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实力机构推荐:周四挖掘10只黑马股

2015-07-22 14:41:13 来源: 中金在线/股票编辑部

股票推荐
 
  中利科技:定增25亿元加码光伏主业,推出限制性股票激励计划
 
  类别:公司研究 机构:申万宏源集团股份有限公司
 
  投资要点:
 
  公司公告非公开发行股票预案:本次非公开发行股票数量不超过11,700万股,募集资金总额不超过250,000万元,本次非公开发行的定价基准日为公司审议本次非公开发行股票的股东大会决议公告日。本次发行的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%。募集资金拟投资于371MW光伏电站项目建设。
 
  公司同时推出限制性股票激励计划:拟向激励对象授予不超过460万份限制性股票,首期授予价格14.61元/股。限制性股票解锁条件为以2014年净利润为基数,2015/2016/2017年净利润增长率不低于25%/45%/60%。
 
  定增资金保证公司未来电站开发规模,有效改善财务状况。公司拟通过此次定向增发募集不超过25亿元,用于371MW光伏电站的项目建设。项目建成后,公司将对项目进行运营管理或在合适的时机对外转让。
 
  本次定增募投的具体项目为:江苏20MW、浙江140MW、安徽20MW、湖南40MW、江西50MW、新疆80MW、河北21MW并网光伏发电项目,投资总额预计为30.7亿元。此次募集资金到位后,公司将通过向子公司中利腾晖增资的方式注入,增资后股权占比预计提高到84.28%。2014年公司资产负债率接近70%、每股经营现金流-2.19元,此次增发资金募集到位后将有效缓解公司现金流较为紧张的状况。
 
  限制性股票计划将实现对高管及其他公司员工有效激励。在公布非公开发行股票方案的同时,公司推出限制性股票激励计划,我们认为此举将有效理顺管理层及部分其他员工的激励问题,同时也体现了内部人对公司未来发展的信心。
 
  此次460万份限制性股票将授予7位公司主要董事、高管,并同时向其他80位经营业务骨干、核心技术人员授予激励,另有43.5万股预留额度。此次设定的解锁条件为以2014年净利润为基数,2015/2016/2017年净利润增长率不低于25%/45%/60%,增长目标并不十分激进,我们认为管理层将有充分动力和信心实现这一经营目标。
 
  由于公司尚未确定增发基准价格,我们在盈利预测中暂未考虑此次增发对利润及股本的影响。我们预计公司2015-2017年分别实现净利润3.63亿元、4.52亿元以及5.15亿元,对应EPS分别为0.64、0.80、0.91元,对应停牌前股价2015年52倍、2016年42倍PE。考虑到公司停牌时间以及停牌前股价情况,我们预计公司复牌后股价存在补跌压力,但是我们依然看好公司长期发展的潜力,建议投资者在股价充分调整后积极关注,维持对公司的买入评级。
 
  高新兴公司深度报告:产业链协同延伸,布局大安防
 
  类别:公司研究 机构:申万宏源集团股份有限公司
 
  投资要点:
 
  创联电子和国迈科技的并购助力“大安防、大数据”,市场增长空间巨大
 
  智慧城市产业链融合发展,实现市场互补与业务协同
 
  报告摘要:
 
  并购创联电子、国迈科技,布局“大安防、大数据”战略。2015年5月27日公司并购创联电子和国迈科技。两家公司分别承诺15‐17年度的净利润不低于9,100、10,920、13,104万元和1,500、1,875、2,343万元。创联电子是国内领先的铁路行车安全系统化产品和解决方案提供商,在细分行业领域具有绝对优势。国迈科技是国内领先的数据安全产品及解决方案提供商和先行者。此次并购有利于完善智慧城市产业链网络层与平台层,助力“大安防、大数据”战略。
 
  产业链协同发展,上下游一同发力智慧城市平台化建设。公司以平安城市、智慧交通、通信监控、金融安防以及尚云在线五大核心业务布局智慧城市,为政府、金融机构和通信运营商等客户提供咨询、设计、工程、维护一站式服务。目前公司的业务在省内的品牌竞争力已经确立,在省外的业务成功开拓了甘肃、新疆、内蒙古、江西、四川等省外市场,未来将保证公司业务的持续高增长。
 
  高转送彰显经营业绩良好,业务大举开拓信心十足。公司2015年半年度利润分配预案为:以截止2015年6月30日公司总股本29,358.432万股为基数,使用资本公积金转增股本,向全体股东每10股转增14股,共计转增41,101.8048万股,不送股,不派发现金股利,转增后公司总股本将增加至70,460.2368万股。该项提议有利于公司平安城市的业务拓展,可以预测未来公司在智慧城市平台化建设上将有一番大作为。
 
  盈利预测及投资价值:公司未来在两方面酝酿新的盈利模式:一是云计算,大数据分析,特别是视频数据智能分析,二是逐步发挥现有技术和服务基础在高铁领域的应用。预计公司2015~2017年EPS分别为0.64元、0.83元和1.08元,对应市盈率为35X、28X和21X,鉴于公司高屋建瓴布局安防大数据领域,维持“买入”评级。

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