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股票行情:涨停敢死队火线抢入6只强势股(7/10)

2015-07-10 15:57:16 来源: 中财网

股票行情
 

  东方雨虹:错杀白马,价值凸现

  大行业小公司格局,消费升级逻辑依然坚挺

  公司是防水材料龙头,凭借过硬产品品质和良好经营能力,业绩表现十分性感,上市7年来收入复合增速38.4%,业绩复合增速53.5%,白马基因雄厚。

  15年看,在沥青价格下跌的助力下,业绩有望更胜层楼。

  行业属于“大行业小公司”的格局,空间千亿,而雨虹作为行业龙头,市场份额8%不到,具备极大提升空间。再者,目前不少假冒伪劣产品充斥市场,随着消费者对于漏水问题愈发重视,良币会对劣币形成替代,行业份额会愈发向龙头如雨虹等集中。

  民建新引擎展露锋芒,再造一个雨虹

  民建业务是公司下一个主战场:目前收入占比仅10%,但却是中期战略布局重心。公司15年成立红网科技公司,通过材料施工一体化(公司通过虹哥汇已汇聚一定施工能力,后续通过滚动式培训快速做大规模),打造线上线下垂直电商平台,同时也为对接金螳螂等专业电商网站做好线下入口准备。

  同时,公司目前大力研发推广瓷砖胶、硅藻泥等产品,其空间均在千亿左右,目前国内渗透率极低,公司将凭借过硬的产品性能和强大市场开拓能力,迎接一个巨大的替代市场。整体看,家装业务或将再造一个雨虹。

  地产回暖+超跌反弹,估值修复预期强烈

  占比下游70%左右的地产,对于公司影响不言而喻,目前看其销售已有回暖,防水材料作为建筑后端材料将率先受益。经历本轮系统性错杀后,目前公司估值逼近历史底部,具备较强修复预期;预计15、16年EPS为0.96、1.30元,对应PE为21、17倍,重点推荐。

  金风科技:风机业务持续增长,中报业绩再超预期

  报告要点

  事件描述

  金风科技发布上半年业绩预告,报告期内实现归属母公司净利润 11.57~13.27亿元,同比增长250%-300%,对应EPS 为0.43~0.49元。据此推算,2季度实现归属母公司净利润9.09~10.74亿元,同比增长224.64%~283.72%,对应EPS 为0.34~0.40元。

  事件评论

  中报业绩超预期,装机大年持续高增长确定。公司1季报预计上半年实现归属母公司净利润同比增长200-250%,此次业绩预告超出此前预期。在风电标杆电价调整带来的抢装效应下,2015年风电装机大年确定,全年装机预计25GW左右,公司作为国内风机龙头,业绩弹性有望充分释放。

  预计业绩超预期源于风机出货量增长与盈利水平上升。公司2季度归属母公司净利润9.09-10.74亿元:

  1)2015年1季度末公司风电场权益并网1.69GW,其中约150MW 已计入待售资产,150-250MW 为联营风电场(仅投资收益,剩余1.3-1.4GW 风电场并表,预计单季度风场运营贡献利润约为1.5亿元;

  2)目前公司子公司持有鼎立股份677万股,计入交易性金融资产,2季度预计贡献投资收益约3500万元;

  3)扣除风电场业务及投资收益,预计风机业务净利润7.0-9.0亿元。公司1季度风机业务收入约20亿元,对应约500MW 风机销售,净利润0.8-1亿元,净利率4%-5%。我们预估公司2季度风机销售1.8GW以上,风机业务净利率上升至8-10%,风机出货量增长与盈利水平提升是净利润增长的主要原因。

  行业中期发展趋势明确,公司持续增长有保障。

       1)伴随成本下降与技术进步,目前风电发电成本已逐步接近发电侧平价,在国内发展可再生能源大背景下,风电规模化发展在即。目前国家规划2020年底装机200GW,后期有望进一步上调,年均新增装机25GW 有望成为保底水平,公司作为风机龙头将明显受益。

  2)公司风电场战略明确,目前具备并网风电场约1.5GW,预计年底将达3GW,后期年均新增装机1GW 左右,是公司后期业绩主要增量之一。

       3)国家一带一路战略推进,海外市场业务有望加速扩张;随着国内海上风电需求启动,金风也是最具技术实力、项目经验的参与者之一。

  维持推荐评级。公司设立金风环保公司,在之前水务项目投资运营积累上,积极布局水务产业链及环保产业,开拓新的经营增长点。预计公司2015、2016年EPS 分别为1.12、1.35元,对应PE 为14、12倍,维持推荐评级。(至诚财经网)

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