至诚-中国金融理财门户网站 至诚旗下产品:股票直播室 | 至诚百宝箱 | 大圆普洱茶交易中心 | 至诚手机app | 股票行情中心加入收藏

机构推荐:今日最具爆发潜力的10大金股

2015-07-29 09:47:02 来源: 中财网

金股推荐
 
  1、海大集团:关注行业景气上行阶段的公司饲料销量增长
 
  上半年营收同增8.04%,净利同增42%,EPS0.19元上半年公司实现营业收入96.5亿元,同增8.04%;实现归属净利润2.88亿元,同增42.03%;每股收益0.19元。其中,单二季公司实现营业收入61.3亿元,同比增加3.97%,实现归属于上市公司股东净利润2.75亿元,同比增加41.6%,单二季EPS0.18元。总体上,公司业绩符合我们预期。
 
  饲料销量及毛利率双升是公司业绩增长主因主要体现为:
 
  (1)报告期公司共计销售饲料262万吨,同增13.9%,在上半年畜禽存栏量下滑(上半年生猪存栏同比减少6%)、水产品价格低迷(罗非鱼价格同比跌幅超过40%)的背景下,取得增长实属不易,体现了公司饲料产品强大的市场竞争力。
 
  (2)报告期公司饲料产品毛利率同比增长1.4个百分点至11.3%,带动公司综合毛利率同比增长0.55个百分点至10.7%,公司毛利率的提升,一方面来源于产品结构优化,使得高毛利产品(如高档膨化鱼料)占比提升,另一方面由于公司坚持优质优价,并深化服务体系,提升产品性价比,进一步扩大市场份额。
 
  公司单二季度业绩同比增长主要源于管理费用的下降以及投资收益的增加,此外公司为保证销量的增长,饲料价格有所下调,使得单二季度收入同比基本持平。
 
  公司未来看点如下:
 
  (1)下游养殖回暖拉动公司饲料销量增长。一方面,中国水产品产量不断增加为公司水产饲料产品提供市场空间,另一方面,畜禽周期上涨提升公司畜禽饲料销量。
 
  (2)加快上下游拓展,完善产业链布局。近年来,公司抓住行业低迷时机,战略布局动保行业,完善了一体化畜禽养殖服务体系,并尝试“公司+农户”养殖模式,快速扩大养殖规模,同时拉动饲料、疫苗等产品的销售。
 
  (3)公司围绕饲料主业,打造“饲料—苗种—服务”一体化服务机制,通过完善的服务体系来增加用户对公司产品的依赖,实现收入的增长。
 
  给予“买入”评级预计公司15~16年EPS分别为0.74元、0.99元;我们看好公司未来发展,给予“买入”评级。
 
  风险提示:
 
  (1)养殖回暖速度低于预期。
 
  (2)饲料产品销量低于预期。
 
  2、美的集团:利润稳定增长外延预期提升估值水平
 
  投资要点:
 
  事件:7月24日,我们邀请到美的集团相关人员和投资者进行交流和沟通,公司作为增长确定性最强的白电龙头,下半年或为投资者带来一定的超额收益。
 
  上半年冰洗业务表现突出,家用空调优于行业平均水平。根据产业在线的销售数据以及终端价格变化,我们预计1-6月份,公司营业收入预计同比增长9%左右,其中冰箱、洗衣机业务表现突出,家用空调业务优于行业平均水平:收入端,家用空调销售收入同比增长4%左右,商用空调、冰箱和洗衣机收入同比增长均在20%以上,小家电收入二季度增速环比一季度可能出现一定程度回落,预计同比增速5%—10%之间。
 
  关于空调主要关注以下四方面:
 
  1)需求下滑主要原因在于今年4-6月份,旺季开始后,气温相对偏低,公司1-4月份出货量增长,5、6月有所下滑。
 
  2)公司空调库存经过前两年的彻底清理,相对压力较小,截止6月底,渠道库存为2-3个月的销量水平,较正常水平稍微偏高。
 
  3)二季度房地产销量上升或为四季度空调需求带来部分动力;4)价格战是否会持续,考虑到行业库存压力较大,价格战可能持续到2015年年底。
 
  物流改革将是公司今年发展重头戏之一。安得物流之前定位于物流经营单位,经过改革,目前定位为公司大物流平台,承载美的电商平台以及整个物流体系,打通最后一公里,将公司仓储物流分享给代理商,以便将信息打通,统一管理,提供更好的服务。安得物流的改革,将能为消费者尤其是通过电商购物的消费者提供更优质的购物体验,从而提高公司的综合竞争力。
 
  电商业务继续保持快速发展,盈利能力提升。2014年,线上销售100亿元,2015年保守估计160亿元,公司目标200亿元。第一季度,公司线上销售27亿元,同比增长108%,二季度继续保持高速增长,由于平均单价提升,线上业务净利润增速高于收入增速,线上净利润率高于线下1个百分点左右。
 
  盈利预测与投资评级。我们维持公司2015年—2017年每股收益3.10元、3.74元和4.49元的盈利预测,对应的市盈率分别为11倍、9倍和8倍,目前公司目前股价已经跌破美的合伙人计划管理层持股价,公司已开始在二级市场进行回购,下半年且不缺乏外延合作的催化因素,维持“买入”投资评级。

更多精彩