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钜派赴美IPO 打造中国地产金融理财第一股

2015-07-17 14:25:57 来源: 至诚财经网

钜派赴美IPO上市

 

“如果她是一种植物,我的眼光就是水,这样浇灌了三年,或许她从来没有想过她如此滋润的原因。”这是电影《万物生长》里的一句经典台词。

48岁的易居中国董事长周忻或许也没有想到“滋润”来得如此之快。美国时间7月16日,他旗下的钜派控股有限公司(简称“钜派”,JP) 成功挂牌纽交所,首次公开发行530万股,每股定价10美元,成为第二支赴美上市的第三方财富理财概念股。

从最初创立到通往资本市场,钜派花了5年时间,而它的对标公司诺亚财富则用了7年。十分有意思的是,就在后者登陆美国资本市场那年,钜派才刚刚诞生。

这5年来,创始人胡天翔用眼光和实际行动,浇灌了钜派,令其成为一家中国领先的高净值人群第三方理财集团。《万物生长》是旗下传陞影视基金投资的第一个项目。

严格意义上说,受一些互联网中概股宣布私有化的影响,现在并不是一个在美上市的最佳时机,但钜派却不受此影响。

它有一组足以令全球投资者信服的数据做支撑。根据Heading Report的调研,第三方财富管理服务提供商2013年在中国大约仅占1%的市场份额,远低于美国的60%和英国的55%。

钜派是周忻第四次在美国资本市场敲钟的上市公司,也是唯一一个从战略股东转变成控股股东的上市企业。上市前,他旗下的易居中国持有钜派33.1%股权。

除了周忻,还有钜派联席董事长兼CEO倪建达、首席运营官姚伟示,皆有深厚的房地产行业背景,这给予钜派有别于其他竞争对手,留下了很大的想象空间。

截至美国时间7月16日下午四点,钜派收盘报收11.08美元,涨幅为10.80%,总市值3.25亿美元。

中概股新旗帜

上市当日受全球投资者追捧,令钜派成为中概股里的一面新旗帜。无独有偶,对美国资本市场抱有坚强信心的,还有华视传媒,它刚刚通过普通股私募形式融资约980万美元,发行价比前一个交易日收盘价溢价7.5%。

钜派成立于2010年3月,是一家第三方财富管理服务提供商,专注于分销财富管理产品和资产管理,并为中国拥有300万人民币以上投资资产的高净值人群,提供产品咨询和私人理财服务。据悉,中国高净值人群在2014年底已达到536万人,掌握可投资资产的规模超过90万亿人民币。

钜派招股书显示,其最近三年复合成长超100%。营业总收入从2012年的831.9万美元、2013年的2259.5万美元到2014年的3913.8万美元,同比分别增长171.6%和73.2%。截至2015年3月31日,当年完成总收入1403.21万美元,同比上涨72.56%,归属于股东的净利润为489.8万美元,同比增长50.5%。

这种高速发展得益于钜派的战略布局。截至2015年3月31日,钜派的网络遍及18座经济发达城市,主要覆盖环渤海湾、长江三角洲和珠江三角洲地区,共设有32个客户中心。自成立以来,钜派的高净值客户实现了大幅增长。2012、2013、2014年以及截至2015年3月31日的3个月内,活跃客户分别为1090、2122、4678、1941人。

钜派正处于中国第三方理财的“风口”上。胡天翔认为,中国的储蓄率约为60%左右,但欧美等国的储蓄率只有20%-30%,其中的转化空间非常大。另一项统计显示,在欧美、澳洲等,经第三方机构或独立工作室理财的人数约占总人口的40%-50%,在香港的比例约为10%,但中国内地仅占到3%左右。

市场蛋糕很大,竞争自然十分激烈。中国目前有几千家第三方理财机构,单纯经营理财产品销售渠道的理财机构超过95%,即从银行、信托公司等金融机构采购产品再兜售给客户,赚买卖差价。

如何在这一片红海中独树一帜呢?先后在花旗银行、汇丰基金贵宾理财部和摩根士丹利等国际顶尖投行工作过的胡天翔,除了做基础的财富管理外,把资产管理作为钜派的核心业务,从2013年开始自主开发产品。在2013、2014年和截至2015年3月31日的3个月内,钜派分销的产品总额分别约有2.541亿、11亿和6亿美元是钜派自主开发和管理。

“目前钜派的海外投资产品只占5%,未来我们为净值人群增加海外资产配置以对冲风险。”胡天翔说。

关键人周忻

周忻是钜派成功上市的关键人。他熟悉美国资本市场,在10年里,先后亲手将旗下三家公司送往那里上市,在中国资本圈里颇为罕见。I

有分析人士评价,周忻不仅是实业家,更是一个资本高手。在投资钜派的案例上,堪称是一次完美的财技表演,从最初的战略投资人摇身一变成控股股东。

“易居对钜派不是简单的战略投资,而是一个带有非常强烈协同效应的共同创业项目。”周忻说。易居每年卖出5000亿元房子,拥有大批高净值人群和房地产人脉、行业经验,他希望旗下所有企业都能共享这个数据平台。其中,钜派可通过理财服务和产品去吸引这批客户。

钜派加快上市步伐,是在周忻到来的2013年。该年11月12日,易居中国宣布入股钜派,但没有披露战略入股的具体金额和占股比例。那一次,双方为今后的深度合作埋下了伏笔。

“资本猎人”的进攻步骤,总是有条不紊的。

周忻先作出了一个重要的人事安排。在2015年2月份,他突然把上实城开(0563.HK)原董事会主席倪建达挖来,主管易居中国金融服务集团,委任其为钜派联席董事长兼CEO。

紧接着,周忻从资本上进一步加大对钜派的实际控制权。2个月后,易居中国宣布旗下的易居资本和钜派合并。根据最终协议,钜派将完成对易居资本旗下的Scepter Pacific的收购。作为交换,钜派将向Scepter Pacific股东发行占摊薄后总股本20%的股票。易居资本持有Scepter Pacific51%的股份,剩余49%由周忻持有。这次交易在钜派成功在美国上市的同时生效,易居以37%股份成为钜派最大的股东。

相比行销、信息、电商和社区增值服务板块,金融是周忻“隐藏”的一个帝国。在2008年,易居资本成立第一支美元基金,开始为内地房企提供海外IPO金融服务。之后完成14个股权投资项目及8个房地产项目的投资。其中影响力最大的是,在2012年成立的TOP50房地产基石基金。

在地产金融业务板块上,胡天翔与周忻一直有共同的价值判断。据称,易居资本直接和间接管理的基金资金已超过10亿美元。而钜派已为包括星河湾地产、信达地产、金地集团等房地产开发商提供约140亿融资规模的资金。

易居资本并入之后,导致盘面迅速放大。钜派招股书显示,截至2015年3月31日,钜派管理的资产为28亿元人民币。完成了对Scepter Pacific的收购后,钜派管理的资产估算约为53亿元人民币。

地产金融基因

有别于其他第三方财富管理公司,钜派的骨子里,有很强的地产基因。

打开钜派的官方网站,其“产品信息”一栏显示的26个热销产品中,有6个是直接来自于房地产,涉及金地集团(600383.HK)和旭辉集团等大型房企项目,最高年收益理财产品为11.4%。

目前,钜派下设以财富管理为主的钜派投资、投行业务及资产管理的钜洲资产、销售公募基金的钜派钰茂等三大平台。其中,钜洲的目标是成为中国地产金融创新的践行者,地产类项目占60%。

这些基因的种子,并不是随着倪建达的到来才有,它甚至出现在胚胎里。当时,胡天翔在担任杭州工商信托销售交易部总经理期间,理财品类90%集中在地产。因此,钜派在成立时就以政府项目、房地产项目等为突破口,介入一些大品牌房地产。两年后,仁恒置地上海副总经理姚伟示加盟,他有15年地产行业从业经验,进一步增加了房地产类理财产品。

在钜派发布的众多地产理财产品中,有一款名为“西安星河湾多个客户资产管理计划”,它的推介期是2013年9月,预期收益为10.5%-12.3%,总融资规模是2.99亿元。当时,易居中国旗下的易居资本管理的基金持有陕西星河湾30%股权。

那一次,是周忻和胡天翔这两个上海男人的首度合作。当易居中国宣布入股钜派后,有业内人士评价,这有望催生一个全新的财富管理模式。现在,客户经理们在谈到房地产理财产品时,经常会提到周忻和易居中国的光环。“大股东会给我们带来很多优质的地产项目。”钜派一位高级客户经理说。

资金饥渴,一直是开发商的心病。仅今年7月初以来,就有恒大、富力地产(富力又一城富力盛悦居) 、万科以及龙湖等多家中小房企在境内发行公司债券获批,其规模超过450多亿元。

但在选择地产类项目合作上,以金融产品销售起家的胡天翔很挑剔。虽然中国的房地产开发商有六万多家,钜派基本只挑选前100强公司,并只提供上市公司、国企等大公司项目,确保产品的高质量、高安全性。“目前地产类理财产品的收益大概在10%左右,很受追捧。”

“房地产类理财产品是我们的强项,但钜派的业务不仅限于房地产。”倪建达直言不讳。直到2014年底,钜派的房地产项目比例下降到50% ,原因在于它增加了二级市场的特殊投资机会产品、影视基金产品、PE/VC 等。今年4月份热映的《万物生长》,这是钜派影视基金产品的一个代表。

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