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今日挖掘潜力股、6股成为最大赢家(7/23)

2015-07-23 09:58:47 来源: 中财网

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  奥瑞金:业绩稳增,试水体育,孵化下游,维持买入

  事件:公司发布中报快报,2015年1-6月收入33.18亿,同比增21.21%;净利润5.54亿,同比增30.13%。当季拆分看,2015Q2收入16.52亿元,同比增19.86%;净利润28.56亿,同比增26.08%。(调整后口径)。

  简评:

  业绩符合预期。上半年,公司保持对核心客户销售稳定增长,二片罐业务规模扩大,各项重大投资项目进展顺利,继续推进综合包装战略,着手打造孵化培养及战略支持平台。着手打造孵化平台,助力业绩提升。

  公司审议决定以不超过5亿元初期投资额设立一家投资管理公司,开展包装等相关领域的收并购及股权投资业务,成为培育孵化和战略支持主要平台。1、投资业务开展有利提升投资收益;2、欲通过设立孵化平台,支持具成长潜力的客户,为自身业务持续发展提供长期保障。与“动吧体育”合作共拓体育市场,战略协同意义重大。

  (1)体育产业是一片待开拓蓝海,目前国内体育产业产值约1万亿,据体育产业规划将在未来10年内增至5万亿,成长空间巨大;

  (2)据中国经济网报道,由于红牛、青岛啤酒等公司主要客户都是很多中国顶级赛事的赞助商,涉足体育产业、积累体育资源将有助于公司向设计、营销方案等服务供应商角色转换;

  (3)双方将从赛事赞助等方式入手,循序渐进地开展合作。继续向综合包装解决方案供应商转型。

  (1)在产品类型上继续探索多元化发展,一是继续增持塑料包装行业龙头永新股份股票,截止7月8日已与一致行动人共持有6585万股,占比达到20.21%,与第一大股东黄山永佳集团占比(28.3%)接近,布局软包装;另一方面,继续推进与福建康之味、北京一轻等客户的战略合作,涉足异形罐、玻璃包装等产品领域。

  (2)在产业延伸方面继续布局综合服务,与“动吧体育”的合作正是公司为提供品牌策划、包装设计等服务进行布局;近期公司公告将通过全资子公司湖北奥瑞金在咸宁实施饮料灌装生产线项目,投资不超过3.86亿,规划年产能7.3亿罐,强化公司灌装服务领域竞争优势。

  投资建议:维持买入。公司在现有业务强势发展基础上加快布局平台建设,继续转型综合包装解决方案供应商:

  (1)关键大客户红牛未来三年仍将保持两位数复合增长,且其他客户不断拓展,业务快速扩张确定;

  (2)中西部地区二片罐布局有助于公司产能在空间和品质上不断深化布局;

  (3)设立投资管理公司,打造孵化平台,将为短期投资收益的和增加长期客户资源的壮大奠定坚实基础;

  (4)与“动吧体育”联手开拓体育产业,与有助于公司向设计、营销方案服务供应商角色转换;

  (5)继续增持永新股份,布局软包装领域,坚定产品品类多元化发展方向。我们预计公司2015-2016年净利额分别为10.7、14.0亿,同比增32.5%、30.6%,每股收益分别为1.09、1.43元,PE为26.8、20.5倍。维持“买入”。

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