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6月19日股票推荐:机构强推买入,六股成摇钱树

2015-06-18 14:50:30 来源: 金融界股票

  金螳螂(35.8 +0.36%,咨询):员工参与定增5亿,涉足供应链金融服务,家装产业链逐步完善

  类别:公司研究 机构:海通证券(25.1 -3.76%,咨询)股份有限公司 研究员:赵健 日期:2015-06-17

  事件:金螳螂17日公告非公开发行预案:拟以28.52 元/股价格非公开发行14310万股,锁定期3 年,扣除发行费用后募集资金40.5 亿元,主要用于装饰产业链金融服务项目以及补充流动资金。

  点评:

  第一期员工持股计划参与定增4.8 亿。本次拟非公开股票数量不超过14310万股,发行价格为28.52 元/股,扣除发行费用后募集资金总额40.5 亿元,锁定期3 年,发行对象包括:崇蠡投资、金螳螂资管计划、新华人寿、平安养老险、六禾镇岳、西藏瑞华、乐源财富、国兴民和、自然人路雷共9 名特定对象。

        其中金螳螂资管计划为第一期员工持股计划,认购金额4.8 亿元,参与员工不超过450 人,其中监事和高级管理人员合计不超过2 人;l 募集资金中30 亿元用于装饰产业供应链金融服务项目。

        主要包括3 部分:1)保障公司现有供应链稳定。围绕自身供应商开展供应链金融服务;2)加快打造家装e 站供应链体系,解决供应商和加盟商的融资困难。目前公司已建成36 个中心仓,400 家城市分站,资金需求旺盛;3)未来有望拓展至装饰全行业供应链管理。

       另外10.5 亿募集资金主要用于补充流动资金;l 家装e 站推进顺利,预计下半年流水有望放量。互联网家装是我们推荐的建筑行业3 条主线之一,就家装进展方面,目前最扎实领先的仍然是金螳螂(已经产生可以跟踪的流水),截止5 月末公司已有36 个中心仓以及27 个实景认证基地落地,此外,2015 年天猫旗舰店数据也大幅好于2014 年水平。我们认为随着主材仓的逐步建成、广告营销力度的加大以及家装行业供应链金融服务的建立,公司家装产业链日趋完善,未来价格优势有望逐步体现,预计下半年流水有望放量。

  补涨需求强烈+下半年流水有望放量,继续推荐。停牌期间,整个互联网家装板块表现较好(亚厦股份(29.21 停牌,咨询)29%、广田股份(36.92 -0.27%,咨询)52%、全筑股份(52.72 -6.67%,咨询)35%),补涨需求强烈,预计15-16 年公司EPS 为1.20 元和1.32 元,给予15 年35 倍动态市盈率,6 个月目标价42.00 元,维持“买入”评级,继续推荐。

  主要风险。经济下滑风险;订单推迟风险;回款风险。

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