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明日或有利好出现 13股可闭眼买入(7/17)

2015-07-16 15:36:30 来源: 中金在线/股票编辑部

股票行情
 

  中南建设:提出优质“机器人”企业收购方案

  中南建设(000961 公告, 行情, 资讯, 财报)

  拟控股四川宝玛,快速进军智能制造

  中南建设及控股集团拟联合受让四川宝玛不超过 70%股权,并购完成后将相对控股,标的公司价格尚未确定。协议签署之日起十个工作日内,公司将支付排他协议保证金 500 万元人民币。入主四川宝玛是公司在机器人领域落实布局的第二步,在前期出资 10 亿在南通成立江苏中南智能制造之后的又一举措,也是外延式并购的第一个项目。

  高毛利,轻资产优质机器人集成方案供应商

  公司业务的核心属于机器人产业链中“集成系统”环节,是轻资产系统服务商。四川宝玛的产品服务为按照客户的需求,拼装机器人本体以及其他生产线必要零部件,产出符合某种特能功能需求的定制化生产线。此业务核心价值在于自动化系统集成以及语言的设计,并且由于系统升级以及功能更新等客户服务需求,具备相当强的下游需求粘性。

  主业保持稳健,蓄力转型发展

  15 年上半年,公司完成签约金额 91.6 亿元,与 14 年同期相比基本持平小幅增长 3%。 公司下半年货值充足,在三线城市市场环境逐步好转的情况下,我们预计全年将会完成年初 250 亿的销售目标。

  预计公司 15、16 年 EPS 分别为 1.21、1.52 元,维持“买入”评级。

  近期公司股价回调,已经接近公司员工持股价格的成本线,与合理价值相比低估明显,此次复牌后股价具备较强支撑,伴随转型方案的进一步落实与后续优质机器人企业的项目收购,市值具备持续提升的动力。

  风险提示

  区域市场影响公司销售水平,新业务拓展存在不确定性。

  大北农:养殖行业低迷令上半年业绩低于预期,猪联网推广超预期

  大北农

  事件:7 月 14 日,公司发布业绩修正公告,预计上半年归母净利润2-2.4 亿,同比下降 15-30%。

  我们的分析和判断:

  1、行业低迷导致公司业绩下滑,季度环比逐渐改善。报告期内,猪价低迷,能繁母猪、生猪存栏量不断下滑,均下降至近 5 年历史低点。至 2015 年 5 月生猪存栏同比下降 9.79%,能繁母猪下降 21.7%。存栏量下降导致公司业绩大幅下滑。

  4 月以来猪肉、仔猪、出栏活猪价格纷纷加速上涨,养殖周期向上加速! 生猪出栏均价已超过 17 元/公斤,较今年低点上涨超 40%。随着养殖行情好转,养殖户对高端饲料需求增加,公司二季度业务出现改善,分季度来看,二季度盈利 1-1.4 亿,环比增 0-40%。

  2、猪联网进展超预期,大北农商业模式得到验证!

  5 月下旬,公司发布猪联网 2.0,猪联网包含猪友圈、猪管理、猪系统、猪数据、猪交易、猪金融、猪硬件等众多模块,通过猪联网将养猪各个链条资源汇聚在一起,形成养猪业互联网平台生态圈。据我们草根调研,预计到 6 月底,公司覆盖猪头数接近 1400 万头,远超市场预期,年底有望覆盖至 4000 万头。公司的商业模式已得到初步验证,养殖产业链大数据价值将逐步展现。

  智慧大北农的核心是提高农业生产、交易、融资、流通效率。通过猪联网提高养猪业效率;通过农信网(农村金融平台) 提高农村融资效率;通过农信商城(原智农商城)提高农业交易效率。智慧大北农通过猪管网帮助养殖户提高效率,掌控养殖业大数据;在掌控的大数据及养殖业最核心的资源-猪的基础上,发展农资交易平台及生猪交易平台,以及开展农村金融业务。

  通过猪联网-农信商城)-农信网(智农通)-猪友圈等形成一个完整的闭环,构建出完整的养殖业生态圈!随着公司智慧大北农战略的落地,将衍生出众多商业模式,潜在利润空间巨大。我们认为随着公司覆盖猪头数的增加,以 5 年中期来看,仅智慧大北农创新业务部分的市值将至少是近千亿级别的。

  3、公司主要产品为高端饲料,充分受益行业反转。

  公司近几年公司产能扩张迅速,从上市前的 128 万吨逐步增加至 2013 年 700 万吨。 根据媒体公开报道, 公司计划到 2015 年产能将要达到 1500 万吨(1500 万吨包括大北农体系和合作伙伴体系),预计大北农体系内的规划产能是 1000 万吨。按照公司 2015 年年会较乐观目标,预计 2015 年销量目标为 800万吨,我们预计如果按照 50%多的产能利用率, 2015 年的销量将会达到 500 万吨以上。

  大北农预混料和乳猪料等高端饲料的销售占比较大,预混料和乳猪料在猪饲料行业里面的技术含量较高、属于较高端的产品。随着养殖户盈利能力提升,对高端猪需求将增加,公司将充分受益于行业反转。

  投资建议:我们预计公司 2015/16/17 年 EPS 为 0.55/0.73/0.92 元,增速为 16%、36%、26%。我们认为随着养殖景气加速复苏,公司饲料业务拐点已现,将逐步改善,而公司估值将随公司智慧大北农战略的实施逐步提升,我们给予买入-A 投资评级,6 个月目标价 26 元。

  风险提示:销量不达预期;智慧大北农进展不达预期。

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