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明日潜力股挖掘:6股将绝处逢生(8月4日)

2015-08-03 15:57:08 来源: 中金在线/股票编辑部

潜力股
 
  比亚迪:“542”开启高端化战略,公司转型值得期待
 
  比亚迪(002594)
 
  电动车率先点燃“三大绿色梦想”。 比亚迪始终坚持“技术为王,创新为本”的发展理念,逐步打造太阳能电站、储能电站、电动车的“三大绿色梦想”。其中电动车的梦想逐步实现,公司 2014年新能源汽车营收达到 73亿元,销量同比增长 9 倍,处在国内龙头位置,在全球电动车品牌排行榜中位列第 7。随着新能源汽车业务的换档加速,公司盈利能力触底反弹,一季度实现营业收入、净利润分别为 152.8亿元和 1.53亿元,同比增速分别为 30.4%和 75.2%。
 
  “ 542战略” 与“ 7+4布局”, 推动新能源汽车三年 95%的复合增速。 进入 2015年,公司动力电池产能瓶颈逐步获得舒缓,新能源汽车销量继续保持高速增长态势,上半年完成销量 2万辆,同比增长 2倍, 预计公司 2015-2017年新能源汽车营业收入增速将分别达到 198%、 73%和 45%左右,三年年复合增速达到95%。
 
  PMH技术促发手机部件及组装业务焕新颜。 公司研发的塑料与金属混融技术逐渐成为当今高端智能手机市场的发展趋势, 我们预计公司手机部件及组装业务2015-2017 年的营收增速 30%、 20%和 18%。
 
  组合拳频出,未来想象空间巨大。 出售电子部品, 补充公司流动资金,改善财务结构,聚焦“三大绿色梦想” 核心业务;公司控制人坚定发展信心, 减持 17.5亿元所得全额无息借予员工实施持股计划,凝聚优秀管理人才及业务骨干; 非公募集 150亿元,重拳出击新能源汽车。
 
  估值与评级: 公司作为全球知名的新能源汽车标的,通过“ 542战略”的实施,将比亚迪汽车性能提升至超级跑车范畴,让客户对比亚迪品牌有脱胎换骨的认识,加之传统车现有百万辆的产能可以迅速切换至新能源汽车,因此,在新能源汽车爆发的黄金时代可以迅速占领市场。我们预计公司 2015-2017 年 EPS 分别为 0.79元、 1.29元和 1.82元,以 7月 31日收盘价 55.6元为基准,对应动态市盈率分别为 70倍、 43倍和 31倍,首次覆盖,给予“买入”评级。
 
  风险提示: 新能源汽车发展增速不及预期的风险;动力电池路线发生重大转变的风险。

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