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明日机构强推买入 六股成摇钱树(附股)

2015-07-16 14:58:19 来源: 和讯股票

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  攀钢钒钛:2季度经营状况未见好转 谨慎推荐评级
 
  攀钢钒钛3.982.05%
 
  报告要点:
 
  事件描述今日攀钢钒钛(000629,股吧)发布2015年半年度业绩预告,公司上半年亏损5亿元~8亿元,去年同期盈利5.89亿元,按最新股本计算,2015年上半年实现EPS为-0.09元~-0.06元,去年同期EPS为0.07元;
 
  据此计算,2季度亏损1.77亿元~4.77亿元,去年同期盈利1.84亿元,1季度亏损3.23亿元,按最新股本计算,2015年2季度实现EPS-0.02元~-0.06元,1季度EPS为-0.04元。
 
  事件评论受制于矿石、钒钛低迷,2季度经营状况未见好转:目前公司收入主要来自铁矿石、钒制品与钛制品,2014年数据显示三者营收占比分别为51.86%、19.02%和9.29%(尚未剥离卡拉拉时的数据)。
 
  公司2015年上半年业绩出现亏损,主要源于下游矿石、钒钛景气不足,相关产品价格大幅下行。其中,就从2季度单季度数据来看,铁矿石价格同比下跌36.33%、五氧化二钒价格同比下跌19.9%、钛精矿价格同比下跌14.67%、钛白粉价格同比下跌7.76%,显示公司整体经营面临较大销售压力,由此导致2季度公司亏损程度并未好转。相对而言,仅海绵钛景气度较好,2季度价格同比有所上涨,但对于公司整体业绩贡献不大。
 
  剥离卡拉拉项目之后,公司拥有1400万吨内矿,2万吨钒制品、56万吨钛精矿、18万吨高钛渣、12万吨钛白粉、1.5万吨海绵钛。从公司总体发展来看,钒钛资源稳中偏弱,而铁矿石业务中短期难有起色,因此公司传统主业未来一段时间或仍将继续承受压力。未来公司增长值得期待的地方有:

  1、资产置换之时,鞍钢集团承诺计划将集团所持铁矿石资产全部注入,未来或有一定整合效应值得期待;

  2、公司若继续强化管理、努力降本增效则有望降低成本提升总体盈利能力;3、自身及产品转型升级。
 
  预计公司2015、2016年EPS分别为0.00元、0.02元,维持“谨慎推荐”评级。
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