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IPO历史性暂停 并购市场再次获助力

2015-07-18 10:17:45 来源: 中财网

新股申购
 
  时下,最热门也最受关注的非股市莫属。从央行到证监会,再到各部委连续出台十几项救市措施,甚至公安部都全力出动,共同进行救市,保障A股稳定。
 
  在这十几条的救市措施中,最受期待也最重磅的当属暂停IPO。历史上,A股共历经8次暂停IPO,每次暂停都是因为盘面出现了最惨烈的暴跌。
 
  作为一个“杀手锏”措施,它在A股市场的地位和作用已经不用过多的说明,而它所产生的衍生效应当然也不仅仅局限于A股市场。
 
  中国企业对监管层干预IPO市场并不陌生。之前的一次冻结为期15个月,于2013年12月结束,期间有750宗新股发行被暂停。这一次,暂停的28家企业IPO尚不知什么时候才会接到解禁令。IPO的暂停对这些企业来说,企业融资可能就会成为一个问题。而这时,私募股权公司也可能成为解决企业流动性的一个重要力量。除了再融资,对于并购市场而言,暂停IPO算的上是一个好消息。
 
  一财长富总裁陈贤锋就表示,对很多机构来说,暂停IPO使得他们的退出受到限制,而此时转而进行并购就理所当然成为退出渠道的首选。而且,之前一个月2次的发行上市速度,使得市场过于亢奋,暂停IPO后,市场回归冷静,并购重组的质量也会相应有所提高。单从这两方面看,并购市场受益于IPO暂停,或将迎来火爆场面,再加上经济步入新常态,监管层对并购重组的约束性条件正在逐步松绑,可以说,并购市场后市可期。
 
  笔者发现,监管层对并购重组市场的步伐早在去年已经开始初显端倪。2014年3月份,国务院发布《进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》,取消了现金购买资产的审核流程,拓宽了并购重组融资渠道,如优先股、定向可转债、定向权证等;紧接着,同年10月份,证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》,进一步减少和简化行政许可,支持上市公司进行有利于可持续发展的并购重组;直到2015年的4月份,证监会对《重大资产重组管理办法》做出修改,扩大了募集配套资金比例,进一步放宽了再融资限制。
 
  回顾整个2014年,并购数量一直保持上升的趋势,金额处于周期性的震荡状态。2015年,国内资本市场的并购潮同样汹涌,据一组公开数据显示,2015年上半年共发生VC/PE相关并购交易530起,同比增长20.7%,环比微跌0.6%;所有交易共涉及金额257.92亿美元,较上年同期的345.76亿美元减少25.4%,环比降幅为24.7%。
 
  对于A股市场而言,下半年的主题可能会围绕并购重组进行不断的价值挖掘,国企改革、互联网+等领域会成为并购市场的主力。对于资本市场而言,并购市场继续延续火爆行情。或许,在年末回顾时,“并购”2个字会成为2015年十大关键词之一。
 
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