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7.17或将临血腥决战!教你股指交割日魔咒应对策略

2015-07-16 14:57:33 来源: 金融界网站

股票大盘
 
  在周五(7月17日)股指交割的背景下,对于周四是否会继续出现法定砸盘日的一幕,我们必须针对这个时点做出自己的安排。
 
  在希腊债务危机、香港股市被做空、人民币汇率下行等多重夹击下,A股面临的形势不仅更错综复杂,更一度危在旦夕。在党和国家出动公安维稳的背景下,行情出现了强势反弹;
 
  后市需要关注一个重要节点:
 
  7月17日是股指期货三大主力合约的交割日。市场人士预测,在此期间,动荡还会进一步持续,而7月17日可能将成为决战中的巅峰对决。
 
  交割日的扫盲
 
  交割方式基本上有4种情况
 
  第一种:就是双方妥协,各让一步,类似2010年的五月合约,这个合约提前三天就完成了交割
 
  第二种:就是多空坚守阵地,博弈到最后交割日时刻,类似2010年的六月合约,
 
  第三种:就是多空其中一方提前撤离阵地,导致另一方无博弈对手盘,从而使得交割缺乏条件。
 
  第四种:移仓期间的贴水现象。
 
  IC1507的全力狙击!
 
  三大股指期货中,中证500期指合约(IC1507)俨然成为空头“做空主力”,原因是:
 
  一:这是因为IC1507市场规模最小,容易受资金控制,操作成本低。而IC1507对应的现货——小市值个股也正是前期涨幅较大的。
 
  二:空头对IC1507发力,可以通过指数联动效应产生市场恐慌的情绪,带动其他指数下行。
 
  三:这是因为中小盘的融资主要是由非券商渠道、伞信托资金提供的,他们可以购买证监会两融股票池以外的标的。大盘股的融资则是场内提供,并由证监会监控。
 
  中金所近期新政无一不针对IC1507处处设障
 
  继对中证500指数期货客户日内单方向开仓交易量限制为1200手后,中金所还提升保证金以防蓄意做空。
 
  自7月8日结算时起,IC1507卖出持仓交易保证金,由目前合约价值的10%提高到20%(套保除外);
 
  自7月9日结算时起,IC1507卖出持仓交易保证金,进一步提高到合约价值的30%(套保除外)。
 
  国内期指“交割日魔咒”现象分析
 
  所谓“交割日魔咒”,一般称“到期日效应”,指的是在股指期货最后交易日(即交割日)当天,因到期原因引发的期货和现货成交量和价格波动率发生扭曲的现象
 
  交割日魔咒之一:疯狂过山车走势
 
  交割日魔咒之二:大幅移仓交易出现
 
  交割日魔咒之三:逼空现象屡屡出现
 
  交割日魔咒应对策略
 
  综上所述,为回避到期日效应,可以采取一定策略,应对可能出现的风险。
 
  首先,在到期日前一周,由于移仓交易激增,指数振荡幅度必然加大,过往三次交割日前指数均大跌。为此,投资者应适当减持股票仓位和降低多空头寸,特别是市场目前处于弱势,期指杠杆效应往往会放大股指下跌幅度。
 
  其次,到期日效应可能存在的现货市场逼空现象,亦提醒投资者在期指到期日,应尽量少持有合约空头头寸。
 
  另外,除了回避到期日效应,投资者亦可关注到期合约的套利交易机会。
 
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