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二次反弹落空 短期策略选防御为主

2015-08-04 09:27:58 来源: 第一财经日报

股市大盘
 
  尽管尾盘在蓝筹股的护盘之下,A股本周一并未再现上周一千股跌停的走势,但仍有近500家个股被封于跌停板,创业板指数的跌幅更是达到5.53%,这也使得市场人士对于短期股指的走势乐观不起来,期指 IC合约的两个远期合约的贴水均超过了1000点,这在一定程度上体现了这种市场预期。国家队救市的最终效果仍将接受市场走势的考验。
 
  截至8月3日收盘,上证指数最终险守3600点整数位,报收3622.91点,下跌40.82点,跌幅1.11%,成交4460亿元;深成指报收12161.58点,下跌212.67点,跌幅1.72%,成交4023亿元。
 
  对于周一股指再度下跌,市场人士对此早有预期。一位私募基金人士表示,上周一股指的破位大跌国家队未能及时挽回,使得市场信心严重受挫,短线股指继续探底不可避免,市场信心要想恢复如初不是一天两天的事,需要时间去疗伤,短期A股机会已经不大了,控制仓位执行防御策略将是首选。
 
  国信证券策略分析师朱俊春等也认为,过去一周宣告向第二阶段反弹进发的想法落空。未来是二次探底还是下跌中继,取决于政府态度和市场价格。市场价格仍然太贵,乐观情形是基于政策底的震荡收敛,条件是政府在底部提供超额流动性,但他们并不倾向于此。长期看市场能否重拾升势,一要观察自身调整,二等众多石头落地。
 
  上周本是检验政府救市效果的最佳时间窗口,但结果很明显,一旦没有政府资金参与,千股跌停局面重现。上周一下跌幅度超预期,直接影响场内外资金信心,并且引发“政府是救流动性还是救点位”的讨论。后续数个交易日政府资金虽然再度介入,却又显露出托而不举甚至不买的意思。
 
  国信证券认为短期市场第二阶段反弹落空。对后续反弹的预期已经改变,扭转这种预期需要消耗更多的救市资金,但是上周数个交易日可能已经表明政府的救市态度。因此国信证券短期市场判断已经发生改变,反弹后的调整并不良性,甚至是剧烈的;第二阶段的反弹则可能已经看不到了。
 
  短期市场仍然有个问题待解,即现在属于二次探底还是下跌中继?有两个变量至关重要,第一仍然是政府态度,第二是市场价格。如果政府态度是在前期底部区域提供源源不断的流动性从而托成水平底部,后期走势将是基于政策底的震荡收敛。这种走势的潜台词其实是市场并不认可政策构成的底部。由于市场整体仍然较贵,局部甚至还有比较大的泡沫,如果策略不调整,目前点位下跌中继的可能性更大。
 
  不过,兴业证券首席策略分析师张忆东等则认为,短期不宜过度悲观,自救式反弹窗口期仍在。
 
  1、考虑到本次救市的大力度行动是发生在市场恐慌蔓延之后,投资者情绪较长时间呈现“惊弓之鸟”状,因此救市行动也会持续较长一段时间,其目的在于使市场恢复到相对稳定的状态。
 
  2、政治局提出两个“高度重视”,即高度重视应对经济下行压力,高度重视防范和化解系统性风险,预示着下半年稳经济政策将加码。
 
  3、冬奥会的举办将成为京津冀协同发展大战略贯彻和执行的重要支点,提升中期的风险偏好。
 
  4、上周五两市交易量大幅萎缩,缩量至少代表短期空头力量明显衰减,进一步大幅杀跌的动能不足。
 
  至诚财经网提醒:本文内容转载于第一财经日报,内容仅供参考,股市投资有风险,还需深思熟虑,避免不必要的损失。
 
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