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5月26日股票行情:周二机构一致最看好的十大金股

2015-05-25 14:47:58 来源: 证券之星
股票行情
 

  爱康科技:提高非公开增发募集资金额度,助力电站龙头创新式成长

  类别:公司研究 机构:信达证券股份有限公司 研究员:郭荆璞,刘强 日期:2015-05-25

  事件:2015年5月20日晚公司发布公告:(1)公司调整非公开增发内容:

  1、本次非公开增发募集资金总额不超过47亿元(原有方案是募集资金不超过20亿元);

  2、募集资金扣除发行费用后全部用于640MW地面光伏电站建设(原有方案是用于550MW光伏电站建设),并且提高电站建设时自有资金比例至94%(原有方案自有资金30%);

  3、发行价格不低于28.73元/股(原有方案17.19元/股);

  4、大股东认购比例不变,不低于10%,并且3年内不得转让。

  (2)公司设立子公司推进互联网战略:

  1、公司或下属子公司拟投资一亿元人民币在国内设立电站运维公司,主要从事光伏电站的第三方代理运维业务;

  2、公司或下属子公司拟投资人民币一亿元设立爱康绿电宝金融服务有限公司,主要从事光伏电站的互联网金融融资业务;

  3、公司或下属子公司拟投资人民币三千万元设立爱康光伏电站分级及评估咨询有限公司,主要从事光伏电站质量的分级评估服务;

  4、公司或下属子公司拟投资不超过人民币一亿元设立爱康互保信息技术有限公司,主要就光伏行业内普遍关心影响发电量和电站质量的风险因素提供保险服务。

  点评:

  提高非公开增发募集资金额度,助力光伏电站业务大幅扩张。公司已累计控制光伏发电项目510.475MW,并计划在2015年底实现控制不低于1200MW光伏发电项目的业务目标。本次通过提高非公开增发募集资金额度,将在两方面助力公司电站业务扩张:

  (1)募集资金扣除发行费用后全部用于640MW地面光伏电站建设(原有方案是用于550MW光伏电站建设),扩大了项目的电站建设规模,有助于公司完成年初设定的1.2GW电站的目标;

  (2)提高电站建设时自有资金比例至94%(原有方案自有资金30%),降低公司在电站业务扩张过程中的财务风险。

  公司互联网战略聚焦光伏电站后市场。能源局数据显示,截止2015年3月底国内光伏电站累计装机量达33.12GW。光伏电站的运维、质量评估、保险以及盘活存量电站资产的金融创新等电站后市场空间巨大。

  公司通过设立电站运维子公司、互联网金融子公司、电站质量评估子公司及互保服务子公司,聚焦光伏电站后市场,不仅有利于提高公司自身电站的运营效率,还可以对外提供相应服务,为公司未来成长寻找新的增长极。

  公司在电站收益率和融资方面引领行业发展,不断创新;能源互联网更是增添公司亮色。首先,公司通过精细化运营保障发电量;其次,公司发展多元化融资模式推动规模迅速壮大,在国内光伏企业中率先启动了光伏电站的资产证券化工作;

  2015年公司计划打通光伏电站开发、建设、投资、运维全流程的融资通道,实现建设期融资、项目贷款融资、资产证券化的无缝衔接。融资租赁、信托融资、资产证券化、碳交易等金融创新将同时提升公司的成长空间、速度和市场估值;

  由于光伏电站尤其是分布式光伏电站是能源互联网重要入口,未来公司还将受益能源互联网的发展。

  盈利预测及评级:我们预计公司15年、16年、17年EPS分别为1.12、1.78、2.54元,对应5月21日收盘价(37.18元)的市盈率分别为33、21和14倍,考虑到公司电站龙头高成长性以及布局光伏电站后市场领域,发展空间巨大,参考可比公司2015年平均PE为50.57,我们给予公司2015年50倍PE,提高目标价到56元。

  股价催化剂:电站业务拓展超预期;金融创新超预期;光伏行业超预期变化。

  风险因素:

  1、光伏业务拓展低于预期;

  2、金融创新低于预期;

  3、应收账款等财务风险。

  常山药业:主业扎实,延展能力突出

  类别:公司研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:丁丹 日期:2015-05-25

  投资要点:

  延展空间大,给予增持评级。公司是国内少数拥有肝素生产全产业链的企业之一,核心产品万脉舒销售收入保持稳定增长,首仿新品达肝素钠制剂将成为公司新的利润增长点。公司目前正积极布局血液透析市场,未来有望打造多方合作平台,形成新的核心利润点。

  预计2015-17年EPS为0.36/0.44/0.54元,收入平均增速为24%,公司业绩增长稳健,延展空间大,首次覆盖给予增持评级,目标价30元。

  万脉舒将迎来更大基药市场,肝素制剂产品线陆续完善。公司肝素制剂万脉舒主要竞争对手因剂型原因未进入2012年国家基药目录,随着基药招标推进,公司有望进一步提高市场占有率,达肝素制剂已获批上市,凭借产品质量和疗效优势,未来将主攻血透市场,依诺肝素正在申报中,未来公司肝素制剂产品线将逐步完善。

  新业务亮点颇多,大力布局血透市场。在新产品领域,公司正努力研制西地那非、艾本那肽、医用透明质酸,未来有望形成新的利润点,此外公司目前正大力布局血液透析市场,有望发挥肝素全产业链协同效应。目前石家庄血透中心已在建设中,未来公司或将和多方合作加快血透中心的复制拓展,将公司带入新的成长平台。

  风险提示:产品降价风险,血透业务拓展低于预期(至诚证券网)

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