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6月11日股票行情:最具爆发潜力十大金股

2015-06-10 17:40:05 来源: 中国投资咨询网

  马股份:于山东设立合资公司,掘金汽车充电服务市场

  研究机构:浙商证券股份有限公司 研究员:郑丹丹 日期:2015-06-10

  加码新能源汽车充电业务,符合公司发展战略

  合资方协定,由“万马股份、万马电气电缆集团”子公司提供充电设备产品,合资公司负责在潍坊范围内(后续将拓展至山东半岛内)充电设备的安装;将上述充电设备纳入爱充网运营平台,由平台提供充电设备相关服务,包括但不限于监控桩体的状态、故障的处理,以及桩体的运营管理,实现充电设备数据共享、统一管理和统一收费,与各充电设备投资主体统一结算。

     我们认为,此举是公司继2014年11月公告设立爱充网后的连续性投资行为,旨在为电动交通工具的充电服务提供相应的硬件支持,有助推进公司充电桩网络的全国布局,符合公司发展战略。合资经营可使双方优势互补,同时降低投资风险。

  前沿布局“互联网++充电桩”服务市场,抢占市场先机

  公司以“互联网++充电设备”创新商业模式,抢先布局新能源汽车充电业务增值服务市场。我们认为,该业务模式未来有望复制到山东以外地区,甚至构建全国范围“互联网+充电设备”服务市场,抢占新能源汽车服务市场先机。

  盈利预测及估值。

  我们预计,当前股本下,公司于2015——2017年将分别实现EPS0.31元、0.38元、0.46元,净利润分别同比增长23.5%、22.7%、21.3%,对应P/E分别为138.7倍、113.0倍、93.2倍。给予“增持”评级。

  风险提示

  合资公司的组建与运营存在低预期风险;不能排除成长股整体估值中枢未来出现下移的风险。

  大冷股份:定增利于搬迁,收购三洋高效制冷拉开整合大幕

  研究机构:财富证券有限责任公司 研究员:王群 日期:2015-06-10

  事件:公司5月22日公告停牌,6月5日复牌,并公告拟非公开发行以及收购三洋高效制冷30%股权。

  投资要点

  定增5.8亿元用于本部厂房搬迁,利于优化布局提升盈利能力。公司公告拟以不低于15.09元/股定增不超过3843万股、募资不超过5.8亿元用于公司厂房搬迁改造项目。公司现有厂房为上世纪50-60年代建造,早已不适合现代生产需要,效率低下导致本部盈利能力未得到应有的体现;公司将借搬迁契机建造智能化和数字化工厂,采用柔性生产线、工业机器人等新技术调整产品结构和优化生产线,全部搬迁预计2016年完成,预计搬迁改造后,公司本部盈利能力将大幅提升。

  1倍PB收购三洋高效制冷系统,拉开整合大幕。公司公告拟以2699万元收购三洋电机持有三洋高效制冷30%的股权,支付对价为1倍PB。公司原持有三洋高效制冷25%的股权,收购完成后持有55%的股权。三洋高效制冷主营换热器,为制冷设备的关键零部件,2014年收入1.3亿元,净利润195万元。

     变为公司子公司后,三洋高效制冷将从提升研发能力以及从为冰山集团内部配套扩展对外销售两条路径来做大规模和提升盈利能力。收购三洋高效制冷拉开了公司资产整合大幕,预计未来2-3年内公司将进一步整合冰山集团资产,实现内部资产的优化和外部商业模式的创新,做大做强冷链产业链。

  继续看好冷链时代开启下公司从设备到服务全面布局的领先优势。城市化率提升,我国居民易腐食品消费总量将稳定增长,随之而来的是食品安全与营养问题。我们认为冷链精准温控是食品安全与保鲜的保障,所带来的价值增值在万亿元级别。

       城市化下冷链行业类似房改后工程机械行业的大发展,参考美国和日本冷链发展经验,随着我国城市化率超过55%,冷链将迎来加速发展阶段,我们测算冷链年均市场规模在546-757亿元。公司冷链设备链已打通从最初1公里到最后100米成为业内最长冷链公司,新任董事长正式提出进军线上+线下的冷链服务战略,利用多年积累的客户和网点布局开展冷链的大数据业务,预计短期收入1个亿,长期可达3-5亿元。

  估值仍具安全边际,其他看点颇多,继续维持“推荐”评级。公司大股东仍有多项优质资产,后续不排除资产重组的可能;持有国泰君安股权上市在即,投资收益将大幅增值;参股富士冰山自动售货机迎来加速发展,有望再造一个大冷。

      暂不考虑此次定增影响,预计公司2015-2016年净利润分别为1.57亿元和1.97亿元,每股收益分别为0.44元、0.55元,现价估值水平仍具安全边际。我们认为可给予公司2016年每股收益35-40倍PE估值为19.25-22元,再考虑持有国泰君安股权价值和厂房搬迁后土地收储,公司合理估值区间为22.58-26.15元,继续维持“推荐”评级。

  风险:宏观经济继续下滑,冷链发展未达预期。

  滨江集团:引入战投,腾飞在即

  研究机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:侯丽科,李品科 日期:2015-06-10

  维持增持评级,目标价28元,较现价有52%空间。维持2015/16年EPS1.05、1.25元的预测。引入战投天堂硅谷,后续“互联网+”、金融等战略拓展预计会加速。与平安不动产强强联合,拟非公开发行股票28亿、发债30亿,丰富资金可推动发展加速。目标价28元,对应2015年26.6倍PE,较现价有52%的空间。

  大股东转让8%股份给宁波天堂硅谷,引入战略投资者。1)权益变动后,滨江控股仍持有公司45.31%股份,为控股股东。2)宁波硅谷的执行事务合伙人是浙江天堂硅谷的全资子公司。

  公司与浙江天堂硅谷签署战略协议,后续“互联网+”、金融等多元发展或加速落地。1)公司与浙江天堂硅谷签订《战略咨询、管理咨询及并购整合服务协议》,有效期三年。2)天堂硅谷将协助寻找符合公司战略发展方向的投资标的,优选“互联网+”、金融、生态农业、养老服务以及房地产标的,亦可设立并购基金等。3)公司拟以不超过年度净利润额度对新兴产业进行投资,预计会加速落地。

  与平安不动产强强联合,发股发债推动加速发展。1)公司与平安不动产签订战略合作备忘录,发挥双方在房地产开发和投资方面优势,至2016年末战略合作规模预计为100亿元以上;推动公司规模加速增长。2)拟非公开发行不超28亿元,发行底价13.66元/股;还拟发行30亿元债券,丰富资金可推动发展加速。

  风险因素:再融资后续审批和战略拓展存一定不确定性。

  峨眉山A:柳江古镇项目落地,大峨眉战略持续推进

  研究机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:许娟娟,陈均峰 日期:2015-06-10

  投资要点:

  取得柳江古镇土地及开发手续,大峨眉战略更进一步。

①柳江古镇项目落地,新景区资源独特,古镇模式与峨眉山主景区良性互补;

②药佛文化、消灾延寿概念及养生度假小镇定位符合休闲度假游趋势,有望成为“大峨眉”旅游产业新增长极;

③项目战略地位日益凸显,将成为西线游客集散中心,有效串联东西线优质旅游资源,加速构建东西大环线,推动游客快速增长。因项目将与“大峨眉国际旅游西环线”建设同步推进,完成仍需时间,维持盈利预测,预计2015/16年EPS为0.47/0.57元。考虑公司交通改善、休闲度假产品发展及“大峨眉”战略持续推进将驱动公司加速成长,且随着地方国企改革加速,公司国企改革预期渐强(大股东提升资产证券化率),给予公司2015年略高于行业平均的50xPE,上调目标价至23.5元,维持增持评级。

  获得土地及开发手续,柳江古镇项目推进:公司控股孙公司洪金旅游集团以8155万元取得柳江古镇区域内8宗国有土地使用权,并取得柳江古镇一期建设手续,后续将按规划取得其内其余土地使用权。

  新项目资源模式互补,“大峨眉”战略将持续推进。

①柳江古镇是四川十大古镇之一,背山邻水且明清历史文化气息浓郁,人文风光为主体的古镇模式与峨眉山主景区将形成良性互补;

②药佛文化概念及休闲度假定位市场空间广阔;

③西环线建设顺利,目前二标段(东岳-柳江)路基工程已全面铺开,柳江古镇项目同步建设将成为西线游客集散中心,有效串联成都-乐山大佛-峨眉山-洪雅柳江-眉山一线优质旅游资源,打通东西大环线,加速构建“大峨眉”国际旅游度假区。

  风险提示:景区突发事件等影响客流;交通改善效果不及预期。

  炬华科技:电能计量产品受益能源互联网,股权激励推动业绩持续增长

  研究机构:国海证券股份有限公司 研究员:谭倩 日期:2015-06-10

  主要观点:

  1、公司电能计量产品发展较快,技术业绩行业领先。

  公司主营业务为电能表、用电信息采集系统、电表箱等产品。近几年,随着国网公司、南网公司推进智能电能表和用电信息采集系统建设,公司收入、利润均取得较快增长,2010年以来,收入复合增长率达36%,利润复合增长率接近60%。

      2015年4月,在国家电网公司2015年第一批电能表及用电信息采集设备招标采购中,公司中标电能表、集中器、采集器、专变采集终端共3.6亿元,预计全年仍能保持稳定增长公司不断开发新产品,积极开展与智能用、配电设备相关的业务,2014年智能电能表箱取得突破,中标达7247.56万元,并取得了电力监测设备、配电自动化设备等相关认证。公司“基于双向互动的费控型智能电能表”获浙江省科学技术进步奖三等奖,“面向智能电网的厂站供电服务管理终端”获浙江省优秀新产品新技术三等奖,彰显了公司在行业内技术实力。

  2、电能计量产品未来可能作为能源互联网入口,大幅提升公司价值。

  随着国家推进能源互联网,推进电改,公司的电能计量产品有望成为能源互联网的重要入口,提取的大数据可以作为能源互联网的重要数据支撑。通过用电信息采集系统建设,可以为智能双向互动服务提供基础支持平台,可以为工业企业提供节能服务,可以计量居民太阳能发电量、实现能源交互传递,可以帮助用户结合电力峰谷电价优化资源使用,还可以协助优化我国的发电、供电情况,实现高效、有序的发电、供电等。

  3、股权激励保证管理层、核心员工与股东利益一致,未来利润可能爆发。

  2014年9月,公司实施股权激励,向公司管理层、核心业务技术管理人员共100名激励对象授予限制性股票,首次授予360万股,首次授予价格为9.475元。按照解锁条件,2014年-2016年扣非后净利润相对2013年增长率不低于15%、25%、35%。

  通过股权激励,公司管理团队、核心业务管理技术人员持有公司股份,利益一致,保证了企业经营目标与股东的目标一致,提高了队伍的积极性和团队稳定性。我们预计,随着公司凝聚力的爆发,公司利润可能大大超过解锁条件。

  4、盈利预测与评级。

  公司电量计量产品收入有望稳步增长,有望受益能源互联网及电改,股权激励提升管理层、核心员工的凝聚力。

  预计公司2015-2017年EPS分别为1元、1.23元、1.51元,对应估值分别为38倍、31倍、25倍,给予“增持”评级。

  5、风险提示

  电能表销量低于预期,受益能源互联网的幅度低于预期。

  祁连山:业绩稳健增长,受益央企整合及一带一路

  研究机构:上海华信证券有限责任公司 研究员:包社 日期:2015-06-10

  公司是甘肃、青海地区最大的水泥生产企业集团,占甘肃市场份额近50%;凭借区域竞争优势近5年业绩稳步增长,盈利能力领先同行;2009年大股东中材集团进入后进一步提升竞争力,未来公司有望继续受益于央企整合及一带一路刺激,目前估值低于区域类水泥上市公司且股价滞胀明显,预计后期有继续上涨潜力。

  固守甘肃青海,竞争优势凸显。

  公司水泥年产能2800万吨(其中近几年投产的大型生产线占比高达45%),在甘肃市场份额近50%(拥有十八大生产基地,产能布局较为均衡),并拥有区位、规模、资源及品牌四大核心优势;其中甘肃天水、陇南及兰州占公司营业收入比重约67%;此外公司近年积极布局商品混凝土,目前产能已达585万吨。

  经营稳健增长,盈利能力突出。

  2009-2014年5年间公司营业收入大增150%,位于A股7家区域性水泥上市公司第一,主要受益于公司产能持续扩充;2014年净利润高达5.6亿,近5年增长38%亦排名7家公司第3名,且公司业绩稳定性最强;依靠自有矿山等优势,公司毛利率基本稳定在28-30%的较高水平,销售净利率近2年约9%。

  区域竞争激烈,受益于一带一路。

  2014年以来西北地区固定资产投资增速明显放慢;叠加前期水泥新增产能陆续释放,导致2014年以来水泥价格持续下降;今年以来政策强力推动一带一路战略,公司也率先筹划在吉尔吉斯新建一条水泥生产线;4月份以来包括7只一带一路主体基金发行,募集金额约400亿,公司作为核心标的之一未来有望受到新基金建仓青睐。

  受益于央企整合预期。

  公司大股东中材股份(集团)合计持有公司24.8%股份,目前中材股份旗下5家A股上市公司,其中包括3家水泥上市公司;在去年以来央企及国资整合加快的刺激下,大股东出于做大做强或避免同业竞争等考虑,预计公司未来将受益于此。

  估值及投资建议。

  预计2015-2016年每股收益0.72、0.87元,目前股价12.7元,折合2015年PE仅17.5倍;且近1年涨幅滞后于其他区域性水泥上市公司(更滞后于同期中盘指数中证500),估值低于同行,给予2015年25倍PE,对应目标价18.04元

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