至诚-中国金融理财门户网站 至诚旗下产品:股票直播室 | 至诚百宝箱 | 大圆普洱茶交易中心 | 至诚手机app | 股票行情中心加入收藏

下周挖掘潜力股票:10股将迎来捡钱机会

2015-07-31 15:59:05 来源: 中金在线/股票编辑部

个股推荐

  燕塘乳业:收入利润稳定增长 首次覆盖给予增持评级

  燕塘乳业(002732 公告, 行情, 资讯, 财报)

  事件

  15 年上半年收入 4.65 亿,同比增长 7%,归母净利 4585 万,同比增长 11%,EPS 为 0.29 元。单二季度收入 2.8 亿,同比增 6%,净利润 3500 万,同比增 15%。预计 1-9 月利润增长 5-25%。

  简评

  区域乳企稳定增长 乳饮料及珠三角地区发力

  公司是广东省的龙头乳企,在当地有良好的品牌和渠道基础。上半年收入增长主要珠三角地区拉动,珠三角收入 3.3 亿同比增14%,但珠三角以外的广东地区收入 1.3 亿下滑 7%,广东外收入增长快但基数很小。分产品看,乳饮料 1.4 亿增长 23%,是主要增长点,液体乳 1.4 亿基本持平,花式奶 1.8 亿增长 4%。

  毛利率和期间费率双提 但成本下降受益更明显

  乳业今年整体受益成本下降,全国原奶均价目前同比下滑约15%,公司上半年毛利率 35%,同比提高 4.3 个点,原奶自给率达到 25%。另外乳饮料占比提升也提高综合毛利率水平,乳饮料毛利率为 43%,显着高于液体乳的 29%。费用方面,广告、运费和薪酬的提升使销售费率提高 3.7 个点,管理费率提高 0.7 个点。但综合看毛利率提升更明显,净利率提高 0.3 个点接近 10%。

  盈利预测:公司是广东乳业龙头,在当地拥有较强的品牌和渠道优势,拥有完善的冷链物流送奶上户体系和门店基础。未来随着产能逐步达产,继续深耕广东逐步辐射省外将带来稳定增长。公司也是广东农垦唯一的上市平台,强大的股东背景也会帮助上市公司快速成长。预测 15-16 年 EPS 为 0.6、0.71 元,首次覆盖给予增持评级。

更多精彩