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新股上市申购发行分析:科迪乳业(002770)合理价格为10.32-11.18元

2015-06-18 13:22:03 来源: 中国投资咨询网



  豫鲁区域龙头企业,盈利能力较强
 
  公司是豫鲁区域性龙头乳制品企业,销售区域主要覆盖豫鲁苏皖四省,收入占比达96.75%。公司主要产品为常温灭菌乳、调制乳等20多种液态乳制品。2014年营业收入6.7亿元,同比增长4.29%,净利润9446.3万元,同比增长22.81%,略低于行业平均增速,但由于公司销售费用率低使得净利率在所有上市公司排第一,盈利能力较强。公司属民营企业,第一大股东科迪集团持有62.22%股份,多数管理层直接或间接持股,治理结构完善。
 
  农村乳制品市场潜力巨大,行业规范整合将使龙头受益
 
  液态乳制品行业产量2002年至2014年以16%复合增速快速发展,人均液态奶消费量对比日韩预计仍有50%上涨空间。农村居民人均乳制品消费量尚不足城镇居民1/3,未来随着农村居民购买力提升和消费结构升级,农村乳制品需求将稳步上涨,空间巨大。以四线以下地区销售为主的公司未来将受益于农村市场的增长。同时,随着乳制品行业的规范化,产业集中度逐步提高,区域性乳企龙头将获得更大市场份额。(至诚证券网

  
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