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股市要闻:A股“翻脸”怎么办

2015-07-04 10:33:20 来源: 大众证券报


 
  6月下旬的A股,在受到年中资金因素的扰动、宽松政策转型预期以及规范场外配资的影响,市场降杠杆冲击出现“垂直打击”式的千点震荡。而这样的大跌直到本周依旧在延续。大盘新低不禁让投资者感叹熊味十足,A股“翻脸”我们该怎么办?

  分析

  利好政策难改市场运行趋势

  大众证券报和财信网:管理层连续释放利好政策,为何市场不买账?

  东吴证券研究所分析师/周恺锴:

  第一、连日的下跌导致股民的恐慌情绪严重,资金踩踏效应已经形成了多杀多的格局,因此在政策利好出来大盘暂时走高后,部分资金就利用反弹的机会出逃了,结果指数又被打压下去。

  第二、本轮下跌第一次释放重量级利好是降息+降准,但是市场的反弹仅维持了一个小时,次日高开低走。第二次晚间集中释放降低收费等利好,市场次日也再次出现调整,同等级别的政策利好提振作用正在下降。

  因此整体来看,在反弹中减仓已经成为主流操作思路后,市场反弹动能也随之减弱。

  东莞证券研究所策略分析师/陈曦:虽然政策有利好,但市场尤其自身的运行规律,从过去历史上来看,政策利好很难改变市场的运行方向。目前来看,虽然管理层维稳的意图强,但是市场依旧疲弱。由于去年以来不少个股的累计涨幅过大,估值高,市场自身有去泡沫的需求,而杠杆的影响呈现出加速波动。值得一提的是,政策利好具有累积效应,这种效应会在未来体现出来。

  广东煜融投资管理有限公司董事长/吴国平:这次是股灾,是非常极端的情况,管理层的利好政策虽然有呵护之心,但效果不是很明显。这是因为利好政策的级别不够大,意味着后续还有更大的利好政策随时出台。

  大众证券报和财信网:政策底能不能算市场底?

  周恺锴:因为现在股民恐慌情绪依旧严重,而且中短期的股票市场主要是看宏观经济面和资金面,所以政策底不一定就是市场底。但如果股民对国家监管层的意志有信心,恶意做空得到控制的话,也许两者相差不远,可能有上下波动。

  陈曦:过去来看,政策底之后通常还会有市场底。市场的运行除了受到政策影响之外,还有包括经济运行、流动性、外围、制度等各方面影响。因此,政策底肯定不能算市场底。

  吴国平:政策底一般不能算市场底。按照A股的历史规律,政策底出来不久,市场底也随之形成。管理层在4000点一线出台多项政策,市场底一般也不会低于4000点太多。

  展望

  超跌反弹确定性高

  大众证券报和财信网:短期政策利好不断释放,您认为未来还有更大的利好吗?

  周恺锴:为了维护资本市场的稳定和促进发展,管理层已经采用了一系列维稳的手段,未来仍有继续出台更多利好的可能,譬如汇金增持、调降印花税、建立平准基金等。

  陈曦:目前管理层呵护市场的意图明显,因此继续下跌会激发政策出台。从长远来看,A股所承担的责任大,重要性高,因此也需要市场健康稳定的运行。未来货币政策还有进一步释放的空间,比如降准降息依旧可期。此外,证监会层面,未来金融产品的推出、风控工具的升级等等都值得期待。

  吴国平:这次股灾严重影响了市场秩序,对实体经济和社会生活都产生非常大的冲击,从管理层的角度来讲,救市是肯定的,接下来会有更大的利好出台。

  大众证券报和财信网:您如何预判7月份的行情?

  周恺锴:目前来看,在经历连续下跌后,市场空头思维已经形成,技术图形也已经破坏,后市仍有继续走弱的可能。但是考虑到当前利好政策不断释放,快速下跌趋势应该会有所好转。

  陈曦:市场在经历过连续快速下跌后存在技术性反弹的需求,加上政策呵护,因此,预计7月反弹的概率在增大。但是需要注意的是,对于这样的反弹,我们认为仅仅是技术性的反弹,并不是趋势性的反转,更多的是对前期快速下跌的一种回应。如果从点位上来看,预计在4500点左右,力度不一定会很大。

  吴国平:7月份整体是股灾之后的修复行情,重心明显上移。而且经过这种急杀后,个股会明显分化,部分个股会再度持续走牛,部分个股可能就难创新高了。(至诚财经网

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