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周三股票行情展望:明日重点布局十大板块优质股

2015-06-30 14:30:18 来源: 中国证券网

股票行情
 

  电子行业2015中期策略:加速赶超经济下迎来中国“智”造大时代

  类别:行业 研究机构:广发证券股份有限公司

  大陆电子行业加速赶超仍将持续,未来动能在半导体与汽车电子

  大陆电子行业是典型的加速赶超型经济,借助于智能手机时代的产业转移以及参与全球分工实现快速发展。从当前时点来看,大陆电子企业已在多个消费电子细分领域(如声学、触控等)实现对台湾的追赶或赶超。

  未来大陆电子企业有望凭借庞大的本土市场,加速整合全球资源,完善供应链,进一步在更多领域实现对台湾乃至日韩和欧美企业的追赶乃至赶超, 从 “中国制造”走向“中国智造”。我们看好大陆企业在半导体和汽车电子领域的发展机遇,有望通过在这些领域的发展,实现赶超经济的进一步深化。

  半导体:国家意志逐步落地,世界资源嫁接中国市场

  国内IC 产业目前已经形成了从设计、制造、封测到终端的完整产业链, 部分电子企业进入了国外一线厂商的供应链,并开始步入规模扩张阶段。《国家集成电路产业发展推进纲要》的发布以及国家集成电路产业投资基金的助力,将发展集成电路产业上升为国家战略。

  其中化合物半导体涉及到国防军工、信息安全、绿色能源等重要领域,将是《纲要》扶持发展的重点,也是我国半导体最有望实现弯道超车的新蓝海。我们看好在国家产业基金和资本市场平台的支持下,国内半导体业者将加速海外并购,不断提升产能、技术、市占等,迈向国际一流水平。

  汽车电子:行业新趋势带来新机遇,大陆企业借助外延式发展积极切入

  全球汽车电子市场规模超过2000亿美元,中国汽车电子市场规模约为4000亿元人民币,发展空间广阔。而随着汽车整体电子化程度的提升,未来市场容量将进一步扩大。同时,汽车零部件标准化和模组化成为趋势、汽车电子供应链也趋于开放,为大陆新兴的汽车电子企业带来新的发展机遇。

  从产品的成熟程度和切入相关供应链的难易程度分析,我们认为未来大陆厂商将有望从汽车线束/连接器以及车载设备与车联网领域切入汽车电子市场。我们看好在消费电子零部件领域(如线束、连接器等)具备较强竞争力的企业通过外延式的发展,在汽车电子业务上获得良好的发展。

  投资策略

  我们看好在消费电子零部件领域具备较强竞争力的企业通过外延式的发展,在汽车电子业务上获得良好的发展,推荐得润电子、立讯精密、永鼎股份。也看好国内半导体产业在国家意志推进下将实现突破,推荐三安光电、北京君正、华天科技;也同时看好在加速赶超经济下中国企业工业4.0领域的机会,推荐长盈精密、远方光电。

  风险提示

  竞争加剧导致价格下滑,宏观经济下滑,新技术导入低于预期。

  家用电器行业:白马抵御震荡,掘金优质黑电和转型公司

  类别:行业 研究机构:广发证券股份有限公司

  核心观点:

  上半年行业表现回顾。

  2Q15以来,上证综指上涨12%,沪深300上涨7%,创业板指上涨25%,涨幅环比1Q15放缓。2Q15,家用电器行业指数上涨23%,其中白电子行业上涨22%,视听器材子行业上涨28%。比较各行业当前估值水平和历史估值区间,白电板块的绝对估值处于历史低位,而相对沪深300估值上升至历史区间中部;黑电板块的绝对估值位于历史区间中部,相对估值位于区间中部偏上;总体而言,估值风险较小。

  白电:短期风险释放,竞争趋缓,盈利确定性上升。

  随着格力放弃每年200亿收入增长的硬性指标,最大的行业短期风险因素释放,价格战压力也随之减轻,空调行业稳定的需求和竞争格局将带来盈利的确定性。同时,竞争压力的缓解使得天气因素在分析中的重要性下降,因为随着经销商信心的回升,空调销售体系的抗风险能力得到修复,龙头的积累足以化解短期的销量波动。

  考虑到销量和价格的趋势,预计行业收入增长放缓,利润增速快于收入增速。在冰洗市场,随着美的的发力,以及惠尔浦的经营渐入正轨,预计行业竞争将趋于加剧。

  黑电:利用封闭体系切入用户运营,有望重塑价值。

  由于监管规定要求互联网+电视内容服务平台不能接入公共互联网+,因此电视端的生态体系较为封闭,硬件厂商可以决定是否将应用置入电视机,从而影响用户的下载决策。因此,硬件商有望据此参与用户资源的运营,也就是扮演应用商店运营者的角色。

  我们预计,电视厂商切入上游的侧重点未必仅仅在于自制内容,更重要的是在于运营用户资源,成为真正的渠道角色,提升产业链的地位,保障长期盈利能力。同时,运营的风险和投入都比制作内容小得多。如果运营顺利,再向内容制作延伸也未尝不可。因此,我们认为通过参与运营,电视机硬件厂商的价值有望得到重估。

  投资策略。

  我们的选股思路有两条,第一条是选择受益于地产销售反弹、原材料价格低位运行的白电和小家电龙头,在震荡中具有较好防御性,包括美的集团、青岛海尔、苏泊尔登。第二条是选择有望转型成功的真成长标的,选股标准包括转型方向符合行业发展趋势,转型思路清晰坚定,竞争力和执行力较强,估值具有安全边际,推荐标的包括海信电器、兆驰股份、蒙发利。

  风险提示:黑电用户积累速度慢于预期。电视游戏、电视购物等后端服务内容发展速度低于预期。(至诚财经网

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