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下周大盘走势分析:下周大盘有望止跌

2015-07-04 10:28:20 来源: 证券时报

下周大盘走势分析
 

  最近三个交易周,上证指数最大跌幅达到30%,深成指、中小板和创业板指数跌幅更大。最近七个交易日,个股动辄大面积跌停,出现4个以上跌停板的个股比比皆是,两市有超过1500多只个股跌幅超过40%,占正在交易个股数量的60%以上,这样惨烈的下跌甚至当年“5·30”和2008年金融危机都没有出现过。

  上周末央行采取降息同时定向降准的政策本应对股市形成利好,但大盘在高开之后快速下挫对市场信心冲击很大。随后虽然保险机构、公募基金、私募名家纷纷表态看好后市并已试探性入场抄底,却无法稳定投资者信心,股指仅仅在周二因超跌出现昙花一现的反弹之后便继续下跌。

  管理层出台利好,疑似国家队出手拉抬权重股都难以遏制大盘下跌的势头,周五午后虽然一度翻红,但最终大盘还是下跌超过5%,封死跌停个股数量超过1300只,显示多头力量捉襟见肘。

  对于近期的下跌,市场有很多分析:比如本轮行情自启动以来股指连续大幅上涨,期间只有短期调整,没有充分的休整,上档累积了丰厚的获利盘,获利回吐压力较大;比如本轮牛市上涨缺乏基本面支持,依靠资金推动,改革牛背后政府主导意图明显,在管理层清查杠杆资金之后,市场资金链断裂引发大跌;

  比如本次大跌过程中股指期货并没有起到对冲的作用反而表现出更明显的助跌性,以至于证监会要严查股指期货做空;再比如本轮上涨之后产业资本减持凶猛,引发投资者担忧……这些理由虽然言之有理,但上面提到的问题并非6月15日开始才发生改变。

  真正决定市场涨跌是投资者的心态,买的人多了会涨,卖的人占主导地位就会大跌。大众心理学有一本经典著作《乌合之众:大众心理研究》,书中指出:个人一旦融入群体,他的个性便会被湮没,群体的思想便会占据绝对的统治地位。与此同时,群体的行为也会表现出排斥异议,极端化、情绪化及从众化,对社会产生破坏性的影响。这个理论虽有失偏颇,却和今年的投资者心态挺像。

  记得在3月创业板指数站上2000点之后,市场分析对于创业板高达80倍的估值争论不断,创业板却在质疑声中高歌猛进。市场公开成交回报和基金季报显示,基金等机构投资者仍在大举加仓创业板个股,这使得市场跟风盘一浪高过一浪,期间任何的利空对创业板都没有形成太大冲击,充分体现了投资者看到赚钱效应之后的盲从心态。

  而本轮下跌正好是前期上涨过程的反向动作,在证监会清查场外配资引发市场对配资资金会砸盘以及股指下跌导致重仓基金被动减仓的猜疑之下,市场出现恐慌,抛盘集中而凶猛,让试图护盘的多头溃不成军。本周三开始,之前相对抗跌的国企改革概念股也开始以连续跌停的姿态补跌。

  武侠小说中对武术有一个经典的概括“刚不可久,柔不可守”也很适合用来形容股市,此前连续逼空的大涨正是“刚不可久”,而近期大跌令市场信心几乎崩溃,而本周以来管理层的利好政策却是隔靴搔痒,难以真正提振投资者信心,自然也就“柔不可守”了。

  从最近的消息面来看,管理层维稳意图明显,产业资本和上市公司高管也认为恐慌性杀跌不可取,出手增持,基金等机构投资者也表态入场抄底;从基本面来看,我国宏观经济形势并未发生太大的变化,国企改革、经济转型仍在有条不紊地推进;

  从技术面来看,不论是大盘还是个股都严重超跌,存在反弹要求,而前期抗跌的国企改革概念股补跌、近期跌幅最大的创业板指数跌势放缓也是杀跌接近尾声的信号,所以我们认为随着短期新股发行对市场的压力减缓,以及连续下跌之后市场恐慌情绪释放。

  大盘下周有望止跌,但能否因超跌触发连续反弹,则取决于管理层的态度,毕竟现在市场需要重塑的是投资者信心,连续的利好组合拳或许能起到量变到质变的效果,建议投资者密切关注周末政策动向。(至诚财经网

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