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A股投资者领教了股市杠杆原理

2015-05-29 10:29:54 来源: 华尔街见闻

  昨天股市暴跌让股民领教了杠杆的另一面。彭博数据显示,继昨日沪指暴跌6.5%后,本月沪指下跌的天数创2009年以来最高。此外,在今年所有下跌天数里,沪指平均跌幅为1.65%,位列全球十大股市之首。
 
  当然,尽管与沪指涨幅相比,这点下跌不足为惧,但杠杆资金放大市场跌幅的效果不容忽视。交银国际和瑞银都认为,昨日暴跌表明一旦这轮史上最长的牛市到头,因追加保证金而抛售套现将造成更猛烈的暴跌。
 
  交银国际策略分析师洪灏表示,对于监管层而言,防止市场过快增长与给市场松绑是一个微妙的平衡。本周,包括海通、广发在内的多家券商调整融资融券业务客户保证金。

  根据海通证券(600837)官网5月26日通知,该公司自2015年5月28日起将全体信用客户的融资融券保证金比例上调5%。同一日,广发证券(000776)也在官网公告中通知,自5月26日起将融资融券保证金比例由0.7上调至0.75。
 
  4月17日证监会通报证券公司融资融券业务开展情况之后,证监会持续打压杠杆资金入市的途径。证监会明确规定“不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动,不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利”。
 
  华尔街见闻网站曾提到,上述规定之后,多数券商开始停止新开利用HOMS系统进行的场外配资账户,同时对存量账户进行逐步清理。就在上周末,还有个别券商称本周一停止场外配资账户的数据接口,要求客户强行平仓。
 
  瑞银分析师陆文杰称,投资者已经意识到牛市不可能永远持续,但问题是没人知道这场盛宴何时结束。市场中有很强的羊群效应,放大了这种下跌。而对于京华山一研究部负责人Castor Pang而言,恐怕后续市场压力仍然很大。(至诚财经网

  他表示,投资者对市场的信心非常脆弱,抛售的压力仍然很高。沪深两市昨日成交额再次超过2万亿元人民币,这已经是两市成交额连续第四天破2万亿,远远高于美股周三的成交额。
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