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6月15日今日传闻精选:7个股利好传闻遭猛料

2015-06-15 10:41:16 来源: 中国投资咨询网

  传:金明精机高规格投入农用生态膜项目 产业扩张智能制造双向突破

  事件描述.

  公司公告,向马振鑫、马丹洁、马佳圳、陈庚达四人发行不超过 32,488,629股,发行价格为15.39 元/股,募集资金总额不超过5 亿元,用于农用生态膜智能装备项目、偿还银行贷款及补充流动资金。

  事件评论.

  利用资本市场募集资金加大投入农用生态膜项目提高技术研发、市场拓展等环、实现新产品的批量化生产。

  拟募集资金不超过 5 亿元,其中计划投资农用生态膜智能装备项目1.62亿元,偿还银行贷款1.529 亿元,其余用于补充流动资金。

  国内高端农膜产品依赖进口,公司生产的农用膜达到国际先进水准,其中生态型斑马膜在国际也刚研制不久,国外厂家亦面临质量不稳定、产量低的困境。公司生产的生产斑马膜智能装备精度高、产能大、能耗低、自动化程度高,拥有极强竞争优势,已有以色列用户采购,反响良好。

  农用生态膜智能装备项目在生产、工艺、质量控制等环节融入信息化智能控制技术,实现了原料到最终制品的全数字化信息管理和流程控制,进入“工业4.0”时代,可以满足用户个性化需求,提高效率。

  看好公司中长期发展前景:储备的新产品持续投放、战略外延拓展及智能制造带来的制造优化。

  膜消费持续升级,下游旺盛需求驱动膜设备投资回升,公司目前储备的多款高端新品有效定位进口替代市场。

  产业链延伸,进军下游特种膜(军工防锈膜)领域,独享利基市场;? 拥抱“工业4.0”,芯片及智能控制方向的研究工作逐步显现成效,公司逐步实现工厂数字化管理,提高产品质量和生产效率。

  业绩预测及投资建议:预计2015-16 年收入分别约为4.3、5.8 亿元,EPS 分别约为0.36、0.49 元/股,对应PE 分别为61、45 倍。维持“推荐”。

  风险提示.

  新业务拓展低预期

  公司以 2.14 亿元收购烟台艾德康 75.4%的股权,同时以 1,000 万收购深圳源动创新 20%股权。在诊断试剂和可穿戴设备两个领域继续拓展心血管医疗体系版图。

  评论

  并购烟台艾德康,丰富诊断试剂产品线:公司以 2.14 亿元收购艾德康 75.4%股权,艾德康 2014 年收入为 9,537 万元,净利润为1,374 万元,预计 2015 年净利润不低于 2,000 万元。 此次收购 P/E相当于 2015 年 14X 左右,较为合理。同时艾德康的免疫诊断产品线也丰富了乐普原有的心血管 POCT 产品线,结合之前并购雅联百得所获得的销售渠道与第三方诊断业务,公司诊断试剂产品线日趋完备。

  并购深圳源动创新,拓展终端入口:公司之前并购金卫捷,参股优加利,均是为打造心血管医疗闭环抢占终端入口。此次 1,000万参股源动创新 20%股权,丰富了可穿戴设备产品线,终端入口得到了进一步拓展。

  深耕心血管领域,四大平台搭建完毕:目前公司在心血管领域打造了高值耗材、药品、诊断试剂、移动医疗四大业务平台,这四大平台共同的基础就是公司在心血管治疗领域优秀的渠道。投资国内庞大的心血管市场,乐普是一个无法回避的优质标的。除了商业模式的创新,公司在研发方面持续保持高投入,双腔心脏起搏器和完全可降解支架研发进展顺利。我们认为公司围绕心血管渠道的扩张还远没结束,后面仍将高速发展。

  估值建议

  维持公司 2015/16 年 EPS 预期分别为 0.72/0.96 元,同比增长为 38%和 34%(不考虑增发摊薄) 。现股价对应 15/16 年 EPS分别为 64 倍和 48 倍。我们认为公司后续增长会逐步提速,业绩增长超预期可能性较大,维持“推荐”评级。考虑到公司布局移动医疗带来的估值提升, 目标价由 45 元上调至 65 元,上调幅度为 44%,新目标价对应 15 年 P/E 为 90 倍。

  风险

  产品降价的风险,研发进展不达预期的风险。

  公司9日,公司公告拟通过收购和增资,最终持有英国质谱公司Kore51%股权。10 日,公司参与的青海省污水处理ppp 项目中标(http://www.sdl-industry.com/NewsShow.aspx?typeid=1&id=193)。

  公司通过收购质谱公司,将成进入高端分析仪器领域。青海ppp 项目为公司在污水处理领域的成功尝试,后续有望继续拓展此类业务。维持2015-2017 年EPS,分别为0.48、0.71、0.95 元,目标价46.15 元,维持“增持”评级;

  收购 Kore 公司,进入高端分析仪器领域。公司将通过收购与增资的形式,最终持有Kore 公司51%的股权,原有股东仍将保留部分股权。

  我们认为,公司通过约1800 万元,即获得高端分析仪器技术。未来可结合VOCs 监测在中国市场推广应用,并有可能在食品、农药、医疗等领域推广。公司以非常合理的价格获得了可靠的质谱技术,发展前景值得期待;

  试水 PPP 治理项目,培育新增长点。公司此次通过青海晟雪中标青海污水处理项目,仅占19%股权。我们认为这是一次在环境治理方面的尝试,是公司又一次布局,未来有望在ppp 方面培育出业务的新增长点;

  受益大气污染持续治理,现有主业仍将保持高增长。火电超低排放改造、燃煤锅炉整治将为公司带来持续的烟气监测仪器需求;

  风险因素:新增市场需求未及时释放;恶意竞争导致毛利率下降

  中南建设(000961)今日公告设立机器人(300024)并购平台公司,未来将投资近20 亿元进行机器人行业并购,力争在未来3-5 年内成为行业领导者,至此公司机器人转型战略正式启动;近期《中国制造2025》纲领性文件推出,强调了智能制造将是国家战略之一,并且明确机器人为十大重点发展领域之一,机器人产业“风口”已经来临,同时,根据IFR 统计数据发现,目前我国机器人销售规模最大、增速最高,因而公司机器人转型业务或将受到政策面及基本面的双重利好,未来发展空间广阔;

      另外,近期公司员工持股计划顺利实施,将大股东、管理层和投资者三方利益牢固捆绑,全面激发公司活力,同时公司前期已公告54 亿元定增融资计划,这将共同助力公司更长远发展。

      鉴于我们对于公司转型业务的进一步看好以及二级市场机器人行业估值近期的大幅提升,我们维持公司15-17 年每股收益预测为1.10、1.38和1.64 元不变,并将目标价由30.00 元上调至40.00 元[估值可分解为:建筑业务125 亿元(5 亿元利润×25 倍PE)+地产业务331 亿元(207亿元14 年销售×1.6 倍PS)+转型机器人业务(待定)=456 亿元,按目前11.68 亿股本计算对应股价39.04 元],重申买入评级。

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