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7月3日股市要闻:下半年A股加仓?减仓

2015-07-03 14:21:18 来源: 英才


 
  A股在上半年的上涨中不但收获了点位,更收获了人气。成为公众分配资本的“圣地”,成为了百姓茶余饭后的谈资。

  目前对于本轮牛市,各路人士众说纷纭,莫衷一是。经历6月中旬一波大幅杀跌后,沪指退守4500点,广大投资者急需知道下半年到底是吉是凶,鉴于这种情形,《英才》记者特访市场中的资深人士,为读者奉献他们对于下半年A股的真知灼见。

  程毅敏|中邮证券首席策略分析师

  可能突破6124

  下半年A股市场的走势会是一个倒V的状态。我们认为三季度的上半旬会调整,但是到了下半旬的时候整个市场还将重拾升势。我们并不认为三季度后半旬的上涨会一直持续到今年的年末,而且随着公司的估值和业绩的差异越来越大,市场自身的阻力会进一步的增加,这可能是导致市场最终在下半年呈现倒V的重要因素。

目前仍然属于一个大周期的第一阶段。这一阶段往往是以突破历史的压制为一个方向,所以整个下半年我们还是乐观的看到市场可能会突破此前压制资本市场数年的一个高点,就是6124点。

  我认为创业板目前仅仅也是到达了一个相对接近腰部的位置,离顶部还有相当远的距离,未来创业板会诞生一批像Face book、谷歌这样的巨型公司。同时创业板的调整风险更多的是来自分化的风险,创业板中80%的企业最终会沦落为仙股类企业,但是并不会意味着创业板的市值会出现大幅衰退。

  下半年可能更多的来自于定价能力缺失的风险,估值颠覆式的来临会使市场后面一个阶段里短期失去估值衡量的标准,因为传统企业仍适用于PE作为估值的准绳,但成长型的企业适用的是市场占有率的指标,所以我们经常看到市场当中往往会出现投资风格的快速和频繁转换。

  冯文锁|新时代证券研发中心执行总经理

  周期类股票还有机会

  从基本面来讲,因为上半年中国的宏观经济面临比较大的下行压力,但在一系列稳增长措施的刺激之下,下半年宏观基本面应该是有一个触底企稳的过程,这样对于在今年上半年滞胀的一些周期类或者偏周期类的股票是有利好支撑,而这些股票因为占的权重比较大,对指数的影响也比较明显,冲过历史高点这种可能性我认为是比较小的,但冲击到5500点这种预期还是比较现实的。

  目前中小市值的各种题材类的股票还是比较活跃,但和前期相比它们的活跃度有一个逐渐趋弱的迹象。像大金融板块,之前一直采取的是打压指数的方式,但是打压指数的过程当中,不排除有一些机构是在暗中收集筹码,另外偏周期类的像房地产、水泥、钢铁、有色在下半年行情当中很可能会有表现的机会。

  风险第一表现在一些个股上,因为有的股票前期累计涨幅比较大,并且都是靠一些题材或者是并购重组消息面的刺激促成的,但是题材兑现之后最终要落实到业绩上,如果下半年业绩没有出现很好的增长,很可能就会面临着估值比较高的压力,所以对于累计涨幅比较大的一些股票,后期指数震荡过程中,它们调整的几率比较大。

还有次新股板块,因为每一只新股发行上市之后,炒作基本上没有考虑个股基本面,近期次新股出现了比较深的跌幅,在其它后期上市的次新股当中都会重复这样的规律。

  李大霄|英大证券研究所所长

  从进攻改为防守

  A股上半年还是延续去年下半年的单边市,这个时候估值基本上到了一个极限,成交量也到了极限,整个市场不管是开户数、杠杆率、发行量、还有减持的情况都已经创了新高,整个市场处于一个非常活跃的状态。下半年将会从单边上扬到双向波动,因为下半年发行会大量增加,成交量会回落一些,开户数也会减少,高管减持还会大量出现。

  蓝筹股在下半年将会两极分化,高估的可能会有一个漫长的风险释放过程,低估的可能还是会回归应有的估值水平。蓝筹之外我觉得大部分股票已经出现了风险,小股票、新股票、差股票、题材股、伪成长股为“黑五类”,这五类股票占的数量比重都非常大。

在之前一段时间上涨的情况都非常可观了,它们的估值水平到了一个比较高的位置,出现风险的概率就很大。下半年面临几个重要的条件,像供应增加、双向交易、退市制度、还有大股东高管的减持,这些力量都会使它们从一个极高的位置回到一个合理水平。

  我的观点是绝大部分股票已经到了长期估值顶部,下半年投资者还是要注意在高位接手的风险。投资人首先要把杠杆降下来,把卖房炒股改成卖股买房,把养老钱留下来,从进攻改为防守,要保护胜利果实。(至诚财经网

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