至诚-中国金融理财门户网站 至诚旗下产品:股票直播室 | 至诚百宝箱 | 大圆普洱茶交易中心 | 至诚手机app | 股票行情中心加入收藏

短线个股推荐分析 “7股触底反弹将一触即发”

2015-06-24 09:55:10 来源: 华讯财经

  上海机场:q2旅客量有望同比增长超20% 推动收入高增长

  机构:瑞银证券有限责任公司

  5月数据回顾:业务量增速创下2011年来同期新高。

  5月公司起降架次、旅客吞吐量分别同比增长15.6%、22%,增速均好于4月。其中国内,起降架次同比增长20.9%,带动旅客量同比增长23.6%。

  国际,起降架次同比增长13.3%,较四月增速小幅下滑0.2ppt,旅客量同比大幅增长25.5%,连续4个月增速逾20%,5月单位起降旅客同比增长10.7%。

  2015Q2展望:旅客量有望同比增长超过20%,推动营业收入高增长。

  正如我们此前分析,14年底公司极限产能利用率仅65%,产能富裕,我们预计4月初高峰小时起降架次已再次上调。

  展望6月,我们预计起降架次、旅客量有望持续高增长10%/15%以上;2015Q2旅客量有望同比增长超过20%,进而推动营业收入的高增长。

  2015-2016年展望:三期工程短期影响不大,ROE有望继续提升。

  我们预计,2015年11月高峰小时起降或继续上调;2016年初,上海迪士尼开园有望带动旅客量更快增长。此外,公司公告将于2015年11月开始建设三期工程项目,有望2020年投产,总投资约201亿元,资金由公司自筹解决。

  我们认为短期对公司成本不会产生影响,公司的ROE有望持续提升,主要源于:

  1)我们预计2015-19年公司年均净利润超过30亿元;

  2)截至2015Q1,公司账面净现金67亿元,资产负债率17.5%;

  3)借鉴历史经验,考虑到投资额分期投入,预计2018-19年投入资金占比约60%。

  估值:“买入”评级,目标价35元。  至诚财经网

  我们2015-2017年EPS预测为1.28/1.67/1.96元,基于2016年3xPB得到35元目标价。

更多精彩