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希腊债务危机对金融的影响 “全面解读”

2015-07-02 10:04:51 来源: 凤凰网

名词缘起

这一说法源于2009年12月希腊政府公布政府财政赤字,而后全球三大信用评级相继调低希腊主权信用评级从而揭开希腊债务危机的序幕。

危机又是怎么讲?

有三步的发酵过程:

1.违反欧盟公约。2009年12月希腊政府公布,2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12.7%和113%,远超欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限

2.评级机构下调主权信用评级。随后,全球三大信用评级机构惠誉、标准普尔和穆迪相继调低希腊主权信用评级。

3.紧缩与挤兑潮。主权信用评级被降低,希腊政府的借贷成本大幅提高,政府不得不采取紧缩,向德国等国借入救援贷款,国内罢工四起,2012年5月,希腊发生挤兑潮

一切都要从希腊2001年加入欧元区说起

根据欧共体1992年签署的《马斯特里赫特条约》规定,加入欧元区须符合两个关键标准:

1.预算赤字不能超过国内生产总值的3%

2.负债率低于国内生产总值的60%

但希腊当时离这俩标准相差甚远,那么它是如何加入的呢?

希腊找到了著名国际投行——高盛。

高盛给希腊出了主意:进行货币掉期交易;把未来的各种税收收入作为抵押,比如将国家彩票业和航空税等未来的收入作为抵押,来换取现金……

不太懂没关系,总之高盛的这些主意达到了这样的效果:

通过货币掉期交易,2004年希腊预算赤字从账面上看仅为GDP的1.5%,这不就符合第一个标准了嘛;通过类似于信用卡透支的“把未来的钱抵押换现金”,希腊一方面得到了用于缓解债务的现金,另一方面规避了会计准则很好地控制了负债率……

口说无凭,下面通过一张图表来看看当时希腊借钱的速度有多快:

希腊债务危机的影响

图1:希腊债务占GDP百分比与欧元区平均值的比较

上图竖轴表示债务占GDP的百分比,蓝色折线表示希腊的债务比重走势,青色折线表示欧元区平均的债务比重走势,图片来自欧盟统计局。

看看,从2001年的104%起,经过最初几年的徘徊,希腊债务占GDP比重迅速上升。

就这样,希腊和他机智的小伙伴高盛,利用当时欧盟财务规定上的漏洞,顺利地加入了欧元区,却种下了日后债务危机爆发的种子。(至诚财经网)

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