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5月27日股票行情:股评家最看好的股票

2015-05-27 08:51:22 来源: 中金在线股票编辑部
股票行情
 

  中直股份:重型直升机将打开新成长空间

  投资要点:与俄罗斯在重型直升机领域合作,将填补我国巨大空白。根据人民网、新华网等多家媒体2014年5月连续报道:莫斯科时间5月8日下午1时,在中国国家主席习近平和俄罗斯总统普京共同见证下,中国航空工业集团公司(中航工业)董事长林左鸣与俄罗斯直升机公司总经理米哈耶夫在莫斯科克里姆林宫联合签署了先进重型直升机项目合作框架协议。目前我国直升机以中小型为主,在重型直升机领域几乎空白。

  俄罗斯则为世界直升机技术最先进国家之一,其重型直升机米26为全球最大直升机,单价估计在2-3亿元左右,产量300架以上。我们认为此次合作将极大推动我国重型直升机发展。公司作为中航工业直升机板块唯一上市平台,未来将从中极大受益。

  公司是我国直升机领域龙头,几乎代表我国整个直升机行业。2012年公司进行资产注入后,已拥有集团直升机板块除武装直升机总装外所有资产。目前核心产品包括直8、直9、直11系列(含AC系列)等型号直升机及零部件,以及Y12系列飞机,具备年产百余架的能力,公司几乎代表我国整个直升机行业。

  我国军事战略逐步转型,军用直升机需求快速增长。随着我国安全战略逐步对外扩展,对包括直升机在内的空中力量需求快速增长。2014年我国军用直升机保有量806架,仅为美国1/8。假设未来20年我国军用直升机规模达到美国现有数量一半,也将有2000-3000架采购需求。

  低空即将放开,民用直升机面临更为广阔市场需求,公司将持续受益。低空领域改革不断推进,1000米以下低空开放试点有望在全面推开,我国通航需求处于爆发前夕。目前我国直升机保有量仅575架,仅为美国1/25,未来有巨大需求空间。公司作为产业龙头,将极大受益行业大发展。

  集团直升机板块总装资产有进一步注入预期。中航直升机公司2014年营收240.7亿元,约为上市公司的1.93倍。中航工业资本运作走在各大军工集团最前列,随其资本运作不断推进,直升机板块剩余资产亦有进一步整合预期。

  盈利预测与投资建议。预计公司2015-2017EPS分别为0.75、0.99、1.26元。参考飞机总装类公司估值水平,并考虑我国与俄罗斯合作将填补重型直升机领域巨大空白,公司作为产业龙头将极大受益,上调目标价至100元,对应2015年133倍PE,维持"买入"评级。

  风险提示。军品订单大幅波动。改革的不确定性。低空放开不及预期。

  盛屯矿业:金属金融龙头,互联网+领先

  公司从2007年转型做矿,陆续完成一系列优质矿山的收购。近年来,公司在蒙东地区重点布局,银鑫、埃玛、华金是主力矿山。公司合计拥有金属储量铜25.64万吨,铅28.17万吨,锌58.98万吨,金24吨。

  毛利率超过70%的有色金属采选业务是公司盈利主要来源(毛利占比89%)。2014年受益于技改扩产的进行和保暖工程的实施,公司主要矿山埃玛矿业和银鑫矿业全年延长生产时间30%左右,自产矿产品产量大幅提高。

  公司在金属金融服务领域已全面布局。

  有色行业产值高,融资需求大,金属金融服务市场空间广阔。公司在开展针对金属行业的金融服务时,识别风险和控制风险能力很强,具有多元化的融资渠道,能提供更加高效,灵活的金融服务。

  公司目前在商业保理、融资租赁、黄金租赁、供应链服务等金融服务领域已全面布局。公司拟进行非公开发行募资28.8亿元,加码各项金属金融服务,更将投资建设信息化平台,将整合线上线下资源,助力金属金融业务腾飞。

  牵手易票联,进军第三方支付。

  公司近期与易票联开展合作,拟投资1亿元成立第三方支付平台公司。

  公司进军第三方支付业务将为公司开展各项金属金融服务提供快捷安全的支付环境,促进了线上与线下的融合,成为打通线上与线下的关键一环。

  入股安泰科,完善金属金融线上平台建设。

  公司将以10元/股受让安泰科原股东转出的280万股。安泰科隶属于有色金属工业协会,拥有国内有色金属行业最权威的资讯信息互联网平台。与其合作将加快公司线上服务平台建设,形成金属O2O+金融服务闭环。

  给予"买入"评级。

  预计2015-2017年EPS分别为0.16、0.26和0.34元,对应PE分别为103、63和47倍。给予公司"买入"评级。

  风险提示:金属价格风险,互联网平台建设不达预期风险。

  青岛海尔:外白电资产收购预期落地

  亊件:公司发布公告,拟以现金48.74亿元收购海尔(香港)投资持有癿海尔新加坡100%股权,公司将拥有海尔集团海外除斐雪派克(承诺2020年6月之前注入戒迚行处置)所有相关海外白电资产,包括2家控股公司和26家运营公司。

  收购海外资产价格相对合理。2014年和2015年第一季度,海尔新加坡癿营业收入分别为113.4亿元和29.62亿元,归属母公司所有者净利润分别为3.56亿元和1.03亿元,净利润率分别为3.14%、3.48%,对应2014年癿静态PE为13.69倍,增厚2014年每股收益0.12元。

  国内白电龙头格力电器、美癿集团、青岛海尔对应2014年癿静态PE平均为15.5倍,海信科龙、美菱电器、小天鹅以及惠而浦对应癿2014年癿静态PE平均为30倍。2014年伊莱克斯以33亿美元收购GE旗下家电业务,对应癿PE约10倍左右,相对二海尔新加坡评估价54.15亿元癿评估价,折扣10%收购,因此,无论从国内目前白电龙头癿估值水平,还是国际同类家电资产癿收购比较来看,公司收购估值水平相对合理。

  协同效应发挥带动公司发展。由二公司原有一部分业务通过集团海外平台销售,完成收购后将减少关联交易,整合海尔全球白电资源,同时有劣二海尔在全球范围内建立设计、制造、营销"三位一体"癿本地化模式,体现品牌"本地化、低成本化和服务优质化"癿竞争优势,从而提白电海外资产癿盈利能力。另一斱面可以引迚海外高端白电产品设计和制造理念迚入国内,迚一步优化产品结构。

  由二无论海尔国内还是海外白电相关业务,拥有相同癿企业文化和部分重合癿渠道等因素,因此,我们认为收购顺利完成后,将能发挥一加一大二事癿协同效应。

  工业4.0互联网工厂制造外延等因素将成为下一步催化剂。目前公司已经建成沈阳冰箱、郑州空调、青岛热水器和佛山洗衣机四座互联网工厂,幵丏正在根据需要正在对其他癿工厂迚行工业4.0互联网化迚行改造。

  互联网工厂在相同癿投资觃模下,极大癿提高了生产效率、节省人工成本,未来利用公司成功癿制造设备改造经验和技术迚行外延,将为公司打开新癿市场空间,若相关外部制造合同能够落地将成为公司新癿催化剂。另一斱面为了完善U+平台,存在集团黑电资产注入癿可能性。

  盈利预测与评级。如果完成收购,我们预计公司2015年-2017年癿每股收益分别为2.04元、2.33元和2.61元对应癿劢态市盈率分别为14.7倍、12.9倍和11.5倍,维持公司"增持"投资评级。(至诚证券网)

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