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谨防A股患上救市“后遗症”!

2015-07-16 11:30:16 来源: 投资快报

股市大盘分析
 
  监管部门的强力救市终于取得了成效。可以说,此次股市维稳涉及部委之多、层级之高、力度之强以及措施之密集,在A股市场短暂的历史上也是绝无仅有的。
 
  非常时期就应该采取非常措施。此前,在股市处于非常危险的紧要关头,监管部门也曾出手救市,最著名的莫过于20年前的“三大救市政策”,还有2008年全球性金融危机背景下的救市举措。事实上,不仅像我们这个“新兴+转轨”的市场不乏监管部门的救市之举,即使是如美国这样的成熟市场,当其市场步入危机时,也会频频运用行政手段对市场进行干预,如1987年10月19日美国股市上演“黑色星期一”以及2007年次债危机发生后,美国政府和监管机构就推出了系列维护市场稳定的措施。
 
  市场的问题理应由市场自身解决,这亦是市场化的应有之义。但当一个市场产生问题,而自身无法解决,并且还有可能产生严重后果时,“有形之手”就应该发挥作用,非常时期必要的行政干预亦是另一种形式的“市场化”。尽管如此,作为市场的监管者不到万不得已或是非常时期,尽量减少对市场的行政干预,而应让市场机制发挥作用。
 
  监管部门连贯的救市“组合拳”,终于使股市维稳取得了初步成功,也凸显出行政干预与政策威力的强大。对于此次的股市维稳,尽管监管部门不遗余力,但个中也存在值得商榷之处。那么,今后如果股市再次出现暴跌,监管部门是否会尽量在“第一时间”出手维护市场稳定无疑值得关注。如果股市一有风吹草动,监管部门就进行干预。实际上,这将表现为监管部门的救市“后遗症”,显然这也是监管部门应特别注意的。
 
  股市维稳产生效果,也有可能让投资者产生救市“后遗症”。上周股市连续大涨之后,配资炒股又有卷土重来之势,而仅仅在不久前,高杠杆的配资投资者输得体无完肤,也成为此轮股市暴跌的一大“罪魁祸首”。众多投资者不惧配资炒股的风险,除了欲利用配资资金大赚一笔外,显然也与股市大跌会有监管部门出手救市的“预期”有关。
 
  另一方面,监管部门强力维稳,或可能引发市场的再次疯狂投机。既然股市下跌后监管部门会出手,那么投资者就可能会产生无惧市场下跌的意识,进而导致其更加疯狂地投机炒作。而且,此种“后遗症”还有可能一直延续下去。
 
  此次监管部门的强力救市是值得肯定的,但显然也应该防止市场产生救市“后遗症”。股市从暴涨到暴跌,个中原因很多,投资者的不理性亦是不可忽视的重要因素。如何让投资者理性投资,让投资者真正走向成熟,显然还有很长的路要走。
 
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