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"巨无霸"国泰君安来了!

2015-06-16 14:22:49 来源: 第一财经日报

国泰君安股票
 

  自周三(6月17日)起,又一批25只新股开始陆续网上申购,其中包括近五年来募资规模最大的国泰君安(601211.SH)。

  国泰君安将网上申购时间定于6月18日。公告显示,此次国泰君安拟发行不超过15.25亿股A股,其中网上初始发行数量为45750万股,占拟发行总量的30%。募集资金在扣除发行费用后,将全部用于补充公司资本金,增加营运资金,发展主营业务。

  而其预计逾300亿元的募资规模也创出本轮新股开闸以来的新高。此前在2010年7月A股上市的农业银行(601288.SH)曾募资685亿元。但相对于农业银行逾9%的网上中签率,国泰君安或难比肩。

  尽管据广发证券统计,新股在2015年以来行业平均中签率排名中,国泰君安所处的多元金融行业最高,但也仅为0.41%。

  当然,由于募资规模大,国泰君安预计中签率会更高一些。此前,中国核电(601985.SH)网上申购中签率约为1.63%,为本年来最高。而据申万宏源预测,国泰君安在回拨后的网上中签率或可达1.79%,将为本轮申购新股中最高。因此,申万宏源建议在本轮新股申购中首选国泰君安。

  申万宏源分析,国泰君安是全国最大的证券经纪商之一,业务竞争力保持行业领先地位。2013 年,按照母公司口径,公司的总资产和净资本均排名行业第3 位,净资产排名第5 位,营业收入和净利润均排名第3 位。最近三年,公司加权平均净资产收益率平均为9.06%,明显高于证券行业和上市证券公司的平均水平。

  但在中金公司看来,考虑涨幅与网下获配比率后,国泰君安的打新吸引力不及中国核电。参考目前证券行业的估值和市值规模,预计国泰君安上市后潜在确定涨幅在50%-100%之间。

  作为国泰君安研究员,尽管在其对本轮新股申购进行分析时对自己公司进行了回避,但也认为,本批新股网下中签率会略高于上一批新股。由于本轮大盘股对市值要求比较高,需要准备T-2日前20个交易日的平均市值余额457万元,估计大部分投资者打不满上限,中签率会比较高。

  而从募资金额角度来考虑,本轮大盘股的发行绝对价格不低,预期涨幅相对有限,吸引力中等。

  申万宏源也认为,国泰君安将是本轮新股中上市初期涨幅最低的一只。而预计网上中签率将是本轮新股中最低的真视通(002771.SZ),上市初期涨幅或也最高。真

  视通是多媒体视讯综合解决方案,拥有计算机信息系统集成企业壹级资质、音视频工程企业特级资质、音视频集成工程企业资质壹级等多项资质。且客户质量优良且稳定,回款期较短,成为公司业绩稳定增长的坚实基础。

  但值得关注的是,由于产品使用周期较长,行业中客户壁垒较高。公司主要客户来自于政府、能源等领域,受宏观经济及政府财务预算影响较大,2014年公司业绩下滑11%。

  而国泰君安研究员根据公司所在公司业绩成长性、盈利能力、发行价相比可比公司的折价程度、是否热点行业、发行价的绝对值高低等指标对公司进行排序,本批次新股排名靠前的有万孚生物(300482.SZ)、万林股份(603117.SH)、东杰智能(300486.SZ)、康弘药业(002773.SZ)、光力科技(300480.SZ)等。(至诚证券网)

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