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7月27日机构一致最看好的十大金股

2015-07-24 14:29:55 来源: 证券之星

金股推荐
 
  新都化工:打造农村第一试用平台,哈哈农庄生态渐丰
 
  类别:公司研究 机构:齐鲁证券有限公司 
 
  事件:新都化工子公司成都市哈哈农庄电子商务有限公司与新三板公司上海易所试网络信息技术股份有限公司签订战略框架协议,拟共同投资打造中国农村最大的免费试吃、试用平台——“哈哈试用”。
 
  此次拟设立的新公司注册资本预计为1,000万元,哈哈农庄电商公司拟以货币资金出资650万元,持有新公司65%的股权,将成为新公司的控股股东。此前哈哈农庄核心组成为“哈哈商城”、“哈哈定肥”、“哈哈带货”、“哈哈农贸”4大业务板块,“哈哈试用”的成立为哈哈农庄又添新兵,生态圈日益成型,羽翼渐丰。
 
  公司基于其自身独特的业务结构,积极利用互联网+传统模式相融合,实现农村市场刚需产品覆盖、农产品(咨询 买卖)反向收购、农村物流整合并提供全方位服务,争做农村电商的先行者。哈哈农庄不仅有移动端的APP应用,网页版商城也已上线,集合“白酒”、“化肥”、“调味品”、“日用品”以及“家用电器”五大模块,覆盖农村生产生活的电商消费平台俨然已成。
 
  目前,公司依托其复合肥业务在农村现有的经销商、零售商渠道和盐业公司在农村的营销网络,已在公司现有生产基地四川、湖北、河南、山东等地建设了配送中心,第一批体验店将正式上线。哈哈农庄2015年抢占渠道目标清晰,计划在全国范围开设县级配送中心100家,哈哈商城注册会员100000名,农村代理人20000名,哈哈带货注册车主10000名,并在重点乡镇建设哈哈农庄体验中心。
 
  定增通过带来充沛资金,产能扩张、业务拓展、电商建设拳脚可施。公司此次增发不超过7300万股,募集资金总额不超过11.3亿元,扣除发行费用后的净额将全部用于补充流动资金,顺利募集资金为公司各项业务的顺利开展提供资金支持,同时优化公司资本结构,增强公司的偿债能力和抗风险能力。
 
  中报大幅预增,复合肥业务稳步盈利,未来品种盐拓展可期。公司2015年1-6月业绩预增40-60%,主要因为复合肥销量及销售毛利增加,以5月中旬起氯化铵产品价格逐步回升,业绩逐步回暖向好体现了公司整体运营、管理状况的改善。目前公司复合肥产能为473万吨。
 
  其中普通复合肥产能113万吨,新型复合肥360万吨,已实现全水溶、高塔尿基、高浓度氯基、高浓度硫基、中低浓度复合肥、有机无机复合肥、硝基肥、缓释肥等产品的全线覆盖;同时公司不断提升品种盐生产供应能力、加强研发、建立销售体系和产业链延伸,公司已与全国14个省份的盐业公司建立了业务合作关系,辐射周边区域,南北呼应,抢占生产和渠道资源,品牌推广进展顺利。
 
  我们预计2015-2017年新都化工实现营业收入63、82、107亿元,同比增长35.2%、29.5%、31.5%;实现归属于母公司净利润2.38、3.63、5.15亿元,同比增长108%、54%、42%,考虑定增摊薄对应2015-2017年EPS分别为0.58、0.90、1.27元。
 
  目标价60.42元,“买入”评级。我们认为公司从目前复合肥和盐业的增长预期来看,给予150亿元市值是合理的,对应目标价45元,考虑到未来哈哈农庄的潜在商业价值,在9月份公司第一批哈哈农庄整体上线后,给予哈哈农庄50亿元市值,公司合理市值在200亿元,对应目标价60.42元。中长期,随着哈哈农庄战略实施和落地,公司潜在目标市值将在300-500亿元,维持“买入”评级。
 
  风险因素:1)盐业改革低于预期,我们认为对公司短期业绩不会产生影响,但会影响市场估值水平。2)哈哈农庄招商不顺利,推进速度较慢。3)纯碱业务继续出现2014年因缺水停工带来的利润负贡献影响。

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