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今日股市行情最新动向揭示:8只黑马股值得满仓布局

2015-05-28 10:02:41 来源: 中国投资咨询网

  美盛文化:业绩持续高增长将是大概率事件

  类别:公司 研究机构:瑞银证券有限责任公司

  定增获发审委通过,实际控制人现金认购68%股份显信心。

  公司近期公告,证监会发审委审核通过公司非公开发行申请。本次定增预计募集资金约3.7亿元全部用于补充流动资金。实际控制人及总经理认购股数占本次非公开发行总股数68%/6%,体现公司高层对公司未来发展的信心。

  产业链运营见成效,迪士尼授权产品销售有望超预期。

  公司预告15H1净利润同比+50-100%,好于我们预期。我们预计主要源于迪士尼授权服饰收入同比约+60%。展望2015-16年, 我们预计:

1)公司是迪士尼授权生产商、杰克仕是迪士尼全球分销商,上海迪士尼店5月20日开业来经营良好,我们看好杰克仕和美盛合资公司盈利前景,将15/16年投资收益由0.1/0.1亿上调至0.25/0.3亿;

2)15年公司或有两部电视剧播映, 我们将15/16年影视业务收入从0.44/0.53亿上调至0.54/0.67亿;

3)《星学院》第1部将于15年7月首播,我们预计16年将上映第2-3部和出电影版,相关游戏或同期上线,该业务收入超过我们之前预期或是大概率事件。

  通过并购向产业链上下游延伸,构建动漫集团。

  13年起公司通过并购完善动漫产业链,动漫传媒集团已现雏形(我们测算收购业务营业利润贡献占比由13年4%增至14年19%)。我们预计未来产业链布局将继续:1)收购/参股创意公司;2)与上星动漫频道合作;3)美国占公司动漫服饰收入约70%且销售空间可观(14年美国万圣节消费逾100亿美元,服饰消费占约1/3),预计公司会收购美国渠道商而国内则可能和便利店合作。

  估值:上调目标价至45元,重申“买入”评级。

  由于对影视、游戏等收入及投资收益预测的上调,我们将2015-17年EPS 预测上调至0.44/0.69/1.00元,并上调中长期收入增速假设3.3ppt,基于瑞银VCAM 现金流贴现模型,得到新目标价45元(WACC7.1%).

  新兴铸管:镍铁项目进展顺利,非钢转型及国企改革值得期待

  类别:公司 研究机构:长江证券股份有限公司

  报告要点

  事件描述

  新兴铸管公告印尼镍铁项目的进展:控股孙公司新兴琦韵近日与印尼哈利达、新加坡CI公司签订《股东协议》,拟增资印尼镍铁项目具体运营公司MSP公司,并最终实现总投资1.05亿美元,其中:新兴琦韵最终对MSP公司投资0.53亿美元,持股比例为50%;哈利达最终对MSP公司投资0.21亿美元,持股比例为20%;CI公司最终对MSP公司投资0.32亿美元,持股比例为30%。

  事件评论

  镍铁项目进展顺利,非钢转型及国企改革值得期待:继3月公告控股子公司新兴新加坡与琦韵投资完成合作协议签订,双方共同出资设立新兴琦韵公司(简称XQ公司)之后,时隔两月,公司再次公告印尼镍铁项目最新进展,公司控股孙公司新兴琦韵公司、印尼哈利达集团及新加坡CI公司已完成增资重组镍铁项目具体运营公司MSP公司(哈利达集团子公司)的《股东协议》签订。

     此次协议完成后,MSP公司股权结构确立,其中,XQ公司最终对MSP公司投资0.53亿美元,持股比例为50%,哈利达集团最终对MSP公司投资0.21亿美元,持股比例为20%;CI公司最终对MSP公司投资0.32亿美元,持股比例为30%。此外,协议还指出,在MSP公司首次生产日期的18个月内(但不早于12个月),哈利达集团同意MSP公司并购其相关的三个采矿公司。

  根据之前公告,MSP公司镍铁项目总投资52.63亿元,其中,一期建设年产19万吨矿热炉产线,固定资产投资19.26亿元,流动资金1.29亿元。二期建设年产57万吨产线,最后建成年产76万吨镍铁的炼钢、轧钢车间及配套设施。

  此次公告,一方面表明目前印尼镍铁项目前期进展顺利,另一方面也体现出公司在转型路上积极进取的态度,由此进一步增强了公司中墨能源基金、并购基金等一系列非钢转型业务乃至国企改革等带给市场的期待。

  立足主业,积极谋求转型:虽然公司身处重资产钢铁行业,但转型意愿一直强烈。早在钢铁行业资源及终端制造相对景气时期,公司积极进行相关多元化,进军上游矿石、煤炭资源,并布局下游管道、锻造等产能。

      在钢铁行业景气不再的今天,公司积极拓展非相关多元化,涉足能源等领域。总体而言,公司通过多元化谋求转型的意图强烈,不排除未来有望形成以传统业务为立足点,能源、类金融等多领域蓬勃发展的业务格局,而国企改革优化人事与激励机制将进一步加速这个进程。

  预计公司2015、2016年EPS分别0.31元和0.34元,维持“推荐”评级。

  千金药业:国企改革+女性大健康,继续推荐

  类别:公司 研究机构:财富证券有限责任公司

  千金净雅快速上量,全年预计为1.5 亿元。千金净雅1-4 月份出货量近4000 万,相比2014 全年出货量4000 多万元,净雅销售势头非常好,全年预计可以达到1.5 亿元。公司今年将从“线上、线下、空中”三个维度全力推广净雅。线上方面,公司正在与专业电子商务公司洽谈合作,由专业电商团队运营天猫净雅旗舰店,并引进微商团队,线上推广全面启动;线下方面,今年将增加对各商场、卖场场外推广活动次数,并作为业绩考核指标。

      空中推广方面,公司已经在浙江卫视进行电视广告投放。我们认为随着渠道布局覆盖率提升及推广力度提升,预计2016 年净雅出货量可达到3 亿元,实现盈亏平衡。另一方面,公司将加大中药衍生品的开发,预计年底前将推出针对女性的酒饮、洗液和香薰等产品。

  千金系列5 月份已经提价,二线产品放量看今年招标进展。公司主要产品千金系列属于低价药范畴,以千金片为例,日均用药金额约为3.5 元,根据国家低价药目录政策,制药企业可自主定价, 公司于5 月份开始提价,终端反应较好,预计提价效应将体现在明年的业绩上。公司二线产品补血益母丸、断红饮和椿乳凝胶的增长情况主要看招标进展。另外,千金湘江药业经营情况良好, 有望保持20%左右的增长。

  募集资金到位后,公司将加速进行资源整合。公司增发方案已经获得证监会批复,募集资金即将到位。募集资金将主要用于内生和外延拓展:内生性方面包括千金卫生用品子公司增资、提升湘江药业控股权、产品招标后备资金;外延式方面,公司重点关注女性健康领域的产品批文。

  盈利预测。公司千金系列在妇科用药领域拥有强大品牌影响力,千金净雅为公司迈向女性大健康领域打出了头阵。我们认为从市值角度来看,公司没有获得与之匹配的认可度,其国有体制所带来的管理机制等问题是主要诟病。

      然而在国企改革浪潮下,我们认为公司管理、激励机制将逐步得到完善,提升空间大,且大股东大比例参与定增更是凸显对未来发展的信心。主要产品千金系列开始提价,终端反应好,明年业绩将会有所体现;千金净雅推广力度加大,费用支出显著,但规模放量也在加速,明年有望实现盈亏平衡;2015 年招标有所加速,二线产品补血益母丸、椿乳凝胶、断红饮胶囊将受益于招标推进,今明两年将开始逐步放量。

       因此,站在当下时点来看,公司各方面已经呈现向好的迹象,明年业绩中将得到印证。预计2015-2016 年EPS 为0.42 元、0.56 元, 考虑到公司国企改革带来的改善空间、女性大健康领域的成长前景,给予2016 年60XPE,上调目标价至33.6 元,维持“推荐” 评级。

  风险提示。千金系列销售继续下滑;净雅销售不及预期;产品招标不及预期。

  正海磁材:双主业齐头并进,持续高增长可期

  类别:公司 研究机构:财富证券有限责任公司

  事件:近期我们对公司进行了实地调研,就公司目前经营情况及未来发展思路等与管理层进行了沟通交流。

  投资要点

  钕铁硼磁材国内龙头地位稳固,海外市场开始发力。公司2014 年实现营业收入7.69 亿元,均为钕铁硼永磁材料;销售量3000 余吨,其中用于风电行业约1200 吨、占总销量的40%左右,用于电梯领域500 余吨,用于电子行业约400 吨,另外VCM、空调行业、汽车EPS 等均在300 吨左右,用于新能源汽车约100 吨。

      公司占国内风电行业约50%的市场份额;亦占有空调行业50%的市场份额,是格力第一大供应商、美的第二大供应商;在汽车领域,公司是比亚迪唯一的外部供应商、宇通客车的独家供货商; 公司在国内多个领域龙头地位突出。

  2014 年公司收入同比增长46.53%,净利润同比增长45.84%。我们预计这一增长趋势有望在未来3-5 年内持续:全球新能源汽车产业正处于高速发展阶段,未来对稀土永磁材料的需求巨大; 美的、格力变频空调占比目前大约为30-50%,仍有很大提升空间; 公司2013 年5 月获得日立金属授权,海外市场有望进入高速增长阶段。

        2014 年公司海外市场收入增长46.84%,远远高于同行, 今年以来,公司又新开发了西门子、日本电装等国际新客户。公司钕铁硼产品成本优势明显,随着业务重心转向海外,公司在电子、EPS 及新能源汽车领域均有望取得快速增长。

  2014 年公司钕铁硼磁材产能4300 吨,目前募投项目已投产, 总产能已达6300 吨。今年以来公司生产任务饱满,产能利用率保持在80%附近。我们预计2015 年公司销量可达4200 吨左右。

  进入国内新能源汽车电控系统第一梯队,持续高速发展可期。公司2015 年3 月完成对上海大郡81.5321%股权的收购,目前共持有上海大郡88.6750%的股权。上海大郡专业从事混合动力及纯电动汽车驱动电机及其控制系统研发和生产,其核心团队成员自1992 年开始就已在美国福特汽车公司从事新能源汽车电机驱动系统的研发工作,2003 年开始承担“十五”国家科技部863 电动汽车重大专项,是国内最早从事新能源汽车电机驱动系统研发及产业化工作的团队之一。

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