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股票行情:大盘站稳5000点 9股可满仓赚钱

2015-06-07 10:29:13 来源: 证券时报网

  常铝股份:定增拟引入九鼎,后续医疗布局值得期待

  研究机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:史江辉 日期:2015-06-05

  投资要点:

  首次覆盖增持评级。常铝股份收购朗脉洁净进入医疗健康行业,大幅改善盈利同时打开转型空间,拟定增引入九鼎,医疗领域加速布局值得期待。

  我们预计公司2015-2017每股收益0.20/0.26/0.30元,参考金属加工和医疗卫生工程可比公司估值,给予公司目标价24.71元,对应PE 124/95/82倍,空间52%,增持评级。

  收购上海朗脉切入医疗服务领域,业绩加速释放。2015年4月完成对上海朗脉的100%股权收购,其主业为医药洁净技术整体解决方案。目前中国医疗洁净室行业市场空间超过百亿,而包括电子等下游洁净区市场空间接近千亿空间,但尚未出现龙头企业。公司并购朗脉洁净将助其加速渗透医疗洁净各细分市场,2012-2014年上海朗脉净利润分别为518/3344/6962万元,业绩处于加速释放期。

  定增拟引入九泰基金,后续医疗服务领域布局值得期待。公司拟定增引入九泰基金(九鼎投资子公司)。九鼎投资旗下拥有丰富医院和医疗健康资源,相关领域并购经验丰富,一方面可以为朗脉提供客户资源。

      另一方面有望在医疗领域外延上同朗脉充分对接,为后续常铝持续在医疗健康服务领域转型提供想象空间。九泰基金立志于在中国经济转型中充当积极的推动者,我们认为接下来常铝将保持传统主业铝箔稳定,重点加速医疗领域布局。

  催化剂:医疗行业布局取得进展。

  风险提示:非公开发行存在不确定风险,主业铝箔盈利下滑。

  江铃汽车:5月销量点评-库存小幅下降

  研究机构:广发证券股份有限公司 研究员:张乐 日期:2015-06-05

  事件:公司5月轻卡销量同比增长12.4%

  公司发布5月产销快报,5月销售车辆2.0万辆,同比下降6.3%。其中,销售轻卡1.0万辆,同比增长12.4%;销售轻客5010辆,同比增长2.6%;销售皮卡3743辆,同比下降26.7%;销售驭胜SUV1195辆,同比下降50.3%。

  整体来看,公司批发数据自3月份以来连续三个月小幅负增长,而根据我们草根调研,公司连续三个月终端零售维持小幅正增长。公司总体库存环比下降2-3千台,有利于公司营运能力改善。

  轻客批发销量同比微增,轻卡表现良好

  轻客占公司的盈利权重较大,5月公司轻客销量同比微增,有利于公司盈利能力稳定。公司轻卡产品批发销量同比增长12.4%,反映渠道对公司轻卡产品的信心。公司皮卡产品销量下滑,与排放升级以及大微客(MPV)对皮卡市场的替代导致皮卡行业整体景气度下降有关。

  轻卡零售销量维持较高增速

  根据我们草根调研,公司5月零售销量仍维持小幅正增长,其中,我们估计,公司轻卡产品国内零售同比增长30%,轻客零售与14年同期基本持平,皮卡、SUV零售分别下降10%、25%左右。公司轻卡零售内销量表现良好,说明公司轻卡产品有较高的市场认可度,公司长期积累形成的品牌竞争力显著,公司轻客零售销量基本持平,有利于公司盈利能力保持稳定。

  投资建议

  公司是我国转型发展的受益者,长期积累形成的品牌壁垒非常显著,15年轻卡行业供给改善将为公司带来份额提高的机遇,而下半年SUV的推出将打开公司的增长空间,我们预测15-17年公司的EPS为3.16元、4.28元和5.49元,维持“买入”评级。

  风险提示

  轻卡排放监管力度不及预期;公司SUV销量不及预期。(至诚证券网

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