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周三机构强推买入 6股极度低估!

2015-07-21 14:40:03 来源: 中国证券网

股市最新消息
 
  个股研报个股盈利预测行业研报
 
  常铝股份(002160 公告, 行情, 资讯, 财报):并蒂莲花别样红
 
  常铝股份是国内最大的空调箔生产厂商,受国内地产政策等影响,公司空调箔业务盈利能力持续下滑,企业经营举步维艰。2014年起公司痛定思痛,启动转型战略,一方面通过收购山东新合源,拓展产业链,改善产品结构,提升铝箔主业盈利能力。另一方面确立大健康主业发展战略,通过收购上海朗脉,进军医疗洁净服务领域。至此,公司传统业务“有色金属压延加工”和新业务“医药及医疗健康”双主业战略正式拉开帷幕。
 
  传统铝材业务挖潜增利,业绩拐点显现。
 
  公司现有铝箔总产能12万吨,其中空调箔7.5万吨,合金箔4.5万吨,收购山东新合源,实现空调、汽车双下游。未来铝加工业务稳定在现有规模,主要通过产品结构改善以及低端产能异地转移,实现铝箔主业盈利提升。随着高端产品占比提升、高价库存消化以及财务结构改善,我们预测公司铝材加工主业迎来业绩拐点。
 
  收购上海朗脉,大健康战略扬帆起航。
 
  2015年公司收购上海朗脉,进军医疗洁净领域,标志着公司大健康双主业战略正式启动。上海朗脉是国内领先的洁净服务提供商,下游客户以医院以及药厂为主,通过收购上海朗脉,不仅有利于改善单一行业经营风险,同时也有利于大健康转型协同作用。
 
  2015年5月公司公告定增补流,大股东及九泰基金等机构参与,通过再融资为进一步外延发展提供现金储备,同时也引进相关利益方发挥股东积极性,收购朗脉仅仅是公司大健康业务第一步,未来仍将通过外延并购等实现大健康业务做大做强。
 
  目标价15.25元,买入评级。
 
  我们预测公司2015年~2018年净利润分别为1.57亿、2.46亿、3.28亿、6.60亿,对应每股收益分别为0.25元、0.39元、0.52元、1.04元。
 
  2015年起公司进入业绩拐点期,以2015年业绩作为起点,2016年~2018年三年净利复合增速为61.2%。按照PEG=1,给予2015年61倍估值,目标价15.25元,首次给予买入评级。光大证券
 
  先河环保(300137 公告, 行情, 资讯, 财报):限制性激励彰显信心, 受益VOCs千亿市场启动
 
  公司拟启动限制性股票激励,限售解锁挂钩业绩考核,彰显发展信心。本次激励股票来源为公司向激励对象定向发行的A股普通股,涉及457万股,占总股本1.32%。授予价格12.98元/股。激励股票限售期12个月,解禁后3年里分三次解锁,并设置15~17年分别不低于相对于14年66%、82%和99%的净利润增长率为考核指标。激励解锁与业绩增长指标挂钩彰显公司发展信心。
 
  VOCs监测治理市场启动,带来巨大盈利增长。近日,财政部、国家发改委、环境保护部联合印发了《挥发性有机物排污收费试点办法》,试点行业包括石油化工行业和包装印刷行业,自今年10月1日起施行。VOCs监测市保守估计将达400~600亿元。
 
  保守估计全国113个国家级大气污染重点城市VOCs监测设备需求约9.0亿元,未来随监测密度加大需求有望提升;工业园区VOCs监测设备需求约400~600亿元。考虑我国11年现行规定VOCs监测指标仅14个未来有望增加,设备投资市场有望进一步扩容。VOCs污染治理正在起步,有望撬动近700亿产值。
 
  目前,国内VOCs污染平均治理成本约500-600万元,按每座工业园5家企业参与治理,省均150个工业园区,全国20个省保守估算,市场空间将达到625~750亿元。未来,随国内VOCs排放标准有望提高,VOCs治理投资有望进一步增加,试点行业也将进一步扩大。此外公司有望利用军方先进的化学净化技术迅速实现VOC防止产业化应用。
 
  京津冀一体化,为环保监测行业打开巨大市场。随着京津冀一体化战略进入实质推动阶段,环保工作成为工作中心,构建环境质量监测网络成为首要任务。公司年报显示华北是公司收入主要来源,京津冀一体化,北京最严环保标准将提高整个京津冀地区的标准,先河环保作为当地企业,将从中获益。
 
  公司成立并购产业基金,有望通过杠杆撬动产业链整合。公司13年并购CES进入重金属领域,14年并购科迪隆和先得占领华南市场。14年上半年成立先河正源,携手解放军防化院进入VOC治理领域,下半年成立先河正态,进入社会化监测市场。拟收购美国Sunset公司,将加速海外监测技术国产化。区域布局和业务布局逐步完善,公司即将进入业绩释放期。
 
  投资评级与估值:维持公司15-17年0.34元、0.45和0.55元/股。公司前期通过并购科迪隆和广西先得80%的股权在大气监测领域的龙头地位进一步巩固,双方合作协同效应显著,且显著增厚公司业绩。未来公司将加快进入重金属监测、VOCs治理、第三方监测等高端领域,公司中期成长性良好,重申“买入”评级。

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