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6月4日股票推荐:6股极度低估,机构强推买入

2015-06-03 15:27:04 来源: 中国证券网

  拓邦股份(002139):进军机器人领域 一体两翼布局落地

  进军工业机器人领域,分享行业盛宴:机器人核心部件包括控制系统、伺服系统和减速器三部分;此次定增公司拟收购并增资获得深圳研控自动化55%股权,其专注于为智能装备制造业提供运动控制技术、产品及解决方案,

      14 年市占率达13%,居市场第二位;公司有望借助其在步进驱动、伺服驱动、工业控制等方面积累的技术、品牌及应用经验,进军工业机器人之核心部件工业控制系统,充分受益近年来国内人口红利消失、产业结构升级所带来的工业机器人行业的爆发式增长,拓展新的业务发展引擎。

  把握重庆区域优势,建立西南运营中心:公司拟以募投资金20000 万元投入拓邦意园建设项目,在重庆建立研发、管理、营销、客服、仓储功能于一体的运营中心;一方面可充分利用重庆在智能控制器(智能家居、物联网、工业控制等)和锂电池行业较发达的上下游产业配套优势;同时西南地区人力资源丰富且成本较低,有利于提升公司研发水平;综合来看有望拓展公司传统业务的西南市场占有率,并拓展当地电动大巴电池市场。

  智能控制器稳步提升,锂电池业务蓄势待发:在传统控制器业务方面,公司加速由家电蓝海向电动工具等新应用领域拓展,并积极调整客户结构,高毛利订单占比有望持续提升并带动整体盈利水平提升。

       同时公司积极拓展新能源汽车业务,已完成新能源汽车电芯、电池技术及产能储备,未来有望向BMS 电池管理系统进一步拓展,作为深圳本地企业,将充分受益当地政府电动大巴采购需求集中释放,预计15 年有望成为业绩爆发元年。

  维持“推荐”评级:考虑到公司新能源电池业务有望在15 年充分受益深圳当地电动大巴订单需求释放,且公司通过收购研控自动化步入机器人行业快车道,在机器人十年黄金期来临下未来发展值得期待;总体而言,公司搭建以智能控制器为体,新能源与机器人为两翼的“一体两翼”转型布局已现雏形,拐点向上且转型前景值得期待;预计15、16 年EPS 为0.40、0.59 元,对应当前股价PE 分别为47.08、32.47 倍,维持“推荐”评级。长江证券

  南都电源(300068):增发加码储能与启停市场 构建能源互联网+

  南都电源发布非公开增发预案,公司拟非公开增发募集资金24.5亿元,扣除发行费用后,11.6亿元用于增资子公司武汉南都,投资建设1000万kVAh 新能源电池项目;5亿元用于投资基于云数据管理平台的分布式能源网络建设一期项目;7.5亿元用于偿还银行贷款及补充流动资金。

  事件评论

  重磅增发募集资金24.50亿元,管理层及核心技术人员积极参与。公司本次拟非公开增发不超过17,500万股,增发价格14元/股,募集资金24.50亿元。其中,理成南都资产管理计划参与增发6400万股,占比36.57%,该管理计划主要由董事长等高管以及公司、子公司核心管理人员认购。

  投资建设 1000万kVAh 电池项目,加码储能与启停市场布局。公司本次增发募投电池项目重点以铅炭电池为主,主要面对前景广阔、即将快速发展的储能与启停电池市场,后期增长空间巨大:1)储能方面,随着电改、能源互联网+发展等外部环境完善,以及自身技术与成本的持续下降,储能市场已进入爆发前夕。

      首先,国内铅炭、锂电池等储能成本在0.6-1.0元/kwh 左右,而北京、上海等地大工商业峰谷价差超过1元/kwh,储能已初具积极性;其次,随着风电、光伏等间歇式可再生能源的快速发展,对储能的要求亦越加急迫。

 2)启停电池方面,目前启停式混合动力已逐步成为节能环保汽车技术主流,海外市场已开始加速发展,其中欧洲新车启停系统配置率达到50%以上,北美、日本等明确要求2020年新生产车辆全部具有启停功能。我国目前启停电池配置率仅5%,后期空间明显,2017年配置率有望超过20%。根据公司可行性分析,本次募投项目中一期500万kVAh 预计2016年底投产;二期500万kVAh 预计2018年底完成。项目达产后可贡献年收入40亿元,内部收益率达10.94%。

  建设分布式能源网络,逐步构建能源互联网平台。公司分布式能源项目拟投资1亿用于云数据管理平台开发,3.9亿元用于建设390MWh 的分布式新能源网络及平台建设。项目建设将使得公司以储能为基础,实现构建能源互联网平台。

  融资降低财务杠杆,为长期可持续发展蓄力。目前公司资产负债率约38%,本次募集资金中5亿元用于偿还银行贷款,2.5亿元用于补充流动资金,将进一步降低公司财务杠杆,为未来储能、能源互联网等业务的长期可持续发展蓄力。

  维持“推荐”评级。预计公司2015、2016年EPS 分别为0.35、0.47元(未考虑摊薄),对应PE 为50、37倍,维持推荐评级。(至诚证券网

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