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股市入门必读知识“如何投资周期股”

2015-07-20 10:34:59 来源: 雪球


  周期行业公司是孕育阶段性“几倍股”的大摇篮,往往为资深投资者所钟爱。典型的如汽车公司,航运公司,钢铁公司等。
 
  顾名思义,周期型行业公司的经营状态具有明显的“周期”,公司经营会产生明显的波峰和波谷,业绩往往随着经济周期而上下起伏,无法表现出长期经营的稳定性。公司既可能在景气时赚得盆满钵满,也可能在衰退时破产。
 
  正是周期型公司在波峰波谷间业绩大幅波动的特点,才使周期型行业股票具备了成为阶段性“几倍股”的可能。而行业周期性通过研究是可把握的,所以在熊市时,我个人比较青睐这种公司的股票。
 
  产生“周期”的原因比较复杂。可能的是受周期型行业公司提供的产品/服务同质化程度较高,产能投入期较长,需求端受经济景气度影响大等因素共同影响下的结果。
 
  在经济景气时需求高涨,行业内公司不断增资扩产,行业整体产能不断扩大,当遭遇经济繁荣度下滑时,市场对产品/服务需求降低,而在产能过剩的情况下,行业将进一步面临产品/服务降价问题,加上之前投资的新增产能陆续完工,供给过剩的问题越发严重,产品/服务价格甚至会降至开工就亏损的程度。当部分业内公司缺少现金无法维持导致破产,行业整体产能会逐渐降低,随着经济繁荣度上升,需求供给比会大幅上升,产品/服务价格也相应提高,行业景气度上升,如此再进行下一轮的周期演进。
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