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5月27日股票行情:周三机构一致最看好的十大金股

2015-05-26 15:04:57 来源: 证券之星
股票行情
 

  银泰资源:极具成长性的矿业贵族

  类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:齐丁,衡昆 日期:2015-05-26

  中国银泰旗下唯一的资源类上市平台。2013年1月,公司完成资产重组,成为中国银泰旗下唯一资源类上市平台,主营铅锌银矿采选业务。目前,控股股东中国银泰控股比例 18.29%。目前拥有2个采矿权、9个探矿权。玉龙矿业是公司目前唯一在产的主力矿山,控股76.67%,旗下拥有两个采矿权,4个探矿权,银泰盛达矿业(咨询 买卖)主要进行矿业投资于资产管理,拥有5个探矿权。

  坐拥优质矿山提款机,现金创造能力极强。

  一是储量大、服务年限长,权益储量银4,809吨、铅49.98万吨和锌61.77万吨,服务年限30年以上;

  二是品位高,开采条件好,利润率极高,现金创造能力强。银平均品位高达188.88g/t,近年来入选品位基本保持在350g/t 以上,铅+锌入选品位始终保持6%以上,且开采条件好。

  2014年综合毛利率高达82%,利润率37.3%。近年来每年利润3~5亿元左右,现金余额保持在10亿元以上。

  极具成长性的矿业贵族。

  第一,业绩成长性好,可控性强。随着大竖井项目驱动产量逐年增长,尤其是在2017年该项目全部达产,产能将从70万吨/年增至130万吨/年,接近翻倍。同时,存货调节能力强,优秀铅锌精矿品质使其具有“保底+点价”的看涨期权价值,业绩下有保底,上有弹性。

  第二,增储潜力大。公司地处蒙中东地区著名成矿带,资源禀赋极佳,增储前景极大。

  5月18日,董事会决议通过将注册地迁址至锡林郭勒盟,

  一是显示公司深耕蒙中东地区矿业资源的决心,

  二是表明地方政府对公司的支持力度很大,奠定了其在蒙中东地区进一步增储的优势地位。

  第三,银泰资源(咨询 买卖)资本运作空间大,大股东中国银泰实力雄厚,体外资产注入预期强烈。

  首先,公司坐拥玉龙矿业,具有充沛的内源融资和举债能力。

  第二,实际控制人沈国军先生目前通过中国银泰仅控制公司18.29%的股权比例,一定程度上限制了再融资的空间,但大股东实力雄厚,有较强的金融和产业资源进行调动,通过体外资产注入提高控制力的能力较强。

  投资建议:给予公司“买入-A”投资评级,6个月目标价35.02元/股,对应市值380亿。考虑到公司在业绩、储量和资本运作方面的巨大成长性,我们给予公司“买入-A”的投资评级,6个月目标价35.02元/股,对应市值380亿元。

  风险提示:

  1)美联储加息预期提前,以及实体经济需求低迷,白银、锌、铅等价格疲弱;

  2)大竖井项目进度不达预期;

  3)增储情况低于预期。

  风范股份:“一带一路”再下一城,综合体项目进展顺利

  类别:公司研究 机构:国联证券股份有限公司 研究员:皮斌 日期:2015-05-26

  点评:

  铁塔业务在“一带一路”再下一城,后期有望再收硕果。公司作为国内“一带一路”先行者,将优先受益于国家“一带一路”政策推动。

  近期公司铁塔业务在“一带一路”再下一城,与哈萨克斯坦哲能建设签署《战略合作框架协议》,取得铁塔相关产品10万吨大订单,预计总额在8亿人民币左右,毛利率在30%以上,预计后期陆续会有导线、绝缘子等相关产品订单落地。

  综合体项目进展顺利,布局不断完善。综合体项目进展顺利:

  1)、油气资源区块初步完成二维地震勘探并完成探测钻井;

  2)、水泥粉末生产线今年顺利如期投产,初步预计今年将会产生上千万利润贡献。公司正努力完善综合体项目整体布局,通过设立风华能源,完善成品油销售链条;同时积极寻找炼油厂商,为申请成品油进口权做准备。

  俄加快成品油出口税下调进程,综合体项目长期受益。

  一方面受油价暴跌影响俄大力提振石油制品出口需要;

  另一方面是俄加快内部经济结构转型,希望降低本国经济发展对石油依赖程度,今年以来俄罗斯多次下调成品油出口税收政策,最近一期成品油税收普通下调30%以上。

  此外,俄罗斯制定了石油税制调整规划,按计划,俄石油出口税将在三年内较2015年初水平逐步降低约41%,石油产品出口税将根据种类减少40%至80%不等,天然气凝析液税率则降低84.5%。我们认为俄罗斯成品油出口税将长期步入下调期,公司综合体盈利模式将大为受益。

  继续维持公司“推荐”评级。现阶段公司推荐逻辑:

  1)、看好公司铁塔业务在“一带一路”沿线布局,后期有望再签大订单;

  2)、看好综合体项目盈利模式,长期受益于俄成品油出口税长期下调以及国内成品油升级。

  基于公司铁塔业务再签大订单带来的业绩释放,我们上调公司未来三年盈利预测,预计公司2015-17年每股收益分别为0.24元、0.33元和0.43元,目前股价为14.54元,对应未来三年的市盈率分别为60.2倍、43.6倍、33.6倍,继续给予公司“推荐”评级。

  风险提示。钢坯价格大幅上行;俄罗斯相关石油政策变动;铁塔产品出口面临国际汇率波动风险。

  股价催化剂。签订输电线路铁塔大额订单;综合体项目取得进展。(至诚证券网)

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