至诚-中国金融理财门户网站 至诚旗下产品:股票直播室 | 至诚百宝箱 | 大圆普洱茶交易中心 | 至诚手机app | 股票行情中心加入收藏

今日股市行情: 6股现黄金买点(7/02)

2015-07-02 14:18:07 来源: 中金在线/股票编辑部

股票行情
 

  拓邦股份:工业4.0浪潮中的智控龙头

  摘要:

  公司目前的主要有三个产业方向:智能控制器产业、新能源产业、高效电机产业。智能控制器是公司目前利润流、现金流的主要来源,公司拥有深厚的技术积累和沉淀,具备快速反应和提供整套解决方案的能力,智能控制器业务已经拓展到到电动工具、开关电源、工业控制、个人护理、家庭护理、医疗器械等领域,应用领域特别广泛,市场空间巨大。

  新能源产业是公司培育的另一个重要的产业方向,将会形成公司新的竞争力和增长动力;高效电机则可以与智能控制器和新能源两个产业形成协同效应,电机业务在今年增长明显。公司产业转型和升级取得成效。

  公司收购研控自动化以后,可以利用其在运动控制领域多年的技术积累、品牌影响力和市场地位,实现公司在工业控制领域的布局,打造集工业控制、驱动、电机为一体的完整产业链。

  随着人口红利的消失,我国经济到了转型升级的关键时期,面对工业4.0带来的智能化浪潮,大批中小企业提高后端制造的自动化程度和智能化水平市场需求增加,工业控制领域将成为智能控制领域新的蓝海。通过本次收购,公司将抓住工业4.0带来的历史性发展机遇,通过内生与外延式相结合的发展模式,奠定公司在工业控制领域的行业地位。

  我们预计,拓邦股份15-17年EPS 分别为0.44、0.57、0.73元,对应当前价格市盈率为53倍、41倍和32倍。看好公司在工业4.0的智能化浪潮中的巨大前景,给予公司“增持”评级。

  西安民生:收购供销大集优质资产,成功卡位农村市场

  报告要点

  事件描述

  公司拟以不低于 5.10元/股向海航商业控股及其特定关联方、新合作集团及其一致行动人、7名法人、2名自然人及 1项专项资产管理计划非公开发行52.54亿股合计支付对价268亿元收购供销大集控股100%的股权。

  同时,公司拟以询价方式向不超过 10名符合条件的特定对象非公开发行股份募集配套资金不超过132亿元,主要用于供销大集项目中的O2O 服务网点改造项目和供应链服务平台建设项目。

  事件评论

  公司以非公开发行共支付对价268亿元收购供销大集控股100%股权,实现供销社资源登陆A 股上市。供销大集控股是海航集团和新合作集团共同投资成立的股权投资公司,旗下子公司业务涵盖投资平台、综合体开发、零售终端网络、仓储物流以及线上网络平台。

  本次收购前西安民生2014年年末资产总额75亿元,本次注入资产约268亿元,是公司资产总额的3.6倍,并购完成后公司实际控制人未发行变更,仍为海航商业控股。新合作集团是中国供销集团重要成员企业之一,主营业务为连锁超市,此次并购重组是全国供销社改革关键一步,有利于提升供销社资源利用效率。

  供销大集网络分布于低线城市与农村市场,有利于公司快速打通城乡流通体系,以O2O 模式布局农村市场。供销大集一方面拥有庞大的物流园区、广泛分布于三四线城市及乡镇级农村地区的零售终端,另一方面拥有线上平台以及互联网支持技术。

  依托于此,公司将搭建集采购、运输、仓储、配送、销售、结算为一体的综合供应链服务平台和遍布全国各级市场的批发零售服务平台,构建连通城乡、服务三农的生态型智慧流通服务体系,成功抢占农村电商市场入口,建成之后有望成为中国最大的城乡物资批发零售平台、效率最高的城乡物资流通供应链服务平台。

  投资逻辑:依托供销大集强大的终端优势,受益于农村贸易及消费市场广阔前景,公司未来交易规模及业绩有望实现爆发增长,给予“推荐”评级。

  公司原有主业为百货+超市,截至2014年共拥有14家百货门店、33家超市门店,2014年实现营业收入40亿元,净利润6094万,业绩连续3年负增长。本次非公开发行若于2016年落地,届时公司将依托供销大集强大的农村物流系统和零售终端抢占农村市场入口,以综合供应链服务和批发零售服务两大开放平台挖掘农村市场,享受农村电商市场快速发展红利,以平台交易服务费、商品购销差价以及平台增值服务费等,获取利润增量。

  根据公司重组完成后的备考业绩,不考虑前次收购资产非公开增发和本次募集配套资金非公开增发股本摊薄影响,2016-2017年EPS 分别为0.05元、0.27元、0.41元,假设以上市公司当前市值与支付对价作为合并后公司市值,对应PE 分别为108、19和12倍,首次覆盖,给予“推荐”评级。(至诚财经网)

更多精彩