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6月2日股票行情:最具爆发力六大牛股(名单)

2015-06-01 15:50:54 来源: 中财网

  双良节能(600481)收购商达环保点评:水处理外延转型落地,上调公司目标市值至300亿元

  双良节能(600481)

  投资要点:

  结论:公司公告以 现金1.87亿元收购且增资3000万元持有商达环保64.3%股权,借助商达环保污水处理平台进军农村污水、工业污水、市政污水等水处理行业,打响公司转型升级第一枪,彰显公司全面进军水处理环保产业的决心,判断公司后续转型力度和范围将加大,力争打造成国内一流的节能环保平台型企业,首次上调目标市值至300 亿元,维持2015-2017 年EPS 为0.52、0.69、0.88 元不变,上调目标价至37 元,维持增持评级。

  收购浙江商达环保,正式进军污水处理领域:商达环保主营农村污水处理,拥有环保项目咨询、设计和运营的乙级和三级资质,依托物联网技术拓展分散式农村污水处理项目,2015-2017 年承诺利润分别为2500、3000、3600 万元,作价2 亿元,整体估值合理。公司收购商达环保,利于快速布局农村污水、工业污水、市政污水等水处理行业,主要具备以下三点优势:

  1、商达环保具备工业污水处理资质,可以作为公司污水处理业务平台打造;

  2、商达环保运用物联网和APP 技术,快速开拓广而散的农村市场,运营成本较低;

  3、双良节能自身污水处理以蒸发结晶设备为主,此次收购标的以工程为主,存在一定协同效应。

  大力度和宽范围外延转型逐步开展,上调公司目标市值至300 亿元:公司目标是打造成国内一流的节能环保平台型企业,判断公司将逐步从设备提供商向综合服务商转型,能源管理信息化服务是一大方向,预计传统设备、污水处理、能源服务目标市值各100 亿元,上调目标总市值300 亿元。

  风险提示:传统主业业绩大幅下滑、战略转型拓展不顺。

  恒逸石化(000703)化纤估值洼地,"供应链金融"增色

  恒逸石化(000703)

  投资要点:

  维持增持评级 ,上调目标价至24.2 元。我们上调2015-2017 年EPS至0.42/0.72/0.97 元(原为0.24/0.71/0.96 元)。看好涤纶和PTA行业在2015-2016 年的行业景气上行,按2016 年行业平均并考虑供应链金融业务对其估值的提升,给予2016 年30 倍PE,考虑浙商银行股权,按市值加成上调目标价至24.2 元。

  民营石化巨头业绩弹性大,文莱炼化项目有融资需求。

  (1)公司是国内民营化纤石化巨头,同时受益涤纶长丝和PTA 行业反转,市场还没有预期到继2014 年涤纶长丝周期反转后,上游PTA 的拐点也将在2015-2016 年出现,公司PTA 的弹性高达0.38 元EPS。

  (2)我们预计2015 年公司将扭亏且业绩好于预期,二季度受益油价上涨,公司在库存上的利好有望达到1 亿级。

  (3)文莱PMB 项目符合国家“一带一路”战略思维,我们认为2015 年到达投资时点;目前公司资产负债率高达73%,向大股东定增10 亿补充流动资金后仍有融资需求。

  “化纤供应链金融”,增色传统行业。

  (1)涤纶行业上下游5000 亿市场规模,下游客户分散有融资需求,我们预计电商和供应链金融的利润空间达百亿。

  (2)我们认为生产企业龙头是化纤供应链金融的核心力量,公司石化产业链完整,背靠恒逸大集团和浙商银行金融资源,拥有“传统石化+年轻”领导团队,恒逸石化有望成为“化纤供应链金融”龙头。

  风险提示:PTA 或持续低迷;供应链金融探索和文莱项目不及预期。(至诚证券网)

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