期所热轧卷板期货指定交割仓库,并可接受热轧卷板入库和标准仓单生成业务。

     这充分表明公司仓储监管质量得到官方认可,同时也更容易取得客户、金融机构信任,从而反过来助力供应链金融服务保质保量推进,形成供应链金融与线下仓储监管相辅相成,业务共同发展的良性循环局面。

  持续整合线上线下资源,进一步优化供应链生态体系:公司作为互联网时代的供应链综合服务商,不忽视线下体系的扩张升级,力求线上和线下的综合服务能力兼顾,整合线下物流仓储加工业务与线上交易金融服务两方面资源,同时外延综合服务商含义,跨界家具电商谋求多元化业务格局并加速O2O 的互动和深度融合,最终实现进一步优化公司供应链生态体系。

  预计公司2015、2016 年的 EPS 分别1.12 元、1.38 元,维持“推荐”评级。长江证券

  漫步者(002351):宽带提速降价 云音响生态布局加快

  我们预计公司业绩加速释放概率较大,维持2015-2016年EPS为0.51/0.75元的预测,给予2015年110倍市盈率,目标价从40.8元上调至56.1元,维持“增持”评级。

  宽带提速降价,让云端和终端“沟通”地更顺畅。根据国务院办公厅印发的《关于加快高速宽带网络建设推进网络提速降费的指导意见》,2015年网络建设投资超过4300亿元,推进光纤到户进程,2015年完成4.5万个铜缆接入小区的光纤化改造,新建光纤到户家庭超过8000万户。

      我们认为,网络传输基建的提速升级将缩短云-端的“距离”,降低传输成本,提升用户体验,将加速家居的智能化改造。

  与互联网企业牵手,加速云音响生态系统布局,畅游百亿蓝海市场。

  公司与喜马拉雅携手进军智能音响领域,是音频内容“落地生根”的一步。而与腾讯的合作更是有望向多模式合作发展,以打造涵盖音乐资源、软件应用、设备互联、语音控制入口的生态系统。云音响是智能家居中尚待开发的百亿级蓝海市场。

     目前公司已占据硬件入口,“品牌优势”+“内容端资源延伸”,未来有望通过内生或外延方式在内容和云端平台方面走地更远,或将围绕云音响为核心构建互联网生态系统。国泰君安

  隆平高科(000998):信息化、国际化加速发展

  交易完成后,中信集团合计持股比例由修订前的21.36%降至18.72%,成为第一大股东。修订后的非公开发行预案主要变动如下:(1)发行股份数量由3.01 亿股缩减为2.59 亿股,募集资金由35.8 亿元缩减为30.8 亿元;(2)发行股份限售期由36 个月延长至60 个月;(3)募集资金扣除发行费用后,拟用于补充日常营运资金(4.34 亿元)、农业产销信息系统升级建设(5 亿元)、偿还银行贷款(6.66 亿元)、研发投入(7.53 亿元)及农作物种子产业国际化体系建设(7.24 亿元)等方面。我们认为,此次修订预案主要看点在于农业信息化与种业国际化项目建设。

  我们认为,信息化建设将进一步巩固隆平高科国内种业龙头地位。主要基于:(1)目前国内农资销售模式发生变革,农业公司加速触网,拥抱信息化和互联网符合行业发展趋势;(2)信息化一方面拓宽公司种子产品销售渠道,一方面为消费者提供附加的信息技术服务,有助于进一步拉动种子销售,提高市场份额;(3)信息化能够衍生出多种产品销售和服务形式,有利充分发挥隆平高科在种业上已有优势,提供全方位的整体解决方案,打造完整的服务产业链。

  我们认为,种业国际化将推动隆平高科由“国内种业龙头”走向“国际种业巨头”。主要基于:(1)中国杂交稻种在种资质源和育种技术等领域全球优势明显,在“一带一路”背景下,中国杂交稻种“走出去”迎来历史性机遇;(2)隆平高科是国内杂交水稻种业绝对龙头,已建成一流的育繁推一体化平台,并拥有丰富且具备影响力的水稻品种;(3)国际种业市场,尤其是东南亚地区,不仅有巨大的稻种需求,而且稻种商品化率和杂交水稻种植比例都很低,具备开拓潜力,为隆平高科提供了更大的发展舞台。

  此外,募集资金优化了公司财务状况,在目前种业兼并整合的浪潮下,不排除公司后期通过收购进一步做大做强种子业务,股票锁定期的延长更体现出投资者和管理层对公司未来发展的信心。

  维持“推荐”评级。我们强烈看好公司未来发展前景,预计公司2015、2016 年摊薄EPS 分别为0.40 元、0.49 元。给予“强烈推荐”。长江证券

  达实智能(002421):拟收购久信医疗 加码智慧医疗

  收购医院洁净用房整体解决方案专家久信医疗,壮大智慧医疗业务。久信医疗核心产品为洁净手术室及数字化手术室,深耕医疗净化领域二十年,居行业领先地位。围绕核心产品提供医疗洁净用房、数字化手术平台、手术临床信息化软件等整体解决方案。目前为全国330 多家医院建设了4000 多间洁净手术室和重症监护室,其中70%以上为三甲医院,抢占高端客户资源,品牌效应明显。

  另外,久信医疗还积极向外科手术麻醉、ICU 重症监护等其他医院临床信息系统延伸,不断扩展新业务。久信医疗2014 年收入4亿元,归母净利润3756 万元。收入构成中手术室等洁净用房占比83%,数字化手术室占比11%,医疗物流系统解决方案占比3%。久信医疗2015-2017 年业绩承诺分别不低于6000 万元、7200 万元、8640 万元。

  国内领先智慧城市服务商,参与编制智慧城市国家标准,技术领先。公司形成了深耕智慧建筑、智慧交通、智慧医疗的三大智慧城市业务布局,公司一直致力于完善智慧医疗产业链,建立了显著的竞争优势。

  传统业务基本面良好,利率水平在可比公司中排名第一。2010-2014 年期间主营业务收入和归母公司净利润几乎都翻了两番,年均增长率分别为27%和30%,高于同类可比公司,毛利率和净利率在可比公司中排名第一。

      公司盈利能力突出,且估值低于行业平均水平,未来成长空间较大。随着智慧城市建设浪潮到来,公司将充分享受行业高速增长带来的红利,迎来跨越式增长。

  公司与久信医疗具有较好协同效应。达实智能和久信医疗同处于智慧城市的不同细分领域,共同拥有医院客户,双方各自在区域市场、业务模式、客户构成等方面具有各自优势。本次交易完成后,双方现有业务具有较好的协同效应。

  盈利预测与投资建议。预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.32 元、0.52 元、0.67 元,对应市盈率为97 倍、59 倍、46倍。考虑到我国医疗信息化产业爆发的背景,久信医疗将会得到快速发展壮大,且公司业绩良好但估值明显低于可比公司,具有巨大的增长空间,首次覆盖给予“增持”评级。(至诚证券网

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