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股市最新消息:原油进口均价下降 6股最受益(7/15)

2015-07-15 08:38:11 来源: 华讯财经综合

股市最新消息
 
  原油进口均价同比降逾45% 炼油企业受益匪浅
 
  与以往动辄每桶百美元的高油价时代相比,今年以来四五十美元的国际油价令我国原油进口成本大幅下降。
 
  海关总署最新出炉的进口数据显示,今年上半年我国进口原油1.6337亿吨,同比增长7.49%;原油进口金额为1770.9亿元,同比减少41.72%。
 
  从进口单价来看,今年上半年我国原油进口单价约为每吨2599.2元,而去年同期进口单价约为4794.2元,同比下降45.8%。其中,6月原油进口量为2949万吨,进口金额为817.3亿元,进口单价约每吨2771.5元。
 
  正是受益于几乎“腰斩”的国际油价,今年以来,炼油板块占比重较大的石油公司原料成本大幅减轻。
 
  值得注意的是,今年一季度,受高成本原油库存未消化完毕等因素影响,中石油、中石化净利润同比降幅均超过八成。但进入二季度后,高成本库存基本消化殆尽,国际油价维持在较低水平,炼油企业迎来发展的黄金期。
 
  国内最大的石油炼化销售企业中石化最新发布的二季度业绩预告称,预计2015年第二季度归属于上市公司股东的净利润相较于第一季度增长1000%以上。
 
  专注于炼化业务的上海石化业绩表现更是亮眼。公司发布的二季度业绩预报显示,预计今年上半年归属母公司股东的净利润为16.8亿元到17.8亿元之间,实现扭亏为盈。
 
  根据上海石化已公布的一季报,今年一季度上海石化净利润为5217.6万元。据此推算,二季度上海石化净利润将超过16亿元。
 
  上海石化表示,业绩扭亏为盈的主要原因是与去年同期相比,本集团原油加工成本大幅下降,产品毛利上升。另外,随着原料成本的下降,化工产品毛利上升,本集团来自联营企业的投资收益大幅增加。
 
  “国际油价每降1美元,公司成本大约可以降低7亿到8亿元人民币。”上海石化董事长兼总经理王治卿表示,上海石化的原油几乎100%从海外进口。如果市场没有太大变化,预计今年企业经营业绩同比会有比较大的好转。
 
  进入下半年以来,国际油价受希腊问题和伊朗原油面临解禁等因素制约,表现极为疲软。自7月以来,这两大国际原油基准价已经累计分别下跌了12.2%和9%。
 
  在专家看来,国际油价在下半年仍有望维持低油价水平。这意味着,炼油企业所处的市场环境仍较为乐观。
 
  专家认为,当前打压国际油价的根本因素仍然是供过于求的巨大压力。
 
  在需求方面,国际能源署最新发布的报告预测,2015年全球原油需求为每日139万桶,而2016年或降至120万桶。
 
  而在供应方面,去年11月和今年6月全球最大的石油输出国组织欧佩克均宣布维持不减产决定。这使得全球原油市场供应过剩的预期迟迟不降温。
 
  虽然当前国际油价比去年同期几乎腰斩,但国际能源署仍认为,油价需要进一步下降才能挤出过剩产能,原油市场调整尚未结束,或将持续至2016年。
 
  中国石油
 
  中国石油:上调H股评级但下调A股评级
 
  中国石油 601857
 
  研究机构:中银国际证券 分析师:刘志成 撰写日期:2015-06-19
 
  我们将 2015-17年中国石油实现油价预测上调3.6-4.6美元/桶,以反映对主要基准油价折让的缩窄。公司炼油和化工业务也于4月份恢复盈利。总体而言,我们将2015-17年盈利预测分别上调46%、13% 和 6%。此外,我们将H 股评级由持有上调为买入,因为我们开始看到其吸引力。但是,我们将A 股评级由买入下调为持有,因为我们认为其上升空间有限。
 
  支撑评级的要点
 
  15年1季度中国石油实现油价对其主要参照基准米纳斯原油的折让缩窄至 3.7美元/桶,这是自09年1季度以来的最低水平,也大幅低于前4个季度9.0美元/桶的平均折让。除油价下降外,海外项目石油产量上升也是造成折让缩窄的原因之一。因此,我们将2015-17年实现油价预测上调3.6-4.6美元/桶。
 
  随着油价成本下降利好开始体现在盈利中,公司炼油和化工业务的盈利能力已出现改善。该分部于2015年4月恢复盈利。
 
  在低油价背景下,公司将2015年资本支出预算进一步削减15%。在调整后的预算下,公司应能负担资本支出和股息支付而无需任何新增银行贷款。影响评级的主要风险n 天然气价格下调。
 
  油价大跌。
 
  估值n 我们将 H 股目标价由10.51港币下调至9.83港币,仍较我们的分部加总净资产折让16%(5年平均),之前我们下调了净资产预测以反映公司最新的储量情况。
 
  我们将A股目标价由13.78人民币下调至13.31人民币,估值依据仍然是公司3个月平均A-H 股溢价,自5月中旬我们上一份报告发布以来该溢价由64%扩大至69%。(至诚财经网)

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