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国企改革概念股那些好? 国企改革概念挖掘

2015-07-27 08:53:03 来源: 投顾志

国企改革概念股龙头

  国企改革股详解:
 
  1、建筑工程研究
 
  首先建筑央企我们推荐两个。
 
  中国建筑。市场上有很多关于央企合并的传闻,另一个方向就是对于央企下属资产分拆重估的逻辑。
 
  中国建筑在过去几年一直尝试将其下属专业化的板块进行独立运作,像钢结构、装饰等资产如果单独拿出来看,在细分领域规模都是数一数二的,如果按照可比公司分拆重估,按照我们今天外发的报告中的测算,估值可以提升60%,而且公司现在整体的估值也就是12倍,现在是一个很好的买点。
 
  北方国际。北方国际是一个一带一路的重点标的,我们之前有报告推荐,公司最近正在做增发,已公告大股将参与认购,我们觉得后面也是值得重点关注。
 
  地方国企改革方面我们推两个上海国企改革的标的,一个是隧道股份,它一直是上海国企改革主题的重点标的。
 
  另外一个是棱光实业,我们认为这种设计公司(借壳)上市以后,管理层包括内部的激励考核机制可能会更加市场化,现在的利润率和同比的设计公司相比是三分之一,未来利润率提升空间是非常大的,我们前期也出过深度报告推荐。就这些,谢谢。
 
  2、化工研究
 
  在化工中我们认为从自上而下的角度来看,国企改革的最主要标的一定是两桶油,中国石化和中国石油。我们认为石油体质改革和过期改革是国家的长期战略。
 
  此前中国石化销售板块的混合所有制已经持续推进,是国企改革的排头兵,随着人事调整等逐步完成,我们认为后续改革的潜力依然非常巨大,同时近期油价的不断企稳反弹也对两桶油构成利好,我们认为中国石化和中国石油将是需要非常重视的标的。
 
  同时上海石化作为中国石化的子公司,未来很大程度上也将受到大股东中国石化的战略规划影响,未来分业务板块专业化上市(如加油站业务)的预期会逐步增强。此前石化油服(原来的S仪化)、江钻股份已经实现了油田服务和钻采机械单一板块的整体上市。
 
  从自下而上的角度看:我们首推久联发展。久联发展在去年下半年换了大股东,从原来的地方国资委换成了保利集团,目前久联发展和集团的重组已经完成。
 
  因此,我们强烈看好久联发展未来的发展空间,现在的150-160亿市值可能被明显低估了。
 
  3、有色研究
 
  有色行业存在两类有国企改革潜力的企业。一是上中游采选冶类的央企或地方国企,二是下游深加工类的,以原先体制内的有色科研院所为母体的新材料企业。
 
  目前的问题主要体现为激励机制没有理顺,而且权责利不统一,不能纯粹按照商业规律做事,这其实都反映在其经营和投资效率、资产结构和公司治理层面。
 
  我们相信,随着国企改革的大力推进,这些束缚公司市场活力的障碍会逐渐消除,从中会释放非常大的动力和活力,从而催生大量的内生、外延的投资机会。
 
  推荐的两个标准:第一,市场预期会有国企改革相关的股权激励或资产重组;第二,公司的基本面总体向好,主营业务即将或正在处于拐点向上的通道中。
 
  重点关注中金岭南、中钨高新、中国铝业。
 
  1)中金岭南:业绩弹性大(有色周期股贝塔标配)、互联网+和国企改革预期强烈
 
  一是锌价在工业金属中基本面最好,中金岭南资源自给率在A股铅锌企业中最高,且仍在持续提升,业绩弹性最大。随着市场风格逐渐偏向有色周期股,政策催化剂不断,岭南一定会成为行业贝塔标配。
 
  二是中金岭南集产业影响力、金融、贸易、仓储为一身,正在向电商+供应链金融积极探索,有望打造有色行业的上海钢联。
 
  三是国企改-革和资产注入预期强烈。
 
  2)中钨高新:湖南有色私有化之后回归A股,是在新管理层上任后,五矿集团国企改革的重要一环,我们预计这与五矿履行中钨高新的注矿承诺密切相关。
 
  湖南有色旗下120万吨钨矿山资产有望注入中钨高新,从而打造钨矿采选、APT冶炼以及硬质合金的钨全产业链龙头,离最终履行原先五矿注矿承诺(2015年12月26日)已经渐行渐近,确定性在增加。经过我们测算,如果120万吨钨矿山全部注入,考虑到增发的股份摊薄,最终的目标价32元。
 
  3)中国铝业:2014年A股亏损王积极变革,有望重振雄风。从2013 年开始,中国铝业就开始了国企改革脱困之路。
 
  新任董事长葛红林自2014年10月下旬调任中国铝业之后,脚踏实地,大刀阔斧,提出资本运作、股权多元化改革、法人治理结构完善、企业转型升级和国际化经营作为中铝的主要发展方向,正在为中铝开辟一条国企改革、重获新生之路。
 
  市场对中铝与中色合并的预期很高,概率较大。
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