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调整带来的投资价值:疯牛转慢牛(7月14号)

2015-07-14 09:45:43 来源: 同花顺

      


  一、 市场简评

  小盘股继续强势反弹,蓝筹较为弱势。周一A 股早盘冲高回落后震荡走高,风格分化严重,小盘股继续强势反弹,创业板指数涨5.8%,中证500指数上涨6.22%,上证50指数下跌1.01%。在1030 家公司停牌的情况下,周一仍有超过1500 家公司涨停,除了少数蓝筹之外,没有停牌的公司基本上都涨停。

  行业方面,计算机、国防军工、纺织服装、餐饮旅游、计算机等全部涨停,银行大幅下跌3.29%,是唯一下跌的行业,非银行金融、石油石化、食品饮料等涨幅靠后。两市成交接近1.2 万亿元,较前一交易日明显增加。

  疯牛有望转化为慢牛,调整带来长期投资价值。市场经过快速深幅回调后,部分高估值股票的风险得到了释放,估值吸引力有所回升,深幅调整无疑为长期理性投资人带来优秀投资标的。

  中国经济改革转型正在进行中,深化改革的基本时代格局没有变。在货币政策保持中性偏松的大背景下,市场整体资金面充裕的状况并未发生实质性改变。在风雨洗礼之后,中国资本市场的抗风险能力进一步增强。

  我们看好复合经济转型方向的超跌优质成长股:移动互联、机器人(300024)为代表的智能生产和生活服务、中国制造2025 等。

  展望未来,A 股将在宽幅震荡和结构性性行情中酝酿改革和转型的投资格局,为中国梦构筑资本基石。随着复牌公司越来越多,经过初期的反弹修复后,小盘股将逐渐分化。

  二、 今日热点

  宏观:6 月进出口数据点评

  6 月份进出口同比下滑1.2%,其中,出口1920 亿美元,回升2.8%,进口1454 亿美元,下跌6.1%,进口疲软拖累了整体进出口增速。

  (1)6 月出口金额与上月基本持平,但是仍然没有突破亿美元,出口复苏仍然需要时间;进口金额1454 亿美元虽然仍然较为疲软,但是达到年内高点,进口金额有望维持这一水平;

  (2)出口方面,一般贸易出口增速回升至7.1%,来料加工和进料加工贸易仍然下滑;

  (3)进口不见起色,来料加工和进料加工贸易持续下滑,一般贸易表现疲软;

  (4)从地区来看,6 月对美国出口较好,增长11.99%,对欧盟、日本等出口均表现低迷,增速分别下降3.4%和6.0%,对东盟增速6 月份回升8.58%;

  (5)出口商品看,服装衣着和钢材出口比上月有所回升,机电产品和高新技术产品出口转正;对原材料商品的进口有所回升。

  结论:

  (1)出口虽然回升,但是仍未超过2000 亿美元,相对弱势;

  (2)进口金额比上月回升了142 亿美元,主要是原材料进口额回升带来;

  (3)强势人民币拖累我国出口,对欧盟日本出口下滑明显,而短期内我国维持强势人民币的意图不变,未来出口仍然面临困难;

  (4)人民币强势并未有助进口,国内经济疲软,进口不振,PMI 新订单和出口新订单指数回落,未来进出口压力仍然较大;

  (5)贸易转移持续进行,加工贸易逐步下滑,一般贸易占比上升,这与我国对加工贸易政策有关,也是我国成本逐步上升的结果,这一趋势会延续较长时间;

  (6)宽松货币环境和政府投资的增加,未来有助于进口回升,但去年下半年进出口基数较大,会影响今年下半年尤其是四季度的进出口增速。(至诚财经网)

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