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中粮在业绩重压下的海外之旅

2015-05-25 14:26:35 来源: 经济观察网

  “ 这不是结束,甚至不是结束的开始,而仅仅是开始的结束。”10月28日,在北京W酒店,中粮集团有限公司宣布其参与主导的两项并购交易已经通过全球并购审批,并顺利完成交割,其董事长宁高宁说。
 
  宁高宁的这句话是二战时期,当时英国空军取得了大不列颠空战的胜利,正当一般英国人认为万事大吉之际,英国首相丘吉尔却如此说。果然之后,对手开始了更为惨痛疯狂的反击。
 
  今年2月和4月,中粮先后完成了对荷兰农产品及大宗商品贸易集团尼德拉51%的股权和香港农产品、能源产品、金属矿产品全球供应链管理公司来宝集团旗下来宝农业51%的股权收购。

  迄今为止,这两项收购是国内粮油食品行业规模最大的海外并购,中粮为此花了30亿美元。“对国际业务,未来打算组建全新统一管理的公司,未来会将尼德拉、来宝等这些国际资产打包上市。”宁高宁透露说。

  看来,由今年开启的打造国际大粮商之路,已经有了新打算。中粮的国际化,是中粮由传统贸易商改造成国内最大的全产业链的综合粮油食品集团后的第五次转型,也是宁高宁入驻中粮的第十年。
 
  下一个十年,对中粮而言,是否能比肩“ABCD”(即美国ADM、美国邦吉、美国嘉吉、法国路易达孚四大粮商的简称),改变四大粮商掌控全球粮食贸易的格局,成为ABCCD(中粮的英文代码是‘China’的第一个字母),能否在国际激烈的粮食贸易战争中,抵抗住强大的对手疯狂猛烈的攻击,将是个新的开始。
 
  并购将让中粮营收提升一倍,合计633亿美元,中粮海外营业收入将超过国内业务,并实现农产品贸易、物流、加工和粮油食品生产销售的产业链全球布局。在资产规模上,中粮一跃进入全球前三。
 
  但是资产规模的庞大,并不能掩盖其在经营业绩上的疲软,就在中粮宣布海外收购成功交割完毕的前两天,中粮集团旗下香港上市公司中粮控股有限公司发出盈利警告,指出由于误判国际市场大豆价格走势,导致公司前三季度的亏损达到12.98亿港元。

  根据2014年财富500强统计数字显示,中粮营业收入为307.48亿美元,利润仅为4160万美元。过去十年,宁高宁一直主导中粮全产业链式的发展,但当其上游布局的不断扩大时,其各业务单元的业绩并未随之提升,使得中粮主导的全产业链模式一直被外界质疑。
 
  但另一个事实是,随着国内食品安全问题的频发,国内食品企业无一不开始加强了对全产业链的布局,比如一直从事上游的新希望开始加大了对下游的布局,而此前更重视下游市场销售的中国乳业集体补课上游奶源建设,同行的跟进模仿和学习意味着中粮的战略布局并没有出错。
 
  而对于宁高宁而言,从不怀疑全产业链模式的战略布局,他所需要的只是时间来证明。过去十年,他为这家老牌国企中粮完成了战略布局、价值观的改造,而下一个十年,在业内看来,中粮能否由大变强,能否把本部战略和各业务单元结合起来,解决落地执行能力将是关键。

  但是市场和体制能否再给中粮十年?未来十年谁能为宁高宁证明?

  宁高宁和中粮都在被考验。
 
  未来的中粮
 
  “可以想象一下,在南美洲阿根廷、巴西的某个河流上,有我们的港口,广阔的潘帕斯平原、全球最富饶的粮食产地,有我们的码头,通过我们的物流渠道,可以顺利地把粮食运回中国,这是多么美妙的事情,对于我们国家有多么重要的意义。

  当然,我们也不能太心急,要兼顾国家战略和经济效益,要实现这个美好心愿,挑战很大。”2014年5月5日,中粮集团董事长宁高宁在内部经理人年会上说。此时,中粮刚刚完成对尼德拉和来宝的收购协议的签订。

  事实上,中粮图谋国际化已久,一方面国内这几年的农产品进口量非常大,“十五”和“十一五”时期,中国粮食净进口一改过去交替增减局面,呈现出直线上升态势。2009年与2003年相比,中国年度净进口粮食增加4841万吨,增长了9.1倍,年均增长112.6%。

  另一方面中粮也迫切需要取得国际上的话语权,才能提升整体竞争力,来应对全球四大粮商。这两项并购的完成,将有助于中粮在全球最大的粮食产地南美、黑海等地区拥有的优质粮源,并把它们与拥有最大粮食需求的亚洲新兴市场建立联系。

  “打开地图,你将看到彼此业务的战略互补。无论地理位置还是业务流向。”宁高宁解释三方合作的缘由,“过去买大豆,是朝阳街上打电话,今天是通过尼德拉在阿根廷一线直接从农民手中买到,会大大提升中粮的供应链效率,提高对中国粮食安全和供应的保障。”
 
  无论是业务还是资本层面,中粮都与国际四大粮商差距巨大,四大粮商在粮源的组织、贸易、运输等方面的运作非常完善和成熟,目前可控制全球70%以上的食用油、80%的商品谷物、62%的牛肉包装以及40%左右的青储饲料。

  “而此前,中粮主要集中在国内业务,在国际市场上影响力并不大,只有通过收购的方式才能快速短时间内提升影响力。”艾格农业分析师马文峰认为。10月28日,中粮海外并购发布会在北京W酒店召开,很容易被外界忽略的是,这家酒店虽然由全球知名酒店管理品牌喜达屋管理,但它却是中粮集团旗下中粮置地的资产。
 
  中粮的资产如此庞大。根据中粮全产业链计划,在产业链下游,中粮已经形成诸多品牌和服务,从福临门食用油、长城葡萄酒、金帝巧克力、悦活果汁、蒙牛乳制品,到屯河番茄制品、家佳康肉制品、香雪面粉,再到大悦城Shop-ping Mall、亚龙湾度假区,以及雪莲羊绒、金融保险等,中粮产品遍布生活方方面面。
 
  它还在变得更大,并购将让中粮营收提升一倍,合计633亿美元。但资产并不是这项并购的主要目的,甚至对于中粮来说,更大的改变也不仅仅是业务上的拓展,宁高宁有更远的图谋,借机整体上市。至诚证券网

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