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下周买什么股赚?精选极具潜力的6股

2015-06-13 11:17:20 来源: 中财网

  北信源:收购资产获批复,信息安全产品组合扩大

  北信源(300352)

  评论

  中软华泰同样是一家以信息安全为主打的软件厂商:北信源拟向田秋桂、马永清、王俊锋发行股份及支付现金方式购买其持有的中软华泰100%股权,中软华泰是专业从事信息安全关键技术研究及产业化实践的国家级高新技术企业,一直把操作系统安全作为核心产业方向,是服务全国的网络安全产品、主机安全产品、安全服务与解决方案的综合提供商。产品包括节点-操作系统安全加固系统软件、华泰安全隔离、HuaTech网站防护系统等。

  产品组合更广,用户范围更宽:我们认为,北信源的产品与收购中软华泰的产品在信息技术的产品组合形成互补,具有良好的协同效应,提升公司综合解决方案的能力。同时,两者的渠道和客户可以共享,中软华泰的产品线在政府、中央电视台、中国人民银行、金融交易系统获得了广泛的应用。

  用户越多,数据越多,价值越大:目前有3000万台电脑终端安装了公司的终端安全产品。整个央企、国企、政府的电脑终端数量大概在2亿台左右。公司目前市场占有率第一,且是国内公司中的绝对龙头。

        随着IT国产化的深入,外资企业将逐渐退出市场,未来公司占据的电脑终端数量达到50%即1亿,成为企业互联网的桌面入口。通过不断的外延并购,对于公司而言,可以覆盖更多政府、广电行业、银行等优质用户,形成市场壁垒。积累的用户越多,数据越多,对于企业大数据的价值则越大。?

  从单个终端ARPU值看市值空间:公司目前占据3000万企业级终端,目前单个终端平均给公司贡献近10元收入。而一些公司耕耘相对久的客户,如国家电网,每年平均贡献3000万收入,国网有60万电脑终端,ARPU值为50元,我们可以将其视为较为理想的情况。

      那么,公司占据的3000万终端,未来每年将为公司带来15亿收入。如果随着国产化的推进,公司可以占到1亿终端,那么收入空间将达到50亿。由于收入是纯产品型收入,且是纯软件,信息安全行业,参考国外同类公司的估值情况,那么公司市值空间将非常大。

  投资建议

  维持“买入”评级,目标价位70元,预测公司15-16年每股收益为0.38元和0.50元。

  雄韬股份:布局锂电和储能新方向,开创雄韬新纪元

  雄韬股份(002733)

  公司主导产品均以自主创新开发为主,产品涵盖密封铅酸、锂离子电池两大品类;密封铅酸蓄电池涵盖AGM、胶体两大系列,锂离子电池涵盖钴酸锂、磷酸铁锂、锰酸锂三大系列;其中磷酸铁锂动力电池为国家火炬计划重点项目和深圳市科技资助项目。目前铅酸电池是主要利润来源,未来的发展战略是保持原有铅酸电池业务的稳定、健康发展的基础上,集中优势资源发展锂电池,拓展在新能源汽车与储能领域的应用。

  铅酸蓄电池乃公司发展本源,传统UPS电源+通讯行业领域持续稳定增长:

  UPS电源是传统铅酸电池的最佳应用领域,是公司核心业务兼优势产业,2011-2014的占比高达60%以上,主要应用于银行、电力企业等大型公用事业领域,未来公司仍将保持在该领域的领先优势。目前主要客户包括易事特、科华恒盛等国内企业,海外巨头Emerson、伊顿等。UPS电源存在三种模式:

  直接卖电池给客户,此种模式下公司仅仅是电池供应商;?与客户一起去投资建电站共同运营,此模式对公司最为有利,能够了解到电站的运营模式,能收集流量数据切入到能源互联网中;?融资租赁,即做好电站租赁给客户,目前客户对这种模式比较感兴趣。

      具体操作步骤如下,公司以电池为中心,建立整个UPS的电源配套系统,然后将系统出售给客户,即融资租赁,国内采用此种模式;或者为UPS客户代理分期付款融资租赁模式,这一模式在海外,融资租赁的利息约为10%,而海外的财务成本仅需6%,在帮助客户解决现金流的同时,公司收获颇丰。我们看好公司在UPS电源领域开拓创新的融资租赁带来的长足稳定的发展。

  通信行业也是公司的优势领域,在公司业务占比近年约占15%,因受益国外市场的大力拓展以及国内通讯业务快速发展,尤其是3G/4G的业务快速发展,公司在通讯领域保持稳定增长,为公司的铅酸市场的应用提供了基本保障。通信电池方面,公司的外海优势明显,2014年海外销量约占70%,主要出口欧洲、美国、印度等。未来这块业务将维持稳定的发展态势,贡献一定业绩。

  可比公司估值比较:我们选取选取主营为铅酸电池、储能领域的南都电源(300068 )、圣阳股份(002580 ),以及次新股鹏辉能源(300438 )、先导股份(300450 )、赢合科技(300457 )、红相电力(300427 )与双杰电气(300444 )作为可比公司。

  投资建议:新型产业领域:战略转型强力布局锂电池产业,存外延预期,聚焦新能源汽车与储能电站等新兴产业;传统业务领域:铅酸电池业务稳健发展,开拓UPS融资租赁、UPS+储能、互联网创新模型。

      我们看好公司未来转型升级,聚焦新兴产业带来的巨大成长机会。预计公司2015-2017年EPS分别为0.57元、0.73元和0.93元,对应PE分别为50.9倍、39.3倍和31.2倍,首次给予“买入”的投资评级,第一目标价位为55元。

  风险提示:政策不达预期;电动车销量低于预期;传统汽车销量不达预期;光伏销量不达预期(至诚证券网)

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