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5月26日股票推荐:机构强推买入 六股成摇钱树

2015-05-25 15:13:04 来源: 证券之星

  当代东方:具备国际化运营基因,打造跨国影视传媒集团

  类别:公司研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:牟晓凤 日期:2015-05-25

  投资要点:

  占领国际资源制高点,打造跨国影视传媒集团

  管理团队具有多年海外运营经验,具备国际化运营基因

  公司积极布局内容+渠道+衍生的产业发展模式

  报告摘要:

  占领国际资源制高点,打造跨国影视传媒集团。公司在进军文化产业之初,便确定了打造跨国影视传媒集团的目标。未来目光将着重锁定在韩国、美国和印度三个地区。与韩国电视剧最大的大陆地区推广商俊雅国际展开合作,将进一步占领韩国优质内容IP资源,结合自身IP运作能力,在国内市场展开更多衍生产品开发。

  公司具备国际化运营基因,管理团队具有多年海外运营经验。在跨国文化商务运营中,对于管理团队在法律、体制、语言等方面能力都具有更高的要求,公司主要管理团队曾在香港万华媒体集团、世界华文传媒集团等跨国文化企业任职,能够较为妥善的处理此类问题。

  在未来的国际化战略拓展方面,具备了得天独厚的先发优势。

  公司积极布局内容+渠道+衍生的发展模式。内容方面公司通过定增收购盟将威影视文化公司,本年度将有众多影视剧在上星卫视热播,今年分别有《月供》、《活色生香》、《王大花的革命生涯》、《亿万继承人》等7-8部电视剧在卫视播出,并将有《搜索连》、《地道女英雄》、《北京遇上西雅图》等陆续开机。

  电影《来自星星的你》预计下半年将在国内上映。公司募投资金其中2亿元用于投资建设辽宁当代春晖数据增值业务,预计今年将实现3000万以上净利润。公司目前游戏团队目前已搭建完成,项目储备丰富,预计今年将为公司贡献2000万以上净利润。

  盈利预测及估值。我们看好公司长期国际化战略及产业链的完整布局,盟将威今年影视项目结算并表有望超预期,我们上调未来三年盈利预测,考虑增发因素,预计公司2015年、2016年、2017年EPS分别为0.86元、1.2元和1.65元,对应PE为45倍、32倍和23倍。

  给予“买入”评级,目标价53元。

  上海梅林:上海食品国企改革先锋,下半年国企改革,主题有望迎来催化

  类别:公司研究 机构:齐鲁证券有限公司 研究员:胡彦超 日期:2015-05-25

  投资要点

  事件:上周五上海梅林强势涨停,股价达到16.49元,创历史新高。

  我们对上海梅林的推荐逻辑仍然不变,详请参见年度/季度策略和3月27日深度报告《大股东注入相关资产,肉类航母扬帆启航》,我们一直强调国企改革是2015年食品饮料板块最主要的投资主线之一,近期大涨仍未充分体现公司投资价值,重申“买入”评级。

  同时关注催化剂:6月底光明乳业复牌,以及下半年央企改革顶层设计方案(国企改革最重磅政策)和一系列配套政策有望加速出台,将为国企改革带来持续性的“风口”。

  我们自去年7月份推荐以来,看好上海梅林的逻辑始终在于国企改革进程带来的效率提升,2015年上海梅林国企改革迈出坚实一步,实际控制人光明集团旗下的牛肉猪肉相关资产将注入上市公司,意在打造中国肉类航母企业。

  2015年3月27日公司发布公告,拟注入实际控制人光明集团旗下的牛肉猪肉相关资产,资产注入后将使公司收入增厚30-40亿元,品类上从猪肉进一步拓展至牛羊肉等各类肉制品,并完成了上下游一体化的布局,真正形成了大肉食板块,而养殖采取适度规模又控制了养殖风险。

  同时,新管理层雄心勃勃,原牛奶集团CEO 沈伟平出任上海梅林总裁,计划加强激励、整合渠道、并购强化产业链。新三年发展规划从追求规模和速度向注重质量和效益转变,我们预计2018年目标收入250亿元,净利润超过4亿元,计划培育出11个产值规模超过20亿元的业务子单元。

  资产注入完成后(预计6月底完成),预计2015-17年收入为160、195、224亿元,按2015年1.2倍市销率计算,目标市值192亿元,对应目标价20.4元,重申“买入”。上海梅林坐拥大量历史悠久、优质的品牌资产,目前ROE 只有双汇的1/4,而净利率不到双汇的1/6,未来改善空间巨大。资产注入后,预计2015-17年公司实现销售收入160、195、224亿元,对应EPS 分别为0.18、0.24、0.34元。

  风险提示:食品安全问题、注入进度不达预期。(至诚证券网)

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