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9日机构强推买入 六股成摇钱树

2015-06-08 15:03:47 来源: 金融界股票


  悦达投资(23.93 +4.04%,咨询):受益地方国企改革加速的汽车龙头
 
  类别:公司研究 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:王炎学,崔书田 日期:2015-06-08
 
  投资要点:
 
  维持增持评级,上调目标价至35元(原24元)。公司是典型的大集团下的小上市公司,2014年上市公司净利润占集团比例不到10%。
 
  国企改革加速背景下,集团提升上市公司控制、改善上市公司业绩经营预期提升。预测2015-2016年归属母公司净利润13.5亿元和16.1亿元,每股收益为1.59元和1.90元,2015年乘用车可比公司(长安汽车(23.65 +4%,咨询)、广汽集团(14.81 +2.85%,咨询))PE为22.5倍,给予2015年22倍PE,对应目标价35元。
 
  地方国企改革的深化,有利于创建更为合理的管理层激励,确保管理层与公司股东利益一致。国资委发布2015年指导监督地方国资工作计划,旨在推动地方深化国有企业改革,重点提到的员工持股与管理层中长期激励能有效提升。
 
  与江淮汽车(18.12 +1.57%,咨询)、金龙汽车(29.4 -3.61%,咨询)、上汽集团(26.33 +4.44%,咨询)等已经实现部分国企改革措施的汽车股类似,新任董事长在2015年初上任是公司基本面发生变化的一个重要信号。公司2015年新董事长上任后,经营改善将从减亏与增效两个维度展开,增效看点主要在于东风悦达起亚的小型SUV傲跑的盈利能力有望超出市场预期。
 
  催化剂:地方国企改革细则推出;上市公司资产整合推进。
 
  风险提示:地方国企改革推进低于预期(至诚证券网)
 
  
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