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今日股市行情:10牛股有望大涨

2015-05-22 13:46:34 来源: 中国投资咨询网

  金叶珠宝:外延并购加速转型升级

  事件:公司于4月26日发布了重大资产重组预案,拟以每股11.92元的价格向丰汇租赁原股东发行2.8亿股,同时支付现金26.3亿元,总对价59.5亿元,购买中融资产、盟科投资、盛运环保、重庆拓洋合计持有的丰汇租赁90%股权。

  丰汇租赁业务范围广,业绩稳健。2014年在北京百余家租赁公司中,丰汇租赁在民营租赁公司里排名第一。公司长期与民生金融租赁、工商银行、光大银行、建设银行等金融机构开展战略合作,业务覆盖了医疗、供热、水务、电力、钢铁等行业的企事业单位,核心客户包括首创集团、大连特钢、北京城建、广东电力等。

  国内融资租赁公司成长空间巨大。目前全国的租赁公司有2200家以上,其中上海就有500家,但只有10%的公司是活跃的,全国来看,排名前10的租赁公司占据行业80%的规模。从租赁渗透率(年租赁交易量与年设备投资额的比率)来看,英国、加拿大以及澳大利亚的租赁渗透率都在30%以上,日本和韩国在8%左右,而中国2013年的租赁渗透率仅为3.1%。我国租赁行业未来有很大成长空间。

  金叶珠宝产融结合将对公司业绩有整体提升。公司目前的主要收入来源于黄金的批发业务,与同行业其他大珠宝品牌公司相比,金叶珠宝目前处于毛利率较低的业务范围。

      此次收购丰汇租赁意味着公司开始布局融资租赁行业,公司希望将融资租赁、黄金租赁、委托贷款等金融服务模式与公司的黄金产业经营优势有效结合,进一步挖掘黄金的货币价值,为公司打造黄金业务全产业链及金融服务提供商的战略铺路。

  估值与评级:假设公司2015年实现并表,估算备考业绩。预计公司2015-2017年实现归母净利润6.3亿元、9.5亿元和11.7亿元,对应的摊薄后EPS分别为0.66元,0.99元和1.21元。公司此次收购将为经营带来很大协同作用,结合当前市场和行业的情况,给予公司2015年50倍PE的估值,目标价33元,首次覆盖,给予“增持”评级。

  金运激光:员工持股落地提升战斗力

  事件:公司2015年5月19日晚间发布关于员工持股计划的进展公告。

  员工持股落地,加速股价腾飞。兴证资管鑫众18号集合资产管理计划于2015年5月15日至2015年5月19日期间,通过二级市场购买方式以均价53.46元/股,买入金运激光股票66.36万股,占公司总股本的0.53%。本计划的落地将提高员工凝聚力,达到员工与公司利益共享,使员工更加积极开拓市场、积极提升公司技术,加快公司提升领导者优势。

  持股计划细节。公司实施员工持股计划,由员工筹集2000万元认购兴证资管鑫众18号集合资产管理计划的次级份额,后者按照1:1的比例配资后购买金运激光的股票,存续期两年。出资参加本员工持股计划的公司及下属子公司的部分董事、监事、高级管理人员和其他员工不超过100人,其中公司董事、监事、高级管理人员4人,分别为监事李爱静,职工监事张涛,副总经理、董秘李丹,财务总监吴光权。由公司控股股东梁伟先生为鑫众18号集合计划优先级份额的权益实现提供担保。

  盈利预测与估值。公司不断透过改良技术来拓展3D打印的应用领域,充分在各个领域中掌握先行者优势。金运模式又是国内完善的3D打印商业模式,透过互联网+的结合实现硬件+软件+内容+服务的整合。

      与国际知名的3D打印公司合作,实现技术、资源的互补,强强联合下也为线上“云平台”打造坚实的后端实力。此外公司非公开发行预案以及员工持股计划都显示公司对行业前景的看好。未来公司有望凭借新技术及新商业模式进入快速成长通道。

  3D打印因应用领域正在拓展且尝试进入高成长产业如军工产业,另外互联网+对公司不仅带来业绩的提升,也将加速应用领域的拓展。而金运模式将带来更深入的产业链结合。

      预测2015-17年EPS分别为0.21、0.39和0.73元(不考虑非公开发行股票对股本的影响),给予公司目标市值100亿元,对应股价79.37元,对应2015-17年动态PE分别为378、204和109倍市盈率,买入评级。

  风险提示。潜在竞争者的存在;下游需求拓展不利;公司非公开发行股票未被批准。

  和佳股份:牵手器械研发巨头打造平台技术核心

  引入国际一流技术,打造平台核心竞争力,维持增持评级。公司整体医院建设订单充足,融资租赁等创新模式带动成长,维持盈利预测2015——17年EPS0.59/0.82/1.08元。公

      司战略布局移动医疗、血液净化与康复医疗三大平台,结合HOBART器械研发巨头的尖端技术引进,以及国外先进管理运营模式引入,打造的核心竞争力,有望引领产业发展变革,维持增持评级。医疗器械行业平台动态估值80X,考虑公司技术,管理和模式的突出领先优势,给予一定的溢价,上调目标价至59元。

  牵手器械研发巨头,打造国内尖端技术转化平台。以色列为世界第二大医疗器械供应国,而HOBART公司则是以色列医疗器械研发的佼佼者,旗下8家投资公司拥有康复机器人,功能性成像技术,Ⅱ型糖尿病的微创疗法等全球创新的尖端技术。

      若公司能成功投资HOBART,未来将获得中国市场技术转化的优先权,而且HOBART储备的技术与公司开拓的康复医疗,肿瘤微创等业务高度协同,双方深度合作的空间大,未来公司打造的战略平台将全面整合HOBART的技术,有望引领国内细分领域的产业发展。

  期待定增落地,加速布局落地。因融资租赁业务开展,公司流动资金需求强烈。目前10亿定增已获批,5月底完成除权,预计6月初获得发行批文完成发行,资金到位后,有望加速三大战略平台落地。

  风险提示:互联网医疗探索低于预期;应收账款增长过快风险。

  (国泰君安)

  九安医疗:与小米合作效果开始显现

  开发针对医生的专业监测工具iHealthPro产品线,加快打通B2B渠道。公司在研的iHealthPro产品线是针对医生采集如24劢态血压、上下肢血压、心电、血氧等数据的与业监测工具,使医生够获得更具有临床指导意义的数据,幵设有不患者互劢的模块。

       iHealth商业模式从B2C拓展到了B2B,从为提供个人健康管理智能硬件,到为与业医疗机构的相关人员提供智能诊疗服务工具,公司力争2015年在国内和欧美地区不与业医疗机构合作方面有所突破。

  与小米合作效果开始显现,米粉节iHealth智能血压计当日销售破16000台,后续爆款在研中。2015年5月8日小米五周年“米粉节”上iHealth智能血压计当日销量突破16000台,创造血压计品类卑品销售记彔。

       5月10日母亲节,不小米合作的智能血压计推出升级版本,升级包括将原有电池容量400毫安上升到2200毫安实现一次充电可使用5个月、PCB主板升级提升稳定性、原有接口升级为标配MicroUSB接口等6大功能,后续不小米的第二款合作产品有序在研中。

  多款新产品正在招募试用者,有望年内上市。招募试用者的产品有智能血糖仪安卐通用版、智能血压计安通用版、智能脉搏血氧仪,随着产品线拓展,用户数量和使用频次随之增加,健康大数据价值将凸显。

  维持“强烈推荐”评级。公司智能医疗设备ihealth系列产品运营思路逐步明晰,先以智能硬件为入口做健康管理,进而基亍健康大数据做医疗服务。预计15-17年EPS为分别为-0.20、0.01、0.07元,未来6-12个月目标市值200亿,上调目标价至52.40元。

  风险提示:ihealth系列推广低亍预期的风险、销售费用和研发费用投入持续增加导致盈利水平持续较低的风险

  步步高:公司进行互联网+转型的决心空前

  公司日前公告:公司董事会选举钟永利先生为公司副董事长,任期自2015年5月20日至2017年4月17日止。

  选举南城百货老板为副董事长体现公司实际控制人的胸怀和格局。 本次公司公告选举南城百货原实际控制人为副董事长与4月24日公告董事长配偶张海霞辞去公司董事职位形成呼应,体现公司实际控制人王填宽广的胸怀和大的格局。

      公司实际控制人思路灵活,团队管理能力强大,旗下经营团队稳定。实际控制人宽广的胸怀和大的格局为公司转型提供良好的组织基础。传统企业进行互联网+转型须在经营管理层面具备开放的精神,公司在这方面具备良好的互联网基因,看好未来进行互联网+的转型前景。

  公司转型O+O规划清晰,决心大、执行力强、发展前景广阔。

  公司为区域性线下零售龙头,进军线上零售,打造本地化O+O平台。公司进行互联网+转型的决心空前,高薪聘请行业内精英团队,大力推进各项业务;公司战略规划清晰,依托线下渠道优势,充分利用线下渠道优势,积极向线上拓展,思路清晰,规划靠谱;看好公司未来进行O+O建设智慧社区平台的发展前景。

  公司近期战略转型给力执行,全球购和智慧社区平台扎实推进。

  公司近期各项业务扎实推进,实际控制人亲自负责全球购采购,并聘请一号店华东采购总监负责全球购买手团队,全球购业务积极推进;智慧社区平台会员系统建设加紧推进,用户数量快速增长。2015年底实现1000万用户数量毫无悬念。用户数量的快速增长为公司打造智慧社区平台提供良好的基础。

  坚定看好,维持“买入”评级。维持对于线下渠道的盈利预测,不考虑下上业务投入导致的费用增加,预计公司2015年-2017实现EPS 分别为0.87元、0.94元和1.04元。

  2015年销售收入预计为161.48亿元,为与公司计划开展业务类似的红旗连锁销售收入规模的3.2倍,按照当前红旗连锁市值计算,公司合理股价50元以上。维持“买入”评级。

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