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今日股市行情机构最新动向揭示:8只黑马股,值得满仓布局

2015-06-25 10:00:30 来源: 中国证券网

  德尔家居:拟推经销商持股计划,维持“买入”评级

  类别:公司 研究机构:光大证券股份有限公司

  事件:基于对公司未来持续稳定发展的信心,分享公司发展成果,实现企业长远发展与经销商利益的充分结合,公司部分经销商拟与相关专业管理机构签订管理协议,以合法方式取得公司股票。公司将与相关经销商商讨具体细节,并分析该持股计划的可行性。 本次经销商持股计划所持有的股票总数累积不超过公司股本总额的 5%,每个经销商所获股份权益对应的股票总数累积不超过公司股本总额的 1%。

  点评:

  继公司准备推出员工持股计划之后,公司准备推出经销商持股计划,两项激励计划总计持股的比例不超过公司总股本的15%。

  我们认为此次经销商持股计划应当与公司的家居业务好意配有关,德尔计划在4 季度正式推出全屋智能定制家居业务,公司准备在现有地板经销商中挑选出资质出众的商家来开好易配的门店,因此我们认为参与经销商持股计划的个体应当主要由这部分经销商构成,目的是为了激励它们将好易配的业务做大、做强。

  对于德尔的价值判断,我们认为如果仅看静态估值118 倍至少不算便宜,但是为什么公司在目前的价位推出员工和经销商持股计划?我们相信这是对公司的全屋智能定制家居业务和石墨烯业务发展前景有信心。

      目前德尔的大股东持股比例达到54.95%,如果假定德尔大股东的持股比例稀释至40%,那么公司可以增发将近2.4 亿股,如果以当前股价计算,融资金额可以达到85 亿,德尔目前设立的智能家居产业基金和石墨烯产业基金总计金额只有8 亿,规模偏小,并且智能家居基金已经对外投资了1.38 亿,石墨烯基金投资了1.01 亿,通过再融资的方式对两只加码只是时间早晚的问题。

      如果85 亿资金在全屋智能定制家居和石墨烯两个领域进行收购,以15 倍PE 的收购估值计算,可以产生5.6 亿利润,结合德尔2014 年利润1.3 亿,总计接近7 亿利润,那么对应目前的估值大致44 倍,如果考虑公司已经参股的标的对赌协议都要求至少100%的增长速度,动态地看德尔的估值估计可以降到20 倍以下。

      所以虽然德尔的静态估值已经在100 倍以上,但我们认为如果考虑公司未来的外延及成长,公司的估值水平依然较为便宜,我们相信这应当至少部分程度解释了员工和经销商有意愿在目前价位进行持股。我们继续坚定看好,维持“买入”评级。

  风险提示:中小盘股票系统性风险。

  浙江鼎力:获海外大订单,充分受益行业高景气

  类别:公司 研究机构:申万宏源集团股份有限公司

  投资要点:

  公司公告海外大单,中报10转增15

  充分受益行业高景气,维持目标价200元

  报告摘要:

  获海外大订单。公司6月9日与美国BALLYMORECOMPANY.INC签订销售合同,向公司购买门架式高空作业平台共计1697台,销售总金额合计526万美元,约占2014年收入的10%。该型号产品为客户定制产品,有较高的毛利率(45%~50%).

  公司海外市场竞争力得到验证。自2011年8月起公司与BALLYMORE合作,以公司自主品牌向美国大型家居建材超市供应公司高空作业平台产品,先后销售3650台门架式高空作业平台给美国第二大家居建材超市LOWESCOMPANIES,INC。;销售1080台门架式高空作业平台给美国第一大家居建材超市TheHomeDepot,INC.

  使用,上述两家超市在使用公司产品前使用的均为美国本土产品,本次LOWESCOMPANIES,INC。再次选购公司的产品,是对公司产品的认可和信赖,对下一步公司拓展该行业领域的销售业务具有重大促进作用,且极大的提升公司产品在该领域的影响力。

  高空作业平台国内尚无天花板。高空作业机械国外市场已相当成熟,目前中国市场上的高空作业平台约为3~4万台,而美国已拥有超过60万台高空作业平台。国内高空作业平台大发展的逻辑是安全和效率,将有效替代脚手架和人工。

  维持买入评级,目标价200元。公司作为亮点突出的次新股,将充分受益行业高景气,同时公告中报以资本公积金向全体股东每10股转增15股,维持目标价200元。(至诚财经网

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